上海
背景：11月5日，印尼镍矿商会协会声称印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令，对钴、煤炭、铜、铝土矿、硅等12种矿产资源以及16种非矿产商品实施新的出口禁令。此消息将对现阶段煤炭市场有何影响？笔者将对此展开叙述。
一、国际市场供需宽松，煤价涨跌互现
现阶段全球动力煤市场涨跌互现，高卡煤走弱，低卡煤因雨季影响而继续挺价，但需求整体释放较少，市场活跃度不高。欧洲市场由于天然气等能源价格回落，加之煤炭库存也相对处于安全水平，冬储预期落空，高卡煤价格小幅下跌。印度市场，虽假期已过，但采购节奏并未回升，加之电厂去库速度缓慢，对市场支撑力不强。
中国市场，在气温偏暖格局下，电厂日耗及库存继续增长，且内贸港口库存回升至2500万吨左右，呈现供大于需局面，市场看空情绪继续发酵，内贸煤价稳中下调。进口拿货成本由于汇率及运费上涨而升高，但沿海电厂已开始招标明年货盘，此背景下投标价上涨受限，多数以平稳为主，且终端拿货数量较少，难以推动价格上涨。
二、印尼煤炭发运量继续增长，单月超3500万吨
印尼作为全球煤炭第一出口大国，每年煤炭出口量超4亿吨；据Mysteel全球煤炭发运数据显示，2024年前10个月印尼煤炭发运总量为3.55亿吨，同比去年增长约2.6%；月均煤炭发运量约3500万吨，在国际煤炭市场上具具有重要地位。
数据来源：我的钢铁网
早在2022年初印尼由于国内电力企业煤炭库存告急，发布为期一个月禁止煤炭出口的通知，给全球煤炭市场带来较大冲击。当时由于中国煤炭供需矛盾加剧及澳煤进口受限，需要进口煤作为补充资源，且对于矿方来说煤炭出口价格远高于国内，将煤炭多用于出口，导致印尼电力企业煤炭库存告急，发布出口禁令。印尼政府为避免再次出现国内供应不足现象，将煤炭DMO（国内市场供应义务）提高至煤矿产量的25%，用以满足国内煤炭需求。
三、印尼煤炭出口禁令再次实施可能性较小
如若印尼方面实施煤炭出口禁令，虽国内电厂用煤可以得到保障，但较难消化每月3500万吨出口量；且DMO政策规定了销售价格，大幅低于国际市场成交价格，因此从利润角度来说矿方更倾向于出口。
对国际市场来说，现阶段处于处于供需宽松面，如果实施出口禁令，短期实施对市场影响有限。但如若禁令实施时间较长，且临近冬季取暖季，电厂库存消耗加快，采购热潮将引发煤价快速上涨，国际供需矛盾加剧。
综上所述，印尼本国难以完全消化自产煤炭，及矿方在高利润下更倾向于出口，因此煤炭禁令再次实施可能性较小。另本次煤炭出口禁令由非官方机构发出，且部分外矿表示也并未收到通知，多数市场参与者表示炒作概率较高，因此需继续关注印尼方面相关消息。
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