特朗普当选的话，预计全球的大宗商品价格会迎来新一轮的加速上涨

从 2024 年年初起，我们看到以黄金为代表的贵金属和以铜、铝为代表的有色金属价格，呈现出明显的上涨态势。倘若 2024 年 11 月 6 号美国总统大选，特朗普当选的话，预计全球的大宗商品原材料价格将会迎来新一轮的加速上涨。为何会有这样的判断呢？

首先，不管是特朗普还是哈里斯当选，未来一年时间里，美国都将处于降息通道。甚至根据此前选举的预测，如果特朗普当选，降息力度或许会更为猛烈。

除了美国，在 2024 年 9 月底，中国央行宣布了中国版的量化宽松。并且预计在 11 月 8 号，随着全国人大常委会第 12 次会议闭幕，中国在财政方面的增量刺激政策也将最终宣布。倘若特朗普当选，不排除中国为应对特朗普当选在贸易保护主义方面的举措，在宽松刺激的财政政策方面，力度会更大。所以特朗普当选的话，预计中国会采取力度更大的宽松刺激的中国版量化宽松方案。

好了，除了美国和中国这世界上最大的两大经济体，我们再看欧元区的欧盟、英国，还有像瑞士、加拿大、澳大利亚这些国际货币的主要国家，其实都在降息通道上，也就是说世界主要国家都处于未来的超级降息周期。如果特朗普当选，中国版的宽松刺激政策预计力度会更大，这是第一个原因。

第二个原因，我们也能看到，如果特朗普当选，他会更倾向采取保守主义的贸易政策，其代表性工具就是加征关税。

要知道，过去几十年来，全球之所以能享受相对较低的通胀，全球化功不可没。全球化能最大程度降低材料成本、商品成本，通过全球资源配置，让那些最具生产和竞争优势的区域来组织生产，从而让消费者最终能享受到有竞争力、价格低廉的商品，这是全球化带来的全球红利。

但如果特朗普当选，众所周知，他不但说要对中国加征 60%以上的关税（当然最终情况仍有待观察）。包括对美国的盟友，像欧盟，也要在全球范围内加征 10%的关税。这意味着特朗普当选代表着美国这种保守主义的上升，加征关税必然会带来什么？必然是互相之间的攻防战。

如果特朗普领导的美国对中国加征关税，中国肯定也会对美国商品加征关税。如果美国对欧盟，包括对来自世界其他地区的商品都加征关税，预计这些国家也会采取相应的防守措施，对美国商品加征关税。最终，这种互相加征关税、提高贸易壁垒的做法会在全球蔓延。这样的结果会导致以大宗商品原材料为代表的贸易受阻，大宗商品原材料的国际贸易成本大幅提高。

正是基于以上这两方面的原因，我认为如果特朗普当选，全球大宗商品价格预计会迎来新一轮的加速上涨。