Margin Call压力下，三星家族祭出70亿美元回购计划

在股价和Margin Call（追加保证金）的双重压力下，三星宣布了一项高达10万亿韩元（约合72亿美元）的股票回购计划。

周五盘后，三星宣布，将在未来一年内分阶段回购这些股票以“提升股东价值”，其中3万亿韩元的股票将在接下来的未来三个月内回购，并于2025年2月17日前注销，余下的7万亿韩元将在后续的董事会会议上进一步讨论。

作为2017年以来三星进行的首次回购，消息公布后，三星股价在周一应声上涨超过5%。上周，该公司股价一度跌至四年来最低点，由于人们对三星家族第三代掌门人李在镕领导下的公司前景表示担忧，以及其内存芯片业务可能落后于市场，今年以来，公司股价下跌了近30%。

摩根大通分析师Jay Kwon表示：

“这一突然的回购计划对市场来说是一个积极的惊喜，我们相信三星管理层正积极采取措施防止股价进一步下跌。”

不过，首尔研究集团Leaders Index的负责人Park Ju-geun指出，该计划也是为了保护面临追加保证金风险的三星家族：

“三星家族拥有近3万亿韩元的未偿银行贷款，如果股价持续低于53000韩元，家族将面临追加保证金的要求。三星家族前会长的遗属为缴纳遗产税，用股权质押贷款，如果股价下跌，要被迫出售股票追加保证金。这是他们遏制抛售压力的绝望之举，同时也是为了保护三星家族。”

尽管三星否认了这一点，但近期，外国投资者担忧公司正在失去在先进内存芯片和代工业务中的技术优势，三星股价仍承受着巨大的抛售压力。随着特朗普当选美国总统，市场对潜在贸易关税的担忧加剧，并担心拜登政府分配给三星的资金可能被撤回，股价下跌趋势加剧。

因此，要想实现股价的长期复苏并不容易。韩国企业治理论坛负责人Namuh Rhee表示，“回购计划占三星市值的3%，与其迄今为止的股价下跌、市值和现金流相比，这太少了，也太晚了”。

三星投资者Petra Capital Management的管理合伙人Albert Yong则认为，这取决于其是否能重新获得竞争优势：

“包括内存芯片、代工、智能手机和显示器在内的三星大部分业务似乎都在衰退。他们需要找到再次加强技术优势的方法，以吸引投资者继续购买股票。”