北京
国金证券近日发布公用事业及环保产业行业研究：四省新能源类差价合约机制是如何设计的？
以下为研究报告摘要：
本周(9.16-9.20)上证综指上涨1.21%,创业板指上涨0.09%。公用事业板块上涨0.38%,环保板块下跌0.13%,煤炭板块上涨3.25%,碳中和板块上涨1.80%。
每周专题:
基于几个新能源入市较快省份的新能源电价政策,可见目前类似于海外政府授权差价合约的机制(下文简称CFD)采用较多,目的在于使入市后新能源的实际结算电价区别于直接交易电价,保持相对稳定、可预期。选取新疆、广西、广东、云南四省的新能源电价机制作为研究对象,可得到如下结论:(1)均按合约比例而非绝对量进行差价结算,合约比例反映本地新能源消纳情况;(2)合约价的设置综合考虑本省燃煤基准价与新能源成本;(3)合约价差计算方式有别,新疆、广西方案中新能源项目个体交易的差异得到考虑;(4)合约价差的支付方均为工商业用户(市场化用户),其中新疆为大工业用户;(5)类比英国CFD机制,目前4省类CFD机制尚有2点不明确之处:CFD的有效期、CFD自愿原则。
行业要闻:
日前,国家市场监督管理总局(国家标准化管理委员会)发布一批拟立项标准公示。其中3项标准与储能相关。分别是《电化学储能构网型变流器技术规范》、《电化学储能电站安全评价导则》、《电力储能用飞轮储能变流器》。
9月18日从国网西北分部获悉,2024年迎峰度夏期间,西北电网累计外送电量1067亿千瓦时,创历史新高,同比增长9.2%。7条特高压直流全部实现满送,西北外送电量占国家电网公司经营区跨区送电量近一半。其中,新能源外送电量335亿千瓦时,同比增长29%,占外送总电量的31%,同比提升近5个百分点。为促进能源绿色转型,满足受端地区绿色用能需要,国网西北分部还积极拓展绿色电力外送途经,首次实现西北甘肃地区绿色电力送北京交易的新突破,达成“绿电进京”电量0.29亿千瓦时。迎峰度夏期间,西北累计实现绿电跨区外送14亿千瓦时,绿电外送北京、上海、浙江等7个省(市、自治区、直辖市)。
目前,全国单体最大的光伏发电项目--中绿电若羌400万千瓦光伏项目已进入全面收尾阶段,预计今年9月30日完工并具备并网发电条件,年底全容量并网。该项目是我国重要的沙戈荒大基地项目,于去年8月29日正式开工建设,计划今年9月30日建成,12月投产发电,通过新建的4座220千伏升压站,送入正在建设的若羌750千伏升压站进行并网发电。投产后预计全年可发电72亿千瓦时,可同时满足200万户家庭一年的用电量,每年可以减排二氧化碳660万吨,折合标准煤180万吨。
投资建议:
火电板块:我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业,如浙能电力、皖能电力。水电板块:建议关注水电运营商龙头长江电力。核电板块:建议关注核电龙头企业中国核电。新能源板块:建议关注区域性风电运营商云南能投。
风险提示:
电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
环保板块：环境治理政策释放不及预期等。（国金证券 张君昊 ）
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