暴跌是见顶信号？历史或重演！

大家好，我是小雅，9月重启笔耕之后，行情也是一日千里，这份好运和大家一起分享，希望通过我的文字，大家都能收获满满。

今天大跌，市场上各种声音就多了起来，但是看问题要看本质，接下来我就来跟大家捋一捋大家最关心的问题——最高点到底在哪里。另外，本篇文章共分为三个部分，其中【重要提示】这一节非常关键，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

一、一定要有参照物

炒股票一定是要有锚。有参照物才知道哪里是高，哪里是低。所有高低点都是相对的。对于A股市场来说最具有参考意义的是沪深300指数。一般来说以沪深300的股息率和10年期国债收益率作为投资的锚，如果沪深300股息率涨到超过10年期国债收益率，我会认为市场整体开始有泡沫化倾向了。

可以看到，沪深300当前的平均股息率是2.78%，目前10年期国债收益率是2.15%。如果沪深300指数的股息率要涨到与10年期国债收益率持平，还需要上涨30%左右股息率才能下降到与10年期国债收益率的水平。那么按照当前的点位，相当于沪深300指数需要涨到5400点左右才算开始泡沫化如果未来10年期国债利率上涨到2.5%左右，那么对应相同股息率的沪深300指数的点位是4600点。

有朋友会问为什么要这样对比，实际上这轮模式的真正目的是让储蓄搬家，只不过今年上半年的时候，储蓄的钱都进到了债券手上，想要股市有吸引力，就需要让股市的收益率远远高于债市的收益率。只有当股市的收益率不再具有吸引力时，股市才真正进入最高点，这也是这一轮牛市最根本的地方。

所以要想储蓄搬家，股市一定要有赚钱效应，而且还需要远远超出预期的赚钱效应。这也就为我们提供基础，作为老百姓来说不要关心股市能涨到哪里，而要关心自己拿的是什么。如果你拿的是具有很强赚钱效应的股票，那压根不用担心。因为赚钱效应会吸引更多的资金进入。

二、赚钱效应

那什么是赚钱效应？赚钱效应的本质就是股价上涨，而持续推动股价上涨的只能是机构。现在是看不出来什么是赚钱效应，但可以往前看，在市场低迷的时候依然有股票涨得很好，这就叫赚钱效应。这些股票的特点就是有资金的持续介入。 普通投资者关键在于理解机构大资金动向，机构交易行为与散户不同且难识别，有大数据统计工具可助识别差异。弄清楚解读机构动作，研究三幅图即可。

看完上面几张图大家应该都明白了，在入手之前，看清机构的操作至关重要。如果感觉自己在这方面有所不足，可以多利用数据来弥补。 如果你对图中的数据还不理解，可以重点关注第三部分的解释，里面会对数据进行详细剖析，但至少有一点，橙色柱体较多的部分表现更好，这是毋庸置疑的。

-------------------重要提示-------------------

大多数人其实对机构行为的观察，都是单一的，而非全局化的，如果从全局视角去看资金行为，很多问题都将迎刃而解。看下图：

从图中不难看出，连续10天以上出现「机构库存」数据的个股数量还不足1000家，我们都很清楚，只有机构资金的持续介入才是个股持续上涨的动力，做不到这一点，股票表现再好也是昙花一现。

三、特别提醒

PS：为了让还未完全理解的朋友更加清晰，接下来我将用文字对图表内容进行详细阐述。

首先看 「安克创新」的「交易行为数据图」（图一），橙色柱体为 「机构库存」数据，反映机构资金交易意愿，8 月中旬起 「机构库存」活跃，机构资金入场，股价止跌。

再看 「圆通速递」 交易行为数据图（图二），橙色框部分显示股价未涨时机构资金已进场，此走势易让人误认股价将再跌，关键要关注资金行为而非价格走势，无机构资金支撑股价难触底。

最后看 「翔宇医疗」 交易行为数据图（图三），股价下跌时机构资金参与度低，股价持续低迷，即便反弹也难持续。

本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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