深度 | 天地在线收购佳投集团全部股权，风雨之中旨在重塑辉煌

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11月4日，天地在线（002995）发布公告，计划通过发行股份及支付现金的方式购买佳投集团100%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金，但不以募集资金的成功实施为前提，预计有助于提升公司的收入和盈利能力。

本次交易中，标的资产的最终交易价格尚未确定，公司计划以发行股份的方式支付交易对价的60%，发行价格为每股12.58元，其余40%则以现金支付。募集配套资金将用于支付现金对价及补充流动资金。

此次交易构成关联交易，交易对方包括张富和上海极那管理咨询合伙企业。

在资本市场的浪潮中，每一步大胆的行动都能激起千层浪。天地在线的最新公告，就是这浪潮中的一次大胆跳跃。

从业务范围来看，本次交易前，天地在线主要为众多中小企业提供广告投放及代运营服务，包括投放策略制定、媒体资源采购、创意设计和素材制作等多种服务，上游媒体资源集中在腾讯、三六零、爱奇艺、抖音等知名互联网媒体平台。而佳投集团主要从事广告交易系统服务和智能营销服务，主要服务于阿里巴巴、美团、京东、拼多多、快手等大型互联网公司；在媒体资源方面，已覆盖了华为、小米、喜马拉雅、美图等国内知名硬件厂商和移动媒体平台，在行业内积累了良好的口碑和信誉。

通过本次交易，天地在线业务范围将覆盖广告交易系统服务和智能营销服务领域，同时与佳投集团优势互补，共享研发技术能力、销售体系和上市公司品牌效应，充分发挥协同效应，取得新的利润增长点，进而提高上市公司的业务规模、市场地位和持续经营能力。

从盈利能力来看，佳投集团2022年、2023年及2024年上半年的营收分别为7910万元、1.25亿元及6143万元，净利润分别为757万元、2295万元及813万元。而天地在线自2023年一季度起便处于亏损状态，尤其在2024年前三季度，公司营收约10.99亿元，同比减少17.03%；归属于上市公司股东的净利润亏损约3100万元。其中，第三季度营收3.73亿元，同比增长13.02%；亏损862万元，同比下滑475.27%。

本次交易完成后，天地在线净利润水平预计将有所增加，助力公司长期盈利能力的改善。 投资者期待公司能够通过此次收购实现业务的飞跃，同时也关注着收购过程中可能出现的风险和挑战。

《财中社》发现，标的公司主要客户为阿里巴巴、京东、美团、拼多多、快手等大型互联网公司，前五大客户收入占营业收入总额的比例超过 50%。若主要客户的营销战略发生重大变化、经营情况出现恶化或所在行业遭到重大不利影响，或标的公司在新客户、新市场的开拓未能取得成效，则标的公司的业绩将面临下滑的风险。此外，标的公司所处的行业属于技术驱动的互联网营销行业，技术更迭迅速、产品更新频繁、商业模式发展较快、行业竞争日益加剧，如果未来相关技术和产品的更新迭代无法跟随行业发展趋势，则无法维持技术优势，未来的竞争力和可持续经营能力面临不利影响。

这次收购不仅是天地在线的一次资本运作，也是对投资者信任的一次考验。天地在线能否利用佳投集团的资源和技术，实现业务的创新和突破，将是市场关注的热点。

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