从现代印度创纪录的IPO 中，我们可以看到印度的哪些优点？

内容提要：

这一周，现代印度在印度市场公开募股33亿美元，成为仅次于全球物流巨头美国Lineage Inc 募集的44.4亿美元的第二大IPO。我们从中可以看到：印度的资本市场一视同仁地为印度境内的所有企业提供资本服务，这是我们需要通过改革学习的地方。印度的资本市场具有较强劲的发展后劲。印度的汽车产业发展迅猛。印度股民真正受益于印度股市，获得了不错的财产性收益。

《印度时报》报道称，周二，是韩国现代汽车在印度的独资企业----现代印度计划在印度股票市场上市竞标的第一天，其拟发行的33 亿美元的 IPO，其中该公司的员工，下单购买了印度迄今为止最大的公开募集股票中，为他们预留的五分之一的股票，具体为 18%。

印度交易所数据显示，现代印度公司的员工竞标了为他们预留的 77.84万股股票中的 80%。

该公司在 IPO 中向符合条件的员工提供每股 186 卢比的折扣，定价为每股 1865-1960 卢比。几个月前，该公司位于钦奈附近 Sriperumbudur 的印度主要工厂的数百名工人发起抗议，要求公司上市募集股份时，为公司员工提供股票。

现代印度为期三天的股票公募将于周末结束，这是印度汽车制造商二十年来的首次股票公募。在公开招标过程之前，包括贝莱德和富达在内的机构投资者周一抢购了现代印度价值9.894亿美元的股票，占到现代印度IPO的30%。其中新加坡政府和贝莱德总共购买了价值 7730 万美元的股份，而富达则购买了价值 7650 万美元的股票。印度国内共同基金分配了股票总价值为 3.4 亿美元的股份，占10.3%；而散户投资者则竞标其分配的股票的 26%。

现代印度的目标是将市值保持在 190 亿美元左右，这使得该公司的估值约为其韩国母公司的 40%。

印度现代股票预计将于 10 月 22 日开始交易。

现代印度在印度公开募股上市，我们从中可以看到印度经济的如下优势。

第一、印度的资本市场一视同仁地为印度境内的所有企业提供资本服务，这是我们需要通过改革学习的地方。

首次公开募股 （IPO） ，标志着现代汽车的首次在韩国以外地区进行此类上市，而且正值数百家公司争先恐后地在已升至历史新高的印度股票市场上市之际。

作为一家韩资独资企业，能够在印度上市，意味着印度的资本市场比较开放，也非常公平。这与我们的A股上市公司中缺乏外资企业相比，是印度吸引国际资本的一大显著优势。

我们常讲构建和谐的营商环境，不同来源的企业在资本市场不能平等竞争，这是营商环境的一大败笔。

第二、印度的资本市场具有较强劲的发展后劲。

根据 LSEG 的数据，今年9月为止，印度已有 260 多家公司通过 IPO 筹集了超过 90 亿美元。这已经比去年同期筹集的 74.2 亿美元增长了21.3%。而A股1-9月的IPO比去年同期下降了74.7%。

现代印度此次股票公募，是印度今年第一大IPO，是今年全球第二大 IPO，仅次于2024年7月24日物流巨头、冷藏仓库运营商Lineage Inc 募集的44.4亿美元。这家总部位于美国密歇根州诺维的公司在纽约的定价略低于 5700 万股，每股 78 美元。

根据 LSEG 的数据，2024 年上半年全球 IPO 总额为 488 亿美元，与去年同期相比下降 18%，为 2016 年以来的最低水平。然而，美国 IPO 的募集资金总额为 170 亿美元，占全球的34.8%，是去年同期水平的两倍多，创下三年来的最高水平。印度占全球的18.4%。

第三、印度的汽车产业发展迅猛。

现代是印度销量第二大的汽车制造商，在该国乘用车市场的份额约为 15%，仅次于玛鲁蒂铃木（Maruti Suzuki）。

然而，快速变化的竞争格局让现代印度已经看到了国内竞争对手。塔塔汽车（Tata）和马辛德拉 & 马辛德拉（Mahindra）越来越受欢迎的新 SUV 蚕食了这家韩国公司在印度的市场份额。

现代印度IPO的目的，是扩张产能。现代汽车在印度广受欢迎，但由于产能瓶颈，被玛鲁蒂铃木所压制。更高的产能将有助于现代弥合与玛鲁蒂铃木的差距，并扩大其对塔塔汽车和马辛德拉 & 马辛德拉的微弱领先优势。

第四，印度股票真正受益于印度股市，获得了不错的财产性收益。

30年来，印度股市上涨了百倍。与5年前的2018年底对比，印度S&P CNX NIFTY指数上涨了127.9%，年均回报率超过17.9%。与2023年底对比，S&P CNX NIFTY指数上涨了13.9%，年化收益率接近19%。

【作者：徐三郎】