信用质量预计保持稳定 电动化驱动汽车金融公司转型

证券时报记者 韩忠楠

汽车电动化大潮滚滚来袭，不仅改变了汽车产品的能源结构，驱动了车企和产业链上下游的变革，也直接影响了汽车金融等服务型业务发生根本性变化。

近日，国际知名信用评级机构惠誉博华发布的汽车金融公司2025年信用展望报告，也透露了上述趋势。报告指出，尽管在汽车行业电动化转型的背景下，传统能源乘用车销量下滑，但新能源汽车的蓬勃发展以及内资厂商汽车金融公司市场份额的持续提升，仍然驱动了汽车金融行业整体资产规模的趋稳发展。

展望2025年，惠誉博华判断，汽车金融公司整体信用质量预计保持稳定，汽车行业电动化进程将推进汽车金融公司结构转型，内部竞争格局亦将加速演变。

汽车金融公司属于典型的资产驱动型金融机构，其融资规模主要取决于对未来业务增量的预期。回溯汽车金融公司近年来的发展态势，会发现他们的市场表现基本与行业大势呈共振状态。

特别是最近一两年内，汽车市场竞争持续白热化，汽车金融行业的资产规模也在萎缩。一方面，宏观经济曲折复苏背景下，近两年居民主动降杠杆的行为逐渐蔓延至汽车金融领域，另一方面，来自商业银行的市场竞争亦对汽车金融公司业务形成挤压，导致汽车金融零售金融渗透率持续下降。

同时，由于多数汽车金融公司的业务结构仍然依赖于传统燃油汽车，在汽车行业电动化转型的大趋势之下，那些股东方为传统燃油车企的汽车金融公司，贷款增长开始承压。这一趋势变化也在提醒着汽车金融公司，作为产业链上重要的一员，汽车金融公司也有必要跟进产业变化趋势，及时调整自身的产品结构。

在过去很长的一段时间内，依托于传统燃油车的增长，汽车金融业务呈现蓬勃发展的态势，但当传统燃油车开始持续疲弱，汽车金融公司也必须将转型提上日程。特别是在新能源乘用车零售渗透率连续多月突破50%的背景下，汽车金融公司如果不能在业务结构上进行调整，那么也将面临惨痛的淘汰。

这种调整不仅体现在贷款端，需要更多地向新能源汽车业务倾斜，做好相关的金融服务。在融资端，汽车金融公司也需要做出一定的调整，“碳达峰、碳中和”目标背景下，发行绿色ABS或将成为一种趋势。对于汽车金融公司而言，发行绿色ABS不仅能降低融资成本，优化财务结构，还能满足市场对绿色投资产品的需求。