A股大幅回调，加仓机会来了？未来行情如何演绎？

图片来源：天弘基金

2024年10月9日，A股三大股指大幅低开，均超跌5%，火热的A股降温了吗？如果未来大涨行情能持续的话，当前回撤是否是加仓好机会？

今日为何会出现回调现象？

天弘基金认为本轮调整为短期震荡，不改看好A股上涨趋势。短期内，市场情绪可能会受到显著影响，导致股指波动加大。投资者需谨慎应对，关注政策动态和市场情绪变化。另外，短期内的回调可能是对前期高涨的估值进行调整，市场有望在调整后重新找到平衡点。

主要可能有以下几点因素导致回调：

一是高成交额的不可持续性：尽管市场活跃，但高成交额难以持续，可能导致市场在快速上涨后出现回调。二是全球市场联动效应：港股市场的回调，尤其是恒生指数和恒生科技指数的显著下跌，可能对A股形成拖累。三是市场情绪的调整：节后市场情绪调整，以及国内政策的实际效果可能短期未达到市场预期，导致短期内的回调等等。

深入历史，我们可以看到牛市往往与经济周期的繁荣阶段紧密相连。当经济增长强劲，GDP增长率稳定，企业利润丰厚，货币政策宽松，这无疑为股市提供了坚实的基础。例如，1990年代初期的股市初创期，由于稀缺性以及大众对财富增值的渴望，投资者蜂拥而入，催生了那个时期的牛市。2005年的股权分置改革，虽然起初被视为困扰，但它实际上刺激了市场的长期潜力，尽管过程中经历过短期的回调，但最终引领了空前的大牛市，如6月6日后的998点低谷后的大涨。

大涨行情能持续吗？

我们对本轮政策及A股市场是有信心的，中长期看好A股。主要有以下几点原因：

1、政策预期与市场信心：尽管短期内市场波动较大，但本轮政策组合拳力度较大，预期在中长期会对市场有积极的支撑，以及增强投资者信心的作用。

2、资金流向与市场结构：随着财政政策的接续发力，市场资金有望继续流入，A股有望进入震荡上行的新阶段。投资者可关注估值合理、基本面良好的行业或板块。如宽基龙头、消费板块、高股息板块等。

3、全球市场联动：需关注全球市场的联动效应，尤其是海外市场的变化对A股的影响，保持灵活应对策略。

4、A 股估值水平相对较低仍有修复空间：在经历了两周的反弹后，沪深300 指数PE已修复至历史中位数以上，PB 也从接近历史最低值修复至历史20%分位数以上。仍有一定的修复空间。

如图在与其他国家相比，本轮行情启动前中国市场的PE、PB估值都明显偏低。在全球仍有一定的吸金能力。

天弘基金张戈：我觉得近期A股支撑很强。支撑点包括：1、赚钱效应较强，场外资金（散户和机构）可能加速进场；2、此前部分FOF、险资是低配权益的，最近至少会修复到标配，可能会超配；3、市场对财政政策和其他刺激政策还有预期。后续大家需关注三季报(全市场看数据不乐观)、美国大选、政策降温等风险因素。

面对回撤调整，投资者应该如何操作？

自从A股大涨这么久，很多投资者不知道如何上车，在中长期看好A股行情的背景下，天弘基金认为回调即是机会，建议投资者逢低适当加仓，中长期持有A股。

本轮牛市还是建议大家关注以下资产：

1、A股核心资产：降准降息政策落地将释放大量流动性，大盘整体表现良好，可布局具有超大市值特征沪深300、MSCIA50等核心资产；同时，目前行情利好前期处于低位的创业板和科创板股票等，因此建议投资者布局A股成长核心-创业板指数。天弘创业板ETF联接C（001593）、天弘沪深300ETF联接C（005918）、天弘MSCI中国A50互联互通指数C（015038）

2、港股市场-恒生科技：积极稳增长信号一经释放，结合港股的敏感性及汇率变化等多重因素，认为此次政策高度利好港股市场。天弘恒生科技指数(QDII)C（012349）

3、前期困境行业：相关政策使市场情绪和投资信心均得以回暖，因此消费、医药和新能源等前期市场表现不佳的行业可能实现强劲反弹，可作为寻求价值投资和长期增长潜力的投资者的布局选择。天弘国证生物医药（011041）、天弘中证光伏产业（011103）

4、高股息资产-红利类：当前红利类资产股息率仍处于高位，高股息驱动下具有较高价值和稳定的分红能力，随着长端利率下行，该类资产未来仍值得看好，追求相对确定性的投资者可选择将其作为底仓配置。天弘中证红利低波100（008115）、天弘央企红利50（021562）

风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议，文中所涉及个股不做个股推荐。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。