周末又是意念涨停！A股取消异动了？ 市值管理十四条，逐笔解读..

市值管理14条刷屏了，正如我11月15日下午4点多瞎扯，A股周末又意念涨停了。关于市值管理14条，三点让大家极为沸腾（市场解读）：1）不再强制发异动公告；2）认可妖暴涨的市场原因；3）放宽对小作文的监管。

下面，金石杂谈带大家逐笔解读市值管理14条，核心要点如下：

1）市值管理的内核是为提升上市公司投资价值和股东回报而产生的。上市公司应牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其中小投资者利益，必要时采取措施提振投资者信心。

2）市值管理的手段：并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购以及其他合规方式。

3）董事会应当充分考虑投资者的利益和回报，稳健经营，避免盲目扩张，三个鼓励：一是鼓励董事和高级管理人员充分运用股权吉利、员工持股计划等工具，激发员工和管理层提升上市公司价值的主动性和积极性；

二是鼓励董事会在公司章程中明确股份回购机制安排，鼓励回购股份依法注销；三是鼓励董事会置顶并披露长期分红规划，增加分红频次，优化分红方案，合理提高分红率。

4）董事长应当督促执行提升上市公司投资价值的董事会决议，董事、高管应积极参与提升上市公司投资价值的各项工作，业绩会、投资者沟通会等等。

5）董秘应当做好投资者管理管理和信披相关工作，与投资者建立畅通的沟通机制；董秘应当加强舆情监测，密切关注媒体报道和传闻，对股价有影响的要及时报告董事会。

6）鼓励控股股东、实控人长期持有上市公司股份，可依法增持、自愿延长锁定期、自愿终止减持计划等方式提振市场信心；同时，引导股东长期投资。

7）主要指数成份公司要制定市值管理制度，具体明确到部门、人员，董事及高管指责，明确对公司市值、估值的监测预警机制安排，明确股价短期连续或大幅下跌情形时的应对措施，市值管理制度的制定要上报年度业绩会。

8）长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，估值提升计划应当明确、可执行，不要太抽象，长期破净公司要每年对估值提升计划效果进行评估，评估后及时完善方案，同时上报年度业绩会。

9）上市公司及其股东、董事、高管应当切实提高合规意识，不得在市值管理中乱来：操控上市公司披露，选择性披露、虚假披露；内幕交易、操纵股价、扰乱市场；对上市公司股价给出预测或承诺；未通过专有账户进行回购，实名账户进行增持；披露涉密信息。

10）长期破净公司及指数成份股上市公司未披露市值管理制度制定情况或估值提升计划，证监会可以责令改正、监管谈话、出具警示函；对违规的上市公司或控股股东、实控人、董事、高管，证监会会根据情节轻重依法处理；无控股股东、实控人参考第六点和第九点。

11）文中说的主要指数成份公司中主要指数有：中证A500、沪深300、上证科创50，上证科创100、创业板指、创业板中盘200、中证50，证券交易所规定的其他公司。

12）上文提到股价下跌情形主要是指相关成份股公司的股价短期大幅下跌情形，其实就是中盘、大盘以及上证50相关股票：连续20个交易日跌幅达到20%，低于近1年最高价的50%（自1年内高点腰斩）。

什么影响？1）最为利好破净股，这类股票不仅要制定估值提升计划，而且没达标可能被谈话、责令整改。

wind破净指数有398只，9月18日以来，破净指数已暴涨37.6%。金石杂谈查询发现，大的破净公司基本都是银行、建材、化工、石化等传统产业股票；小市值也主要集中在建材、家居。

2）其次利好的是中盘、大盘股，本次市值管理的重点就是大型指数成份股，要建立市值管理部门和责任到人，异常波动要制定应对措施。

3）相较于意见稿，本次正式版不再提“股价明显偏离时，依法发布股价异动公告”，此举确实有利于一些股价大涨大跌的股票，无疑妖股或者说游资炒作的小盘股最为受益。

这也是周末股民意念涨停的核心，因为上周各种小作文疯传：“机构举报游资”、“直播荐股严打，实质也是打的游资和散户的一哄而上”。不过，虽然不需要披露公告，但也要分析原因，促进公司估值回归合理。

此外，相较于意见稿，“当出现舆情时，上市公司应当根据实际情况及时通过 发布澄清公告、官方声明、协调召开新闻发布会等方式回应”，正式版只有澄清公告是必选项，官方声明、新闻发布会为可选项。所以，整体来看，正式版更为宽松，更看中市场自身功能。

4）对于，市值管理中不再必须“依法发布股价异动公告”，有人解读为监管放松，但也有部分人认为，只是上市公司不需要发布异动公告，监管的重点监控名单并未取消，这块可能才是股民最为关心的。

最后，综合以上来看，金石杂谈认为，市场人士理解为“放松监管、股价随便涨、各玩各的”，有点过分解读了。当然了，周一情绪会回暖，大家可以期待一下！