急寻“白衣骑士”融资1亿美元 海昌海洋公园阶段性流动资金压力隐现

本报记者 郭阳琛 张家振 上海报道

过去一周，对于海昌海洋公园控股有限公司（以下简称“海昌海洋公园”，2255.HK）而言，关键词离不开“钱”。

根据公告，由于子公司一笔总计6380万元的债务于11月17日到期，海昌海洋公园收到了多家银行（以下简称“贷款人”）的催收通知。面对资金压力，海昌海洋公园11月21日宣布拟融资1亿美元或引入新股东管理层。

事实上，海昌海洋公园近年来已深陷亏损旋涡。财报数据显示，2022—2024年上半年，海昌海洋公园归母净利润分别为-13.96亿元、-1.97亿元和-0.84亿元。

正因如此，海昌海洋公园开始全方位向轻资产运营转型。海昌海洋公园方面表示，以北京海昌海洋公园为代表，若干个基于OAAS（运维即服务）模式运营的新项目会在未来几年陆续落地，以确保公司收入持续增长。具体合作模式为，由合作方负责土地获取及投资建设，由海昌海洋公园负责项目运营并实现收入并表。

针对债务偿还和融资进展情况，以及未来转型发展路径等问题，《中国经营报》记者致电海昌海洋公园方面并发送了采访提纲，截至发稿尚未收到回复。

银行催债股价大跌

11月18日，海昌海洋公园公告称，公司收到银行的催收通知，贷款人与海昌海洋公园旗下一家子公司签订的贷款合同下的债务于11月17日到期，该债务包括5000万元本金和约1380万元利息，要求子公司立即履行还款义务。

根据公告，海昌海洋公园已与贷款人积极磋商探讨解决方案，预计近期将与贷款人达成相关化债安排。公司正尽最大努力筹措资金以结清未偿还款项，并寻求新的再融资机会。公司整体及各公园项目目前经营管理一切正常稳定，预计暂时并不会导致其他贷款或银行融资违约。

海昌海洋公园方面进一步解释称，今年以来受复杂多变的市场环境、消费信心等因素影响，消费支出普遍下滑，消费者对于旅游性价比的关注度显著提升，公司通过一系列的活动让利游客。同时，不利的天气条件严重影响了游客的出游意愿和公园的运营管理。“以上各项因素综合，导致公司业务表现复苏慢于预期，出现了阶段性的流动资金压力。”

值得一提的是，11月18日开盘后，海昌海洋公园股价大幅下跌，盘中一度大幅下跌超30%。下午1时56分，海昌海洋公园股票临时停牌，停牌前股价收于0.455港元/股，跌幅为28.91%。

3天后，海昌海洋公园宣布找来了“白衣骑士”。11月21日，海昌海洋公园公告称，公司已于近日就潜在融资事项与一家产业基金订立无法律约束力示意性条款清单，约定该基金拟认购公司发行的可转换债券1亿美元，所得资金用途为一般性公司资本开支和流动资金，转股溢价率较停牌前收市价有较高溢价。

据介绍，如该基金选择全部转股，预期将导致该基金可能成为海昌海洋公园主要股东，同时将引入新的董事和高级管理层，并将与公司建立重大战略合作关系，涉及公司目前及未来的业务。

海昌海洋公园在公告中指出，该基金现为公司独立第三方，专注于中国现代服务业成长期投资机会，其主要出资人为有长期且丰富的线下及线上运营服务经验的知名企业，拥有丰富的流量资源，并已在文旅板块积极布局。与该基金拟议融资如全部完成，将显著充实公司的资本金，进一步完善本公司的资本结构和治理结构。

但海昌海洋公园披露的上述融资利好消息并未得到资本市场的认可。11月25日，海昌海洋公园股价一度跌至0.385港元/股，创下2021年8月以来的新低。

轻资产转型突围求变

海洋海昌公园是一家以海洋主题为基础的综合性文旅集团，在全国范围内自持并运营7家以“海昌”为品牌、以海洋文化为主的大型文旅项目。

受制于经营和财务压力，海昌海洋公园决心转型轻资产。2023年9月，屡次延期开业的郑州海昌海洋公园终于正式开门迎客，这也是海昌海洋公园最后一座重资产主题乐园，未来所有新项目将均为OAAS模式下的轻资产合作项目。

上海二期项目是海昌海洋公园第一个轻资产模式输出尝试，计划于2025年开业。“这一模式节省了沉重的资本投入，提高了运营效率，同时体现了市场对海昌这一品牌的认可。”海洋海昌公园方面感慨道。

北京海昌海洋公园则是海昌海洋公园最重要的轻资产项目。据了解，该项目位于北京城市副中心（通州）文化旅游区，毗邻北京环球影城，总建筑规模约15万平方米，预计总投资约42亿元。建成后将成为北京市副中心首个国际级大型海洋文旅项目，也是北京市2000年以后唯一一个新建的大型海洋主题公园。

2024年8月，海昌海洋公园与通州城建集团正式签订合作协议，并完成概念设计方案。9月11日，项目建设用地以底价8.09亿元成交，计划年内开工建设。

事实上，今年以来，海昌海洋公园在轻资产领域的拓展正不断提速。3月，海昌海洋公园宣布与福州新区管委会签署战略合作框架协议，推进福州海昌海洋公园项目落地，该项目也是海昌海洋公园在福建省布局的首个项目。

7月，海昌海洋公园又在浙江省迎来零的突破。海昌海洋公园与宁波前湾控股集团有限公司签署战略合作框架协议，共同推进“前湾海昌国际IP乐园”项目（暂定名）的规划开发及建设落地。

据了解，“前湾海昌国际IP乐园”项目位于宁波市前湾新区，拟选址于杭州湾跨海大桥以东的约800亩区域。与其他轻资产项目类似，海昌海洋公园主要提供项目的战略规划及规划设计咨询服务，引入品牌文旅项目、国际知名IP及其他合适业态，以及进行全面运营管理。

“我们也希望能够更聚焦于运营，进一步探索资本化道路，进一步改善资本结构。”海昌海洋公园方面表示，除了未来的项目原则上采用轻资产开发模式外，公司也会对现有重资产积极寻求创新融资新模式，释放束缚资金，为集团未来快速增长提供有力的资金支持，同时探索通过运营赋能资产升值的商业模式。

（编辑：张家振 审核：童海华 校对：颜京宁）