交个税，跑赢70%的人

晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

01 地方化债，对我们有啥影响？

上周末，财政部表示，要支持地方化解债务风险，并且是近年来力度最大的一次。今天咱们就来详细聊聊化债。

这有什么影响呢？

化债就是降低债务的过程。以前，地方通过卖地，基建投资来发展经济，财政收入逐年上涨，投入产出平衡。但当经济变差，地皮卖不动，地方财政收入大幅减少，财务状况恶化，民生也很难维系。

化债有三种方法，第一种是直接还钱，跟咱们提前还贷类似。

第二种是转移债务。比如咱们熟悉的可转债，股票涨一涨，债券就变成股票，不用还了。

但上述两种方式能解决的债务规模太小，更多还是采取「拖字诀」，也就是债务置换的方式：把高利率的债务换成低利率的债务，把短期的债务换成长期的债务。

这次财政部提到，「一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务」，就是缓解地方的短期还债压力，让他们在长期慢慢还债。

这有什么影响呢？

化债，听起来好像都是国家和政府的事，其实和咱们普通人息息相关。

一方面，如果你买了地方政府的债券，政府还不起，就可能就得等更长时间。

另一方面，政府没钱了，上下游的垫资就无法偿还，公司开不出来工资，会直接影响到大家的就业和收入。

所以，化债的重要性摆在了消费之前，经济要有活力，得让地方政府先还债，才能有钱花。

另外，化债也带来了一些 投资机会 。

一是地方城投公司，他们的债务被地方政府背走了，融资平台加杠杆的能力就得到了大幅增强。

二是专门处理不良资产的AMC公司，他们能从处理更多不良资产中获利，未来资产质量提高了，也能赚一笔。

来源：财通证券

02社保基金成绩单出炉，表现亮了

最近，全国社会保障基金理事会发布了最新的社保基金 「成绩单」 ，去年赚了0.96%，「扭亏为盈」 （2022年收益-5％） 。

2000年到现在，社保基金总共赚了1.68万亿，平均每年的收益率是7.36%。

这意味着什么呢？

先给大家科普一下社保和社保基金的区别。我们平时常说的「养老金」属于社保，是「五险 （养老、医疗、失业、工伤和生育保险） 」中的一个。

而社保基金是另一个概念，钱基本都是国家出，来源有财政拨款、国有资本划转、彩票公益金等。这个基金是政府为了应对人口老龄化而设立的。如果将来养老金不够发了，社保基金就会来帮忙。

具体来看报告——

截至2023年末，社保基金总共有3万亿资产。他们会把钱投到股票、债券、股权、存款等各种资产上。

在这些投资中，有三成是直接投资 （由社保基金会直接管理运作） ，七成是委托投资 （交给别的金融机构管理） ；大部分钱都投在了国内，也有大约11%投在了国外。

尽管2023年A股全年下跌11％，社保基金还是实现了盈利，这主要和他们的持仓偏向高分红风格有关。

季报中能查到的4000亿持仓里，有一半市值分给了农行、工行、中国人保、京沪高铁，它们都是出手阔绰的国央企。

这有什么影响呢？

社保基金能持续跑赢大盘，而且连续多年取得正收益，除了他们专业合理的资产配置以外，全球视野、长期持有也能够给咱们一个思路。

当然，社保基金也有表现不好的时候 （例如2022年亏损了5%） ；但长期来看，它的收益还是很可观的，咱们也不用过度在意短期亏损。

03 交个税的，原来是少数人

本周，税务局公布了个税缴纳的大数据：

在取得综合所得 （收入、利息、股息等） 的人员中，不用交个税的人占比超过7成；

缴纳个税的人中，有60％的人按最低档（3％）交税；

年收入100万以上的高收入人群占比1%。

这意味着什么呢？

经常上网的朋友都知道，国内似乎遍地都是「年薪百万」的大佬。然而，现实里够到交税门槛的，也算得上少数人了。

一来，咱们税前扣除体系逐渐完善，抵扣项挺多的。

假设一个独生子女上有老人，下有一娃，那么根据个税专项附加扣除规定，每月可以抵扣5000块 （赡养老人抵扣3000，子女教育抵扣2000） ，算上5000块的免征额，月收入要在1.1万以上 （社保、公积金也有抵扣） ，才刚好进入起征点。

月收入差不多在1.5万以上，会触发10%税率档，这个收入已经属于前12％了。

再往上就是年薪百万的朋友，他们的人数虽然只有1％，但撑起了五成的个税收入，贡献巨大。

税务局说，个税起到了调节作用，收入少的少交或者不交税，收入多的多交税。

二来，工作难找，降薪比较普遍。前8个月，财政收入里，个税同比下滑了5％。

参考 银河证券 统计的2020年个税分布数据，月薪1.7万以上 （年收入20.4万-102万） 的中产占比超过五成；百万大佬的人数也达到4％。这几年，他们受到的冲击较大。

这有什么影响呢？

个税作为收入分配的手段，未来还有挺多改进空间的。比如现在很多高管象征性拿个1元工资，实际靠减持股票挣钱。因为A股卖股票的个税税率是20％，高薪的个税税率是45％，收入高反而不划算。

加上不少有钱人把资产搬到海外，全球征税也是个大方向。

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简慢投资组合2024表现

数据来源：且慢 2024.10.17

数据来源：东方财富Choice数据 2024.10.17

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