3500亿美金的SpaceX，未来价值空间还有多大

据最新报道[1]，SpaceX正在讨论转让内部股权，公司估值已达3500亿美元。这在目前全球的未上市公司中，已经排名第一，超过了近年来估值起伏波动的字节跳动公司（21年最高为4200亿美元，目前3000亿美元）。

SpaceX公司24年初估值略高于2000亿美右，上个月的估值还是2550亿美元，为什么短短一个月可以提升1000亿美元？

这可能是因为：1）星舰第6飞和第7飞，表现出较为稳定；2）特朗普当选，大家对未来太空政策松绑，太空产业迎来大发展的预期提升。

那么，3500亿美金的SpaceX，未来价值空间还有多大？以下尝试展望未来在50年的时间尺度上，SpaceX公司的估值，以及可能取得的成就。

5-15年内（2030-2045年）

• 在未来5-15年内，龙飞船和猎鹰九号已经退役。各版本的星舰（加油版，近地轨道往返运输版，月球星舰，初代火星星舰-单程）开发工作都已完成，进入到小规模运营阶段（此处小规模指的是此阶段星舰运营规模和未来的星舰可以达到最大的运营规模的对比，不是和竞争对手的规模对比）。

• 星舰可以稳定的进出太空（月球-地球，各种地球轨道-地面之间）；

• 星舰成为人类掌握的第一种全可复用航天器，两次复用间隔时长从1年，逐渐优化升级，缩短至24小时以内；

• 同一枚星舰的最大复用次数将会接近100次，大致在20-100之间；

• 每年的入轨总质量将会达到2-20万吨（即每年200-2000次星舰发射），其中绝大多数是近地轨道的卫星，试验和生产性空间站/工厂，往返地球-月球基地的运输物资，送往火星的载荷大致在1000吨/年左右；

• 在这个阶段后期，如果地球-火星的单程星舰进展顺利，机器人和建筑材料等物资顺利抵达火星，并且没有发生颠覆性的事故，火星上的推进剂制取和长期保存等关键技术验证通过，首批宇航员或许可以飞往火星；

• 地表远距离运输版星舰（例如：上海-纽约），技术成熟，逐渐用于军事，灾难救助等特殊场景中；

• 星链全球用户数量突破5000万人，星链项目年收入超过500亿美元，最高可达1000亿美元；

• 星舰的发射和回收业务年收入超过500亿美元。

此阶段，SpaceX的估值可以比今天的3500亿美元，提高一个数量级，达到35000亿美元，和当前英伟达市值相当。

15-50年（2045年-2075年）

• 这一阶段，各版本的星舰都可以稳定运营，有完备的各种应急预案，星舰每年轨道级飞行小时数将从几百小时，增长到几万小时，重大事故率低于万分之一；

• 每一枚星舰的最大复用次数增加至500-1000次，复用间隔普遍低于48小时；

• 每年入轨总质量可达50-100万吨，大致相当于每年3000-6000次星舰发射；

• 正式开启小批量的载人登陆火星计划，阶段的末期，每年前往火星的人数超过500人（最初是受过长期专业训练的宇航员，逐步过渡至受到短期培训的普通人也可以）；

• 每年可运往火星的物资总质量大于10万吨（人均物资200吨）；

• 每年火星-地球的物资运输总质量大于1000吨，可将火星的特有物资送回地球，可满足宇航员/部分火星居民回地球探亲的需求；

• 地表远距离运输版星舰及其深度改进版稳定运营，极大缩短出行时间；

• 星链完成后续的升级版星座建设，星链全球用户数突破5亿，年营收超过5000亿美元；

• 轨道发射用星舰，年营收超过3000亿美元，地表运输业务年营收超过1000亿美元；

这一阶段后期，SpaceX估值或许可以达到350000亿美元，即是当今估值的百倍。

前提和可能性

• 没有突发事故，马斯克仍然可以强有力的领导空叉，空叉的文化持续保持着创业氛围

马斯克是全世界最大一个IP，他要做的事，放到更长时间考量，迄今为止要不都实现了，要不就在实现的征程上。即使是那些最初看来不可能的事情，经过他和他团队的努力，也一天天的接近实现，自动驾驶，脑机接口，电动车，大众航天，大都如此。SpaceX和特斯拉相似，都是超大型的创业型公司，即使员工数量超过15000人的SpaceX，还保持着初心，保持着快速成长，保持着敢为天下先，保持着加速前行。因此，只要马斯克还在，还保持着他的激情，SpaceX仍将大概率的保持目前的发展势头，不会躺在垄断的温柔乡里攫取超额利润。

• 载人登火的技术难题和法律问题得到解决

人类往返于火星，并且在火星上建立稳定的存在，可以在火星上持续的繁衍生息，目前还有许多技术难题，例如去往火星的途中，没有地球磁场保护，虽然有星舰箭体的防护，人类如何在随时可能暴露在太阳风和宇宙射线的环境中生存6个月？6个月的火星之旅，星舰的低温推进剂如何更低消耗的保存？火星生活，出现重大疾病，如何手术？火星每年都有固定时间的沙尘暴，这期间太阳能发电不足，人类如何解决能源问题？

载人登火还存在一些法律问题：例如火星土地的主权和领土，资源开发，人伦和道德；移民火星的地球人，他的国家同意离开地球吗？责任和赔偿等。当然，还要防止“屠龙少年不能成为一条恶龙”。

目前来看，未来十年， SpaceX 的追赶者不仅无法追上，甚至连缩小差距的可能性都很低。因为核心指标（入轨总质量，发射次数，火箭规模等），竞争对手和 SpaceX 保持着至少一个数量级的差距，并且差距还处于持续扩大中。

无论是一个人，还是一家公司，发展过程中有时候也类似的遵循“牛顿第三定律”，你给用户带来了什么，用户就会带给你什么。你给用户带来更多的价值，更大的发展空间，那真正的用户和时代不会看不到的，是会有奖励的，但这个奖励是用一生的时长来回馈的。

[1]https://www.163.com/dy/article/JIGG82BT05566G1I.html