低空经济第一黑马，全球储能稀缺龙头，第二个宁德时代！

　　来源：小象说财

　　技术，持续突破！

　　近期，宁德时代与峰飞航空签署了合作协议，两者强强联手，进一步推动eVTOL在续航能力和能源供应方面，更上一层楼。

　　今年第三季度，特斯拉的储能产品装机量高达6.9GWh，同比大增73%，毛利率更是一路飙升到30.5%，突破历史新高。

　　在新能源汽车、eVTOL等蓝海赛道的需求下，储能电池有望成为下一个十万亿级市场。

　　那么，当前全球储能电池的市场格局如何？

　　从行业数据看，2024上半年，全球储能电芯出货量达114.5 GWh，同比增长了33.6%。

　　这其中，总出货量排名前五的企业分别为宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、海辰储能和比亚迪，合计市占率超70%，行业集中度很高且全部来自中国。

　　目前，亿纬锂能仅次于宁德时代排名第二，可论成长性，却要更胜一筹。

　　支撑公司未来持续成长的硬核逻辑，共有两个：

　　一个是，储能电池的破局。

　　亿纬锂能作为全球领先的电池巨头，主营业务就是动力电池、储能电池及消费电池这三大块。

　　而亿纬锂能未来的盈利点，将主要依靠于储能电池。

　　从财务数据看，2024上半年，储能电池营收占比进一步提升至35%。

　　2024年前三季度，公司储能电池出货量35.73GWh，同比增长115.57%，增长势头非常强劲。

　　同期，身为电池“一哥”的宁德时代，出货量仅同比增加55%。

　　正是这样，公司在储能电池市场的市占率得以快速上升，从2023年的“老三”晋升至今年的“老二”。

　　此外，在动力电池上，2023年公司的动力电池出货量位居全球第9，是2020年以来首次进入全球前十；

　　在消费电池上，锂原电池销售额和出口额连续8年全国第一，成绩也都很亮眼。

　　不得不说，储能电池的优异表现，给公司注入了强大的信心。

　　亿纬锂能制定了战略目标，即2024年储能电池出货目标50GWh，同比翻倍，及动力电池出货量年增长30%。

　　了解动力与储能电池领域的人知道，实现这个目标并非易事。

　　不过，亿纬锂能的确有这个实力。

　　从上图看，2023年，国内动力与储能电池行业的产能利用率约为40%-50%，而公司的产能利用率却高达84.64%，位列锂电池制造领域第一，实力强悍。

　　在如此高的产能下，公司实现了全球头部客户的全覆盖。

　　在国内，公司已参与国家电网的建设项目，海外与POWIN、ABS等紧密合作；同时，公司在马来西亚的全球储能工厂也开启建设，全球交付能力攀升。

　　另一个是，成长的稳定。

　　在锂电池行业在历经多轮周期洗礼后，亿纬锂能的业绩却一直稳健发展。

　　往前回顾，公司的营收和净利润均已连续10年以上，保持正增长，成长性和稳定性凸显。

　　下图来看，2020-2023年，公司营收从81.62亿元增至487.8亿元，翻了6倍；净利润也从16.52亿元增至40.5亿元，涨幅近140%。

　　2024年前三季度，公司营收340亿元，净利润为31.8亿元，扣非净利润25亿元，同比增长了16%。

　　尽管增速放缓，但不必太过担心。公司目前正在向储能方向转型且成绩亮眼，未来随着订单释放，业绩可期。

　　还有一点是，公司在产业链上具有较高的话语权。

　　2016年以来，公司应付款项的金额远高于应收，且这个差额逐渐增大。

　　要知道，应付账款及票据属于无息负债，这就是无偿占用上下游的资金，这说明公司产业链议价能力强、话语权很高。

　　那么，除了储能电池业务，亿纬锂能在其他方面的成长性如何？

　　第一，大圆柱电池国内首个量产，领先宁德时代。

　　相较方形电池，大圆柱电池在安全性、性能等方面具备优势，下游车企接受度大增。

　　现阶段，国外的特斯拉（二代4680）、LG、松下等厂商均在筹备量产，而国内的亿纬锂能却已实现量产装车，宁德时代、中创新航、国轩高科等预计2025年才量产。

　　这意味着，在大圆柱电池领域，亿纬锂能在国内厂商中领先优势明显。

　　截至2024年1月，亿纬锂能的46系列大圆柱电池已生产超过530万颗，江淮瑞风、长安启源等新能源汽车成功搭载，并实现了量产上市。

　　公司在三元大圆柱电池上，还取得了未来5年的客户意向性需求，合计约为486GWh，足以覆盖公司新增的电池产能，未来订单释放可期。

　　第二，前瞻布局eVTOL飞行器。

　　近年来，低空经济市场驶入发展快车道，行业预计，到2030年全球eVTOL市场规模将增长到280亿美元左右，发展潜力巨大。

　　eVTOL对能量密度的需求要远远超过新能源汽车，因此对固态电池技术要求也更为严苛。

　　目前，亿纬锂能已经研发出了能量密度达到320Wh/kg、高达10C的功率输出、实现小于10分钟的快充电池，解决了当下低空经济面临的难题。

　　公司在eVTOL电池领域已有产品交付，随着低空经济的腾飞，公司业绩有望再上一个新台阶。

　　最后，总结一下。

　　在新能源汽车的浪潮下，亿纬锂能的储能电池、大圆柱电池业务前景一片光明，另外，公司布局了低空经济这条新兴赛道，未来业绩的成长性极强。

　　正因如此，截至2024上半年，公司共吸引了高达761家机构扎堆。