做个防守？

提示:公众号推送规则变了，文章在下午三点钟前发出，你不一定能及时收到。不想错过我们的文章，请将本号设为星标：点击本页面题目下方的蓝色字体“讲基学社”，再点击右上角的“···”，在跳出的选框中，选择“设为星标”，如下图所示：

正文：

【今日个人动态】

（文中提到的某题材基金的仓位，不是指该基金资产占总账户的比例，请知悉！）

白酒、消费题材在小额定投。

先说一下最近的想法，如果这几天对3500附近发起进攻，有可能会考虑整体减个0.5-1.5成仓位稍微做个防守，主要是这个位置之前套牢太多，再加上点位也上来了，所以尊重纪律等综合考虑，会整体减上面提到的仓位。

央行今天是进行了1255亿元7天期逆回购操作，另外今天有183亿元7天期逆回购到期，所以实现了净投放1072亿元。

中金公司研报指出，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。2024年市场驱动力主要体现为估值修复，2025年能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要。

最近在码字少一点，所以想到正好把以前的策略重新放出来给新粉看一下。好在以前的文章还留存了一部分，以后每天公众号这里复制一篇，不只是凑一下字数，希望新粉看了有些感触，老粉就当温故知新吧：

《定投钝化》

“定投钝化”说明一个问题：就是定投越到后面，定投的作用越不明显:

举例吧，假如你10000本金亏了2000块钱，那么账面是显示亏20%，这时拿10000来补，软件给你显示成亏10%。这时你会发现摊薄亏损的作用，10000是可以让你亏损降低（20%-10%=10%）

那假如10000是亏了4000，那么软件显示亏40%，这时拿10000来补，变成亏20%，那么10000摊薄亏损的作用达到了（40%-20%=20%)

第一情况是摊薄了10%，第二种是摊薄了20%。

所以，资金摊薄亏损的效果，跟你当前亏了多少有很大关系。补仓资金不变时，亏得越多，摊薄亏损作用越强。另外是，在亏损不变时，补仓越多，效果越强。这就很好理解了，比如10000亏了2000块钱，这时候你拿10000来补仓和拿1000补仓，肯定是补得越多，摊薄亏损的效果越明显。

因此得出的结论就是：摊薄亏损的效果跟两个因素有关，一是你的亏损率，二是你用多少钱来补仓。

假如定投一只基金很久亏10%，目前持有10万，每天仍定投100，实际作用是微乎其微的。这时基本上就只能是看行情吃饭，如果只定投哪怕一年，那对摊薄亏损基本没有。这就是所谓到后期的“定投钝化”。但如果你刚开始定投，或者说只是定投了1万本金进去，这时候你亏了10%，仍然还在每天100块钱定投，即使只是定投个一两个月，效果也是比较明显的。

因此，你可以用一个简单的公式来衡量，就是：每期金额÷当前本金，当这个值越小，定投的摊薄亏损的作用越小。但另外一种情况又发生了，假如行情大跌令你原本亏10%的基金，变成了亏50%，那么这100块钱每天的摊薄效果就可以放大接近5倍。也就是一开始前面说的亏得越多摊薄亏损的作用越大。

所以，定投效果跟上面讲到的两因素有关。但随着时间越推移，本金越来越多，定投基本不发挥作用。这也引申出一个问题，就是最近有个粉丝朋友说，他的某只混合型基金从3700被套，后面一直定投，到了最近，基金从亏30%到剩下亏9%，所以他觉得定投非常有用。

这其实是一个有问题的结论。首先是30%可能是2863附近看到的亏损，目前大盘自身涨上来了，这有部分是基金随大盘涨起来的功劳，其次如果他在3700被套的金额不多后面有定投，那么这就涉及到今天讲的这个内容了。

【更文不易，请多分享和转发】

免责声明：本账号仅记录个人内容，不作投资建议，不构成投资咨询等服务，据此操作者盈亏自担。基金有风险，投资需谨慎，过往业绩不预示未来表现，请务必根据自身风险测评结果和风险承受能力进行投资。文中提及的个股或基金仅为方便说明，并非推荐投资。文中提及的各种素材来源于官方媒体或网络新闻。