龙创设计IPO：南航校友联手创业，创始股东胡峥楠七五折转股退出

瑞财经 严明会 近日，上海龙创汽车设计股份有限公司（以下简称：龙创设计）在深市创业板更新招股书，保荐机构为华林证券，保荐代表人李军、许鹏程，会计师事务所为立信会计师事务所。

龙创设计成立于2003年，注册资本8520万元，公司实际控制人王珣，合计控制公司54.86%股份。2017年，龙创设计曾向A股发起进攻，拟在上交所发行不超过2134.20万股，计划募集资金2.19亿元。

据瑞财经查阅，龙创设计的前身龙创有限由王珣、胡峥楠于2003年7月，分别以货币出资50万元共同设立，各自持股50%。两人为南京航空航天大学的校友，但在携手熬过艰难的成长期后，胡峥楠选择了退出。

2011年10月，胡峥楠将持有龙创有限剩余24.5%股权（出资额85.75万元）作价548.2万元转让给浪齐投资，本次股权转让完成后，胡峥楠不再持有龙创设计股权。

与胡峥楠一同转让股权的还有另一股东日本株式会社亚克（简称：日本亚克），其将36.50%的股权转让给了王珣，且不再参与经营管理。

值得注意的是，2011年10月同时转股，但胡峥楠股权转让价格为6.39元/一元出资额，而日本亚克向王珣转让股权的价格8.57元/一元出资额，相当于打了七五折。

日本亚克是王珣和胡峥楠为龙创有限引入的外资股东。2005年，中国按照加入世界贸易组织的承诺，取消了汽车进口的配额许可证管理，中国汽车市场一下子从卖方市场转变为买方市场。

国内车企利润大幅下降，叠加原材料价格上涨，汽车产业成为投资过热行业，龙创设计也一度陷入三个月发不出工资的窘境。这样的背景下，龙创有限遇到了在东京证券交易所上市不久的日本亚克，也因此发生第一次股权转让。

2006年2月，王珣和胡峥楠分别将手中25.5%的股权，以3.14元/一元出资额的价格，合计作价280.5万元转让给了日本亚克，日本亚克一举成为控股股东，持股比例51%，拥有绝对话语权。

但在胡峥楠退出后不到一年，日本亚克也在2012年8月全盘退出。将手中剩余14.5%的股份以1元/一元出资额，全部转让给了王珣。

对此，深交所曾要求说明胡峥楠参与设立龙创有限又退出的背景，定价公允性；日本株式会社亚克入股、退出龙创有限的背景，定价公允性，外商投资相关审批过程及其合规性。

龙创设计解释，胡峥楠退出受让方浪齐投资的股东均为龙创有限当时的核心骨干员工，考虑到该等员工资金能力有限等因素，胡峥楠退出的股价低于同次日本亚克向王珣转让股权的价格，但高于龙创有限截至2011年12月31日经审计每一元出资额对应的净资产，即5.06元，因此，胡峥楠退出的价格定价合理。

日本亚克的入股及退出则与其自身经营规划有关。以入股和退出价计算，日本亚克入股龙创有限6年多时间，获得股权投资收益1675.25万元。2020年7月30日，日本亚克自东京证券交易所摘牌并私有化。

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