大选风险消退 美国股市命运再次取决于企业业绩

智通财经APP注意到，随着特朗普在美国总统大选中获胜，投资者的注意力重新转向经济增长，企业业绩将成为美国股市的最大推动力之一。根据彭博行业研究汇编的数据，随着第三季度财报季进入尾声，标准普尔 500 指数成分股公司的利润增长了 8.4%，是预期增幅的两倍。

BI 称，华尔街对明年的前景更加乐观，分析师预计企业利润将增长 13%，创下 2021 年以来的最大增幅。对于高盛集团的策略师来说，在美联储对增长和通胀风险持“平衡”看法的情况下，这对股市来说是个好兆头。

高盛策略师戴维·科斯汀在 11 月 8 日的一份报告中写道：“我们预计盈利将成为未来股票回报的主要驱动力。”

美国优先交易(购买当美国表现优于世界其他国家时获利的资产)上周推动标准普尔 500 指数创下新高，原因是交易员押注特朗普将推出刺激增长的政策，并使世界最大经济体免受海外竞争的影响。美联储还下调了利率，政策制定者指出，通胀已“朝着”央行的目标“取得进展”。

不过，鉴于报复性措施和消费者支出减少的威胁，特朗普对所有进口商品征收 10% 至 20% 关税的想法也是投资者的主要担忧，而特朗普的保护主义立场可能会重新引发通胀。标普 500 指数今年上涨 26%，有望创下 2021 年以来的最大涨幅，一些市场参与者警告称，股票敞口和估值都过高。

盈利修正

自 9 月份以来，盈利预期持续下调也引发了人们对明年盈利预测的担忧，但高盛的科斯汀表示，在 2024 年前 8 个月保持异常强劲之后，修正轨迹正在恢复“正常”。

该策略师估计，法定国内税率每降低 1 个百分点，标普 500 指数成分股的每股收益将增加不到 1%。他还认为，潜在的放松管制将为该指数带来支撑，而关税可能会抑制该指数成分股的利润。

加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets ) 策略师卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）警告称，未来几周股市可能下跌，因为“没有太多能力吸收令人失望的消息”。

卡尔瓦西纳在一份报告中写道：“选举的不确定性已经消散，美国股市对政府政策的方向感到乐观。”“我们还认为，根据我们的定位和估值数据，短期回调风险仍然存在。总的来说，我们正准备迎接一个更加动态的背景，这需要在未来一年的交易中更加灵活。”