“大胆资本”首提，给谁壮胆？

来源：媒体滚动

万亿级！深圳气魄惊人，一纸方案震撼创投圈。

10月24日，深圳市委金融委员会办公室正式发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》（简称《行动方案》）。《行动方案》提出，到2026年，深圳要更好发挥政府投资基金作用，力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群、百亿级天使母基金和种子基金群；全面激发社会资本活力，力争经备案的股权投资及创业投资基金超过1万家。

除了万亿级政府投资基金群这一数据让人震撼外，《行动方案》中让人耳目一新的表述是，优化提升深圳政府性投资基金引导带动作用，引领发展“大胆资本”。这是“大胆资本”一词在全国范围内首次提出。

同样地，《行动方案》当中还有不少是创投圈首次看到的表述：分类研究降低子基金返投认定和要求，对于投资机构困扰已久的返投问题释放了积极信号；支持国资基金大胆试错，再次强调了国资容错和尽职免责机制.....

在“大胆资本”一词诞生之前，“耐心资本”一词近段时间屡见于中共中央政治局会议与国常会。9月18日召开的国常会还提出，要完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。早在7月底，广东省推出的《广东省科技创新条例》，在全国首个提出国资创投“不以国有资本保值增值作为主要考核指标”。此次深圳市又首次在全国提出“大胆资本”，对先行建立国资创投的容错机制进行了大胆探索。

为什么是深圳首次在全国范围内提出“大胆资本”？趋势捕捉认为有现实与历史两方面的原因。

从现实的角度来看，深圳历来是人民币基金大本营，也是本土创投的风向标之一。深圳市创新投资集团有限公司1999年由深圳市政府出资并引导社会资本出资设立，现注册资本100亿元，管理各类资金总规模约4817亿元，是创投业的翘楚。

深圳市创新投资集团有限公司董事长左丁今年来两度参加高层座谈会，足见深圳国资创投的代表性与地位。在5月的那次座谈会上，总书记向左丁发出了“独角兽之问”。9月18日召开的国常会研究了促进创业投资发展的重要举措，指出“要尽快疏通‘募投管退’各环节存在的堵点卡点”，左丁应是在座谈会上就此向总理建言献策。

从历史的角度来看，“大胆”也即敢闯敢试、敢为人先，这是刻在深圳骨子里的基因，甚至可追溯至邓小平的南方谈话。1992年，1月20日上午，邓小平登上了深圳国际贸易中心大厦的旋转餐厅。听完时任深圳市委书记李灏有关深圳改革开放和经济建设的情况汇报后，邓小平充分肯定了深圳在改革开放中发生的巨大变化和经济建设的巨大成就。

邓小平说：“深圳的重要经验就是敢闯，没有一点闯的精神，没有一点“冒”的精神，没有一股气呀、劲呀，就走不出一条好路，走不出一条新路，就干不出新的事业。”他还说：“改革开放胆子要大一些，敢于试验，不能像小脚女人一样。看准了的，就大胆地试，大胆地闯。”

几十年来，深圳牢记邓小平的殷切嘱托。念念不忘，必有回响。这一次，深圳颇具新意地提出“大胆资本”，似乎也可视为对伟人的一种纪念。由深圳在全国首提“大胆资本”，冥冥之中自有天意。

但话又说回来，“大胆资本”，其实不过是回归创投业的初心。创业投资，又称为风险投资，冒险才是正常，避险反而不正常。就算国资有一定的特殊性，也不能凌驾于行业的共性之上。给国资创投放开手脚，也不是纵容其乱来，“大胆资本”不是“赌博资本”，而是应坚持市场化原则，市场在资源配置中起决定性作用。在这方面，深创投已为全国范围内的国资创投作出示范。

作者丨刘旭

排版丨李烁

编辑丨郭永佶