外资流出创新高！花样百出的资金外流，值得我们高度警惕

为了把资金转出去，一些人在中间人的帮助下购买加密资产，然后在境外将这些资产兑换成美元，从而达到自己的目的。

过去我们说外资流出，说的大概率是真的“外资”在溢出。

随着今天宏观经济所面临的不确定性越来越高，一些富人正在利用各种渠道将自己的资金转移到海外去。

根据华尔街日报日前公布的一份数据显示，截止今年6月的四个季度里，可能有多达2540亿美元的资金通过非法的渠道溢出，过去几年累计的出逃金额甚至超过了十年前的那次资金外逃。

在差不多十年前，2015至2016年间，除了房地产当时低迷的因素之外，经济不确定性也带来人民币贬值预期，加之国内企业瞄准外汇资本的海外并购，以及出口企业将赚到的外汇留在海外等因素，导致那一年大规模的资金外流。

仅仅是2016年，从国内外流的资金就超过3000亿美元，同比增长了6成。

那一年，被誉为外资流出年。

这一次和十年前的资金流出，还有着本质上的区别。

当时大多资金离境都是公开的，形势上是合法的，但近一年多来的资金外溢都是绕过监管的，而且披露出来的似乎还是冰山一角。

根据华尔街日报的报道，由于国内房地产市场的下行和经济不确定性，促使高净值群体寻求更安全的海外账户存放财富。

而这些人顶风作浪，向境外转移了数千亿美元的资金。

根据外汇局的规定，居民每年购汇的上限为五万美元，从这个角度来看，那些但凡超过五万美元的群体，都是不合法的。

资金外流，风险和源头，可能是来自内部。

国际货币基金组织的预测显示，到2030年时，我国经济增速预计将从目前的5%左右放缓至3%左右，这也就是未来六年后的事情。

而根据巴克莱的估计，2021年以来，房地产市场的下行和资产价格的下跌，已经导致约18万亿的家庭财富损失。

这迫使高净值群体将资金向外转移，背后的风险依然来自于投资渠道的缺乏。

理论上，我国的房地产市场和股票市场乃至其他金融衍生品，都是不错的投资渠道。但在实际上，随着房地产开始下行，过去大多数人选择的买房投资已经不再具有可行性。

在股市下跌的大背景下，国债收益率也并不高，在这些因素的共同作用下，投资渠道缺乏，高净值群体为了资产的避险和增值，于是选择向外求。

除了投资渠道的匮乏之外，不确定性因素也是一个重要原因。

从结构上来看，我国长期面临人口老龄化和低生育率的严峻挑战。而在外部上，也不得不面对贸易、安全和技术等一系列问题，和欧美之间的贸易摩擦也在加大。

这些因素共同导致了资金的外溢。

投资机会稀少，不确定性加大，为了有更好的回报，这些高净值群体不惜铤而走险。

根据外汇局公布的违反外汇管理办法的处罚记录来看，浙江籍刘某在2022年1月至去年3月期间非法买卖外汇48笔，金额合计超过300万美元。

这是外汇局今年4月份公布的10起类似案例中的一例。

针对违法者的处罚措施包括涉案金额一半以上的罚款，以及可能面临的刑事诉讼。

除了买卖外汇之外，其他老办法还包括，将贵重物品运往海外，或是为进口商品支付溢价。还有一些人想出了新点子，例如将装有加密货币的电脑硬盘运往其他国家和地区，并在那里兑换成现金。

今年9月份，就破获了一起利用加密货币交易向海外转移人民币8亿元的团伙。

早在2021年，我国就禁止加密货币交易。但由于设立加密货币钱包并不违法，因此一些人在中间人的帮助下使用人民币购买加密资产，然后在境外将这些资产兑换成美元。

转移资产，还少不了艺术品交易。

一家大型拍卖行的内部人士透露，如今大多数交易都是由想把资金转移到国外的人进行的，例如将一幅画或一件珍贵艺术品运到香港拍卖，但拍卖所得不是汇回内地，而是以美元或其他外币形式存放在当地。

由于香港没有外汇管制，因此卖家还可以将这笔钱转移到任何地方。

花样百出之下，“蚂蚁搬家”也非常受欢迎。这些人通过地下钱庄走资，利用家庭成员在海外设立的空壳公司收购国内公司股份，从而以股息与其他付款形式转移资金等。

合法的手段也有不少。例如对敲、移民转移资产、境内卡境外提现、内保外贷等等。

按照惯例来看，会定期公布国际收支平衡数据，记录多少资金流入和流出，一般来说，一段时间内的收入和支出应该两相抵消，即便出现差距也会很小。

但在国内，这些差距持续存在，表明一些资金在没有申报的情况下流了出去。

华尔街日报报道称，收支差距在2015年和2016年急剧扩大，并在2017年6月截止的12个月中达到2280亿美元的峰值，随后我们收紧外汇管控，收支差距随之缩小。

2020年后，一些人想方设法把资金转移到海外，导致收支差距再次扩大，并在2021年到2022年飙升。

不过这一差距最近也大幅缩小。按照之前计算方式估算，截止2022年9月的12个月，国际收支差额超过3700亿美元，但在调整后，降低了巨大的贸易顺差，也一定程度上掩盖了资金外流。

总体来看，资金外溢的现象值得我们高度警惕。

在投资渠道单一、不确定性加大的背景下，资金外溢的现象对我国外汇储备来看构成了不小的挑战。

未来为了防范资金外溢，我们不仅仅需要警惕，更需要加强对资金对外汇的管控。当然更重要的，依然还是改善国内经济的差值，从实际的角度吸引资金进来，而不是出去。

end.

作者：罗sir，关心经济、社会和我们这个世界的一切；好奇事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。