累库预期下，聚酯瓶片价格上行乏力

导语：进入12月后，华润材料110万吨/年装置计划内检修，供应较11月明显减少。加之原料支撑下，聚酯瓶片市场价格小幅上扬。然无新消息出现，聚酯瓶片价格持续上行乏力。

1.供应减少

数据来源：隆众资讯

行业开工来看，华润材料110万吨/年装置按计划检修，截至12月3日，国内聚酯瓶片行业产能利用率降至76.84%，日产量45710吨。较去年同期提升0.84个百分点，日产量增加21.69%。目前尚未有其他装置存检修或降负计划，若无新装置投产，预计12月聚酯瓶片产量在141.70万吨，较上月减少2.94%；与去年同期相比，增加26.15万吨，增幅22.64%。

2.需求预期缓慢提升

数据来源：隆众资讯

下游行业来看，进入12月份以后，软饮料企业将陆续结束检修期，产线负荷逐渐提升。然考虑生产日期因素，或在2025年1月开工明显提升。因此推算吹瓶、瓶坯环节将提前15天左右生产，聚酯瓶片需求量或呈现缓慢增加。考虑为春节备货，油脂行业开工与PET片材行业开工也将出现明显提升，国内需求整体预计小幅增加。

3.市场上行乏力

数据来源：隆众资讯

考虑有会议，根据以往的政策导向预测，将会规划与调整大宗商品的供需结构和价格走势，同时释放积极的政策引导，增强市场信心，因此大宗商品价格开始小幅上扬。加之目前聚酯瓶片绝对价格偏低，终端软饮料大厂逢低补货，然其他下游企业多随用随采，未见囤货或投 机需求出现。截至12月2日收盘，华东市场聚酯瓶片现货价格收至6110，较上一交易日涨20。12月3日，原料虽偏强震荡，然聚酯瓶片价格上行乏力，华东区域收盘6110，较昨日持平。下游及贸易商追涨情绪不佳，12月货源成交6080-6150，明年1-2月货源成交6130附近，交投氛围不及昨日。（单位：元/吨）

总体供需平衡来看，若无其他装置检修，12月份聚酯瓶片预期持续累库。若12月聚酯瓶片出口量保持在47万吨附近，下游消费增加至66万吨左右，不考虑期初库存与进口情况，则当月累库28.7万吨。考虑供需表现或抑制价格上行空间，同时加工费低位，价格下行有限，因此业内追涨情绪不高，聚酯瓶片市场陷入震荡周期，等待新消息指引。