FX168财经报社(亚太)讯 特朗普(Donald Trump)在周三(11月6日)宣布已胜选,共和党已成功控制参议院,但众议院命运仍未确定。被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》记者Nick Timiraos表示,若共和党控制国会两院,美联储12月可能修改基本假设,进而采取不同的货币政策路径。
据美联社(AP News)最新统计数据显示,美国众议院选举结果尚未出炉,共和党以206票领先民主党的191票。#美国大选#
(来源:Google,APNews)
彭博社报道,特朗普击败民主党总统候选人哈里斯(Kamala Harris),第二次赢得美国总统大选。他赢得了宾夕法尼亚州、威斯康星州、密歇根州等战场州。哈里斯在认输演讲中呼吁“和平移交权力”。美国股市上涨,长期国债收益率上升,美元上涨共和党控制参议院,众议院命运仍未确定。
Nick撰文表示,考虑到美联储本周降息25个基点大势已定,市场焦点转向“在美国实现经济软着陆(Soft Landing)之前,美联储还要降息几次?”,美联储官员本周可能会继续给出模棱两可的答案,也就是“视情况而定”。
(来源:WSJ)
他指出,美联储官员的顾虑可能集中在4个方面:
1. 美国大选结果对经济和通胀展望的影响,是否会冲击政策立场?
Nick解释,除非美联储已经全了解特朗普在国内税、关税以及移民政策领域的具体举措,否则美国大选结果目前还不至于改变该行的货币政策立场。
但若共和党拿下两院,那么经济学家可能会在12月的会议上开始修改一些基本假设。举例而言,在2016年特朗普刚赢得大选、共和党获得国会控制权后,当时的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪录显示,美联储官员和经济学家就减税的可能性展开激烈的辩论,并在此后逐步加息,但当时利率水平低于1%。
2. 市场是否对就业市场恶化过度担忧?
目前,对就业市场恶化的担忧仍然存在。Nick补充,美联储在9月开启降息周期时,失业率已从年初的3.7%升至4.3%,有经济学家担心长期的高利率环境已经损害了就业市场的韧性。
不过,对就业市场的担忧虽然有所消退但并未消失,而且考虑到飓风、罢工和大选等因素对经济的影响还未可知,美联储对未来的利率路径也更难掌握。
3. 抗通胀之路将走向何方?
今年以来,个人消费支出(PCE)物价指数稳定放缓,较2023年大幅降温,距离2%的目标水平越来越近,这项数据被视为最受美联储看重的通胀指标。
但Nick认为,如果抗通胀进展似乎停滞不前且经济仍具韧性,一些美联储官员可能会提议放慢降息步伐。
4. 中性利率水平到底是多少?
在2008至2009年金融危机前,中性利率水平公认为是在4%左右的水平。但在经历漫长的危机和复苏后,中性利率水平可能已经降至2%的水平,而目前联邦基金利率水平仍在4.75%至5.0%之间。
在9月的货币政策记者会上,美联储主席鲍威尔表示,对中性利率的评估仍存在大范围不确定性,不过“我们不会回到以前超低利率的时代”。
Nick认为,随着美联储逐步降息,关于终点的问题将变得更加棘手。若经济表现良好,认为中性利率偏高的官员最终可能希望放慢降息步伐,以避免超过中性水平。
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