江苏
近日，证监会发布了终止用友金融信息技术股份有限公司（下文简称：用友金融）注册程序的通知书。这个通知书宣告了用友金融上市的失败。
据了解，用友金融成立于2004年8月，是一家金融科技服务提供商。经过20年的发展，员工人数已经突破1000人，达到了1069人。
公司产品包括：税务管理、管理会计、资本管理、资产负债管理、人力资源、交易级总账、定价管理、租赁系统等。可以为银行、保险、证券、信托、期货、保险中介等行业提供专业的数字智能化解决方案。
客户包括：中国人民银行、国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、国泰君安、中信证券、广发证券、海通证券、中信信托等1100多家。
公司在银行业的市场占有率高达75%，证券市场的占有率是69%，理财子市场占有率为84%，信托市场占有率为53%。公司已经成为了中国金融业最值得信赖的IT服务品牌之一。
公司在2016年11月3日在新三板挂牌。听说北交所设立之后，用友金融就赶紧提交了IPO申请。北交所是2021年9月3日设立的，9月7日公司的IPO申请就已经被受理了。
公司此次上市准备发行2286.8万股，募资6.2亿元。其中，2.58亿元用来打造金融行业数智化管理平台项目，1.16亿元用于大资管领域IT解决方案开发项目、1.16亿元用于产业金融科技云平台项目，剩下的1.3亿元用于补充流动资金。
公司凭什么一上来就要张口融资这么多钱呢？公司认为自身的业绩和行业地位不错，所以有资格要这么多。
据公司年报显示，公司2020年-2023年的营收分别为4.27亿元、5.13亿元、5.98亿元、6.4亿元，净利润分别为7835万元、8830万元、9240万元、9733万元。
说句实话，一家一年净利润接近1亿元的公司，上市融资6.2亿元并不是特别多，中规中矩。
公司在2023年8月终于过会，可惜的是，迟迟没能提交注册。为什么我会用终于这个词呢？两年时间过会对于在主板上市的企业来说可能是正常的，但是对于一家通过新三板转板到北交所的公司而言，正常的过会时间在半年左右。之所以会出现这些情况，肯定是因为公司本身存在着一些问题，监管也比较担心，所以问询的轮数会比较多，等待的时间也比较长。
公司到底存在着哪些问题呢？
第一、与母公司客户重叠较多。如果你是一个股民，当你看到用友金融的时候，第一反应会不会想到用友网络？内心肯定会问这两家公司有没有联系？答案是一定的，A股上市公司用友网络是用友金融的大股东，实际控制人，持有公司74.53%的股份。用友网络也是一家提供软件服务的公司，客户包括了很多金融业的公司。那么两者之间就会存在竞争关系，这个问题需要公司处理好。
第二、用友网络业绩难以符合公司拆分上市要求。用友金融是用友网络的子公司，想要拆分上市，需要符合相关的拆分规则。规则指出，上市公司需要最近三年连续盈利，且排除拆分出的子公司外，积累净利润需要大于等于6亿元。可是再来看一下用友网络的业绩表现，公司2020年-2023年的净利润分别为9.85亿元、7.08亿元、2.19亿元、-9.67亿元。
如果公司能够在2022年过会，并且提交上市，那么用友网络的业绩表现是符合拆分上市的规则的。因为它成功做到了连续三年盈利，且累计净利润达到了19亿元，远超6亿元的标准。
不过值得注意的是，用友网络的净利润从2020年到2022年，每年都是在下降的，可能是因为这个原因，监管方面就让用友金融多等了等，结果用友网络2023年来了一个巨亏，最近三年的累计净利润变成了负数，自然也就不符合拆分上市的要求了。
第三、用友金融自身业绩也不稳定。用友金融在等了这么久之后，业绩也是绷不住了，2024年上半年，净利润只有496.55万元，同比暴跌66.89%。
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！
在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“并购与重组”上。
一家公司或者一位老板，如果并购思维与重组能力短缺，注定会提前败下阵来！
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