邮储银行代理费再调整，邮政集团年让利超百亿

10月9日晚间，邮储银行公布了即将召开的临时股东大会材料，备受关注的储蓄代理费率调整方案首次对外公布。

按照调整后的分档费率测算，邮储银行的代理费综合费率由1.24%下降至1.08%，下降16 个基点。按2023年的数据测算，储蓄代理费将由 1156亿元降至1006亿元，下降150亿元。

这意味着，按照新的费率，邮政集团将每年“让利”邮储银行超百亿。总额超千亿，年让利超百亿，这无论对邮政集团还是邮储银行来说，都不是一个小数目。

费率调整调整的议案将于10月25日召开的临时股东大会上审议。

费率下调

邮储银行尽管与中农工建交行一样位列六大国有银行，但其运营模式特殊，其存款主要依靠遍布城乡的邮政网点代理，形成了独特的“自营+代理”的吸储模式，因此，邮储银行就代理吸收个人存款业务向邮政集团支付储蓄代理费。

金通社注意到，由于邮储银行这种模式在中国银行业具有独特性及唯一性，在市场上找到完全可比的交易来判断其定价，特别是具体分档费率的公允性更没有参照系。再加上邮政集团又是邮储银行的大股东，形成关联交易，定价依据更不容易说清。

此前，邮政集团与邮储银行签有储蓄代理费协议，并设有被动调整和主动调整机制。按照协议，已经触发了被动调整机制。

按照协议，邮储银行按照“固定费率、分档计费”的原则，计算代理吸收个人存款业务储蓄代理费，即针对不同期限储蓄存款分档适用不同的储蓄代理费率。而此次调整，各档次的调整幅度不一，综合测算下来，代理费综合费率由 1.24%下降至 1.08%。

邮储银行表示，分档费率的调整幅度不一，是有多重考虑。各档次代理储蓄存款分档费率的下调幅度，以四大行净利差变动比例为基础，同时考虑不同期限存款的重要性和付息率。

其中，一年期以下（不含一年期）的存款，分档费率的调整幅度与最近三年四大行平均净利差变动比例相近；一年期存款在代理储蓄存款中占比较高（2023 年占比为 57.18%），对巩固核心存款地位、维护客户和负债来源稳定及保持流动性具有重要作用，分档费率调整幅度较最近三年四大行平均净利差的变动比例更小；两年期和三年期存款，分档费率调整幅度显著大于最近三年四大行平均净利差的变动比例。

同时，邮储银行通过代理费率对代理网点吸收存款行为进行引导。通过对不同档次存款分档费率进行差异化的调整，引导代理网点积极吸收一年期及以下期限存款，进一步优化存款结构、降低负债成本。

影响几何？

尽管部分投资者对邮储银行向大股东缴纳的储蓄代理费颇有微词，但不可否认的是，超 10 万亿元的代理储蓄存款为邮储银行提供长期、稳定以及成本相对较低的资金来源，对邮储银行发展起到了至关重要的作用。

金通社注意到，邮储银行约 69%的个人有效客户、80%的个人存款、78%的个人客户 AUM 来自于代理金融。

而且，凭借“自营+代理”运营模式，邮储银行网点数量领先四大国有商业银行。截至 2024 年6月30日，邮储银行共有39,326 个营业网点，自营网点与代理网点分别占比约 19.4%和 80.6%。而工商银行、农业银行、中国银行和建设银行营业网点或分支机构数量分别为 15,453 个、22,863 个、10,280 个和 14,219 个。

独立财务顾问浩德融资有限公司对代理费率调整的影响做了测算。以 2023 年代理储蓄存款结构和调整后的分档费率计算，综合费率将由 1.24%下降至 1.08%。相应的储蓄代理费将由人民币1156亿元下降至 1006 亿元，下降幅度约为人民币 150亿元。

尽管费率下调，考虑存款基数的增长，代理费下降幅度并不算大。在2023年代理储蓄存款新增 1.06 万亿元的情况下，储蓄代理费较 2022 年储蓄代理费仅减少 42.05亿元，下降 4.01%，增速低于邮储银行同期营业收入2.25%的增速。

浩德融资有限公司认为，本次费率调整公平、合理且符合邮储银行及股东的整体利益，本次调整有利于优化存款结构、降低付息率，促进代理储蓄存款业务长期健康发展。

据悉，费率调整方案已经于2024年9月30日召开的董事会会议审议通过，将在10月25日的股东大会进行审议。

按照计划，调整后的分档费率自邮储银行股东大会批准之日起生效。经邮储银行和邮政集团公司协商，同意对 2024年7月1日至邮储银行股东大会批准之日期间的储蓄代理费按照调整后的分档费率进行结算。