北京
又挤爆了！
今天早上，可以明显感觉到堵单。陆续有投资者反映，银证转账功能卡顿无法操作，钱无法转进和转出。不少交易软件亦出现明显卡顿和堵单。
可能是市场太热的缘故，今天早盘A股亦是高开低走，与此同时，A50和香港市场突然大跳水，A50指数期货和恒生科技指数一度大幅杀跌。那么，究竟发生了什么？
两大突发
今天早盘，A股高开低走，今日开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，刷新此前9月30日创下的历史最快万亿纪录。在资金流速明显加快的背景之下，状况也是频发。
第一个突发是系统。招商证券APP和中信证券APP一度宕机，不少券商APP交易极不流畅，最终通过不断挂单或挂低价格才得以成交。可以说，今天早上交易软件的宕机让一些投资者比较难受。9时54分左右，招商证券APP和中信证券APP已恢复正常。
另一方面，银证转账也出现问题。不但有投资者反映，银证转账功能卡顿无法操作，钱无法转进和转出。显然，由于资金流动太大，可能已经超出了相关系统承受的范围。
第二个突发是外围。今天早盘，港股和A50一度大跳水。恒生科技指数一度跌近10%，恒指一度跌超5%。富时中国A50指数期货一度跌超7%。热门板块港股券商股大跌，招商证券跌超30%，中州证券、东方证券跌超25%。港股内房股集体下跌，万科企业、雅居乐、佳兆业跌超20%，富力地产、禹洲集团、世茂、融创等也跌超10%。MSCI中国A50互联互通指数期货跌超8%。
发生了什么？
今天的市场走势可能与两个因素有关。
一是，市场气氛过于炽热，成交量过大。而另一方面，短期之内，不少资金获利非常多，这类资金可能存在兑现需求。而且，市场持续大涨并不利于后续的资金进场。
二是，中国银行间市场交易商协会副会长徐忠昨晚表示，央行创设的支持资本市场健康发展的两项结构性货币政策工具，“互换便利”在实施过程中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。银行信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管应当坚持的一条红线。金融管理部门应该科学监测和评估资本市场运行状况，审慎选择合适的时间窗口。徐忠同时提示，市场有句老话，“股市有风险，投资需谨慎”。投资者应当有风险意识，从自身风险承受能力出发，不要盲目跟风炒作。
中国金融时报报道称，从金融机构了解到，金融管理部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。业内人士强调，银行信贷资金严禁违规进入股市，这是商业银行必须坚持的金融监管红线。
后续怎么走？
浙商证券认为，短期A股与港股均处于反弹阶段，未来有望持续，但需关注国内宏观调控政策扩围加码和海外地缘形势变化对我国基本面的影响。固定收益领域，短期预计10年期国债收益率总体呈现震荡走势，中长期而言，若出台大规模财政刺激总需求政策，才会形成债市逻辑反转。
华金证券邓利军认为，政策大幅收紧和换手率达到极致是A股短期快速上涨行情见顶的标志。历史上A股短期快速上涨行情共有12段，持续时间从10天至4个月不等。推动A股短期快速上行的核心因素是重大积极的政策和持续涌入的资金；此外，每次快速上行期间，成交额从低位回升多数都在2—10倍。政策大幅收紧和换手率达到极致是短期快速上涨行情见顶的标志：一是政策明显收紧，如1995年股票发行加速、1996年“12道金牌”、1997年印花税上调至5‰、1999年国有股减持、2007年印花税上调至3‰和大小非减持、2009年7月IPO重启、2015年6月证监会清理场外配资；二是换手率在见顶时多数达到5%—20%左右的极高水平。
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