上海
九月以来，国内化工煤市场呈现稳中偏强走势。总结其原因：一、随着水泥错峰停产陆续结束，非电行业有提产预期，加之9月以来沿海日耗持续高位运行，电企库存延续去化，下游整体对煤炭的询货需求也有些许改善。二、前期市场预期偏弱，加之发运持续倒挂，因此除有资源优势的大企业维持发运外，中小贸易商集港意愿低迷，港口现货供应处于偏低水平。三、受民用冬储需求和部分工业需求小幅释放影响，9月以来产地煤炭市场也开始走强，发运成本继续对港口价格形成支撑。
市场煤价稳中偏强 市场交投氛围稍显活跃
价格方面，据Mysteel统计，截至9月24陕西Q5500报620-645元/吨，Q5800报680-770元/吨，Q6000报700-800元/吨，Q6100报755-790元/吨、内蒙古Q5500报650-680元/吨，Q5000报540-580元/吨，Q4500报450-480元/吨，目前产地市场交投氛围稍显活跃，站台及贸易商拉运积极性尚可，今日多数坑口煤价持稳，个别煤矿排队车辆较多，根据销售情况小幅上调10-20元/吨。
据Mysteel统计，截至9月24日北方港Q5500报870元/吨，Q5000报775元/吨，Q4500报685元/吨，贸易商近期发运情况较好，出货意愿增强，但下游以压价问询为主，实际成交表现一般，现阶段市场整体观望情绪浓厚，节前价格上涨动力不足，或将维持平稳运行。
国际动力煤市场维持宽松 进口量维持高位
供应方面，据海关数据显示，2024年8月份，中国进口动力煤3380.9万吨，月环比微降2.0%，同比增长1.0%；1-8月累计进口量2.53亿吨，同比增长9.5%。国际动力煤市场整体呈现出供大于求的状态。尽管俄罗斯煤炭出口受多重因素影响，出口量有一定减少，但印尼和澳大利亚等主要动力煤出口国供应持续增加，所以目前国际市场上动力煤供应较为充足。然而，今年欧洲和日韩地区对动力煤的采购需求较为有限，中国作为进口煤炭大国，在有充足价格优势下，下游倾向于使用性价比更高的进口煤，进口量相比去年大幅增长。
化工行业耗煤维持高位 节前积极备库
据Mysteel化工数据显示，截至20日，国内甲醇市场开工87.56%，高于近五年同期平均水平；利润方面，据25日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂750-790元/吨，山东Q5800原料煤到厂960-1050元/吨。利润方面，截止20日，煤制甲醇周度平均利润（根据完全成本折算）为-303.60元/吨，较上周下跌45.90元/吨，环比比-17.81%；煤制甲醇周度平均利润（根据现金流成本折算）为96.40元/吨，较上周下跌45.90元/吨，环比-32.26%。库存方面，随着传统工业旺季到来，市场情绪向好，部分冶金、化工、建材等非电终端释放部分补库需求，甲醇企业存煤可用天数有所提高。
展望后市，进口方面，进口煤相比内贸煤具有价格优势，国内终端对进口煤的询货热度仍然不减，预计后期进口量将继续维持高位；库存方面，火电厂库存维持高位，短期内不具备大量囤煤的可能，少量刚需也无法拉动煤价强势反弹，而电厂也不具备大量需求释放的可能。即使受需求拉动，煤价上涨持续时间也非常短，涨幅也不会太大，属于波动式反弹。非电方面，水泥行业整体需求恢复不及预期，局部停工项目增多且新旧项目衔接不紧凑，下游需求不及往年且降幅较前期有所扩大。化工行业节前少量提库后拉运仍维持常态，难以对市场形成支撑。 整体来看，预计国庆节前，煤价将稳中偏强运行，中旬以后将回归弱稳态势。
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