手回集团冲刺港交所上市：罚单缠身，业绩明显波动，光耀为实控人

近日，手回集团有限公司（下称“手回集团”或“手回科技”）递交招股书，准备在港交所主板上市。据贝多财经了解，该公司曾于2024年1月以手回科技有限公司为主体递表，但已“失效”。

特别说明的是，手回集团的全称为深圳手回科技集团有限公司。天眼查App信息显示，该公司成立于2015年1月，前称为深圳木成林科技有限公司。目前，该公司的注册资本为488.706万元，法定代表人为光耀，股东包括光耀、天津手回投资有限公司等。

据招股书介绍，手回集团是一家在线人身险中介服务提供商。穿透股权可知，该公司全资控股小雨伞保险经纪有限公司（简称“小雨伞保险”）、深圳小雨伞保险经纪有限公司（已注销）、创信保险销售有限公司等。

手回集团在招股书中称，该公司致力于通过以保险客户为中心的数字化人身险交易及服务平台，为保险客户提供定制保险服务解决方案，主要收入模式是按照已促成的保费收入的一定百分比向保险公司收取佣金。

据弗若斯特沙利文资料，于2023年，按中国人身险中介市场的总保费计，手回集团排名第八，市场份额为2.9%；以长期人身险的总签单保费计，其是中国第二大在线保险中介机构，市场份额7.3%；以长期人身险的首年保费计，其是中国第二大在线保险中介机构。

目前，手回集团通过三个平台促成的三个分销渠道分销人身险产品，即(1)于小雨伞进行在线直接分销，(2)于咔嚓保通过保险代理人进行分销，及(3)于牛保100在业务合作伙伴的协助下进行分销。

2021年、2022年、2023年度和2024前五个月，手回集团的营收分别为人民币15.48亿元、8.06亿元、16.34亿元和6.03亿元，净利润分别为-2.04亿元、1.31亿元、-3.56亿元和-5176.1万元。

不难发现，手回集团2022年的业绩明显下滑，营收同比下降约47.9%。对此，该公司称主要是由于保险交易服务产生的收入减少。数据显示，该公司保险交易服务产生的收入由2021年的人民币约15.45亿元减少48.1%至2022年的8.02亿元。

相比之下，手回集团2023年的收入则有所复苏，同比增长102.7%至16.34亿元，主要是保险交易服务产生的收入增加，尤其是长期保险产品及短期保险产品收入增长。不过，该公司2023年的收入仅略高于2021年，2021年至2023年的年均复合增长率仅为2.7%。

此外，手回集团的盈利能力也呈现明显的波动。按非香港财务报告准则计量，该公司2021年、2022年、2023年度和2024年前五个月的经调整净利润分别约为1.95亿元、7502.3万元、2.53亿元和1.04亿元，其中2022年同比下降38.0%。

2024年伊始，手回集团的收入也略有下降，但利润规模却在增长。具体而言，该公司2024年前五个月的收入约为6.03亿元，较2023年同期的6.54亿元减少约4.0%；经调整净利润1.04亿元，2023年同期为8007.8万元。

成立至今，手回集团获得了多轮融资，投资方包括诺亚控股（诺亚财富，HK:06686、NYSE:NOAH）、红杉中国、经纬中国、天士力等。在这个过程中，也有股东选择退出，包括作为创始股东的胡婉珠等。

据招股书披露，手回集团的前身深圳木成林科技有限公司于2015年1月成立，光耀、胡婉珠、韩立炜分别持股60%、25%和15%。手回集团在招股书中称，胡婉珠为该公司前高级管理层成员的家庭成员。

据贝多财经了解，手回集团所谓前高级管理层成员，指的正是该公司原董事长徐瀚。此前的2020年5月，时任小雨伞保险董事长徐瀚与该公司CEO光耀曾因“抢公章”一事而掀起“内斗”风波。

徐瀚曾在朋友圈发文公开控诉“被夺权”，称“光耀取得了信息差异后委托两个同事赶赴天津以胁迫威逼的方式控制了小雨伞保险经纪财务负责人王思越，取得公司财务章和营业执照。”

不久后，双方“握手言和”，称是“信息错位的误会”。但在半年后，这场风波最终以徐瀚的离开画上句点。天眼查App信息显示，小雨伞母公司手回科技管理层于2020年11月发生变动，原董事长徐瀚退出，其职务由光耀接任。

与之对应的是，胡婉珠于2020年向光耀、韩立炜分别转让深圳手回（即手回集团）约11.48%、2.87%的股权，转让价格分别为5120万元、1280万元，合计6400万元。转让完成后，胡婉珠不再担任深圳手回的股东及监事，且不再担任该集团任何其他职务。

在手回集团本次上市前的股权架构中，光耀通过Little Blue Light Ltd持股29.68%，韩立炜通过Convolution Ltd持股8.18%，刘丽通过Plmmliu Ltd持股1.23%，员工持股平台Xiaoyusan Limited持股3.98%，股份奖励计划信托Vitality Innovations持股3.27%。

此外，诺亚控股（诺亚财富）通过歌斐持股14.06%，闫凯境通过西藏聚智持股9.99%、天津聚新持股3.23%，红杉雨澄持股13.05%，极地信天持股6.77%，经天纬地持股5.58%，Gable Feng Gao通过StarReach Tech持股1.00%。

特别说明的是，手回集团旗下小雨伞保险曾多次被处罚。2022年6月，因互联网保险信息披露不充分，小雨伞保险被原天津银保监局警告并处罚款人民币1万元。同时，相关责任人陈德涛被警告并处罚款1万元，处罚时间为2022年5月30日。

此前的2020年7月，原天津银保监局公布的信息显示，小雨伞保险因于2019年6月至8月给予投保人保险合同约定以外的其他利益，被罚款12万元。同时，时任小雨伞保险总经理光耀被给予警告，并罚款4万元。

另外，手回集团全资控股的创信保险销售有限公司（以下简称“创信保险销售”）因存在三项违法违规行为于2023年12月被国家金融监督管理总局深圳监管局被警告并处罚款5万元。同时，时任创信保险销售总经理黄龙被警告并罚款3万元。

此前的2018年5月，创信保险销售曾因提交的关于许某某高管任职资格申请资料中存在虚假材料，被原江苏保监局罚警告，且1年内不得再次申请该行政许可。