2.2亿建厂扩产“问鼎中原”，珠江啤酒不止于“华南啤王”

九月中，珠江啤酒投入2.2亿元进行公开招投标，项目包括提高其酿酒产能至30万吨。该举措由王志斌董事长带领，旨在提升盈利水平。据报道，今年前六个月，珠江啤酒实现收入近30亿元，净利润约5亿元，业绩增长率高达36.52%。

对于业绩增长，王志斌将其归因于产品结构优化及高端化策略。他主张以97纯生为代表的大单品持续放量。然而，业内人士指出，尽管高端化已成为啤酒行业近年来的主要趋势，但从啤酒企业上半年的业绩表现来看，啤酒高端化进程在某种程度上受到阻碍。因此，未来啤酒行业领军者仍需寻求新的高端化路径。

上半年净利润大涨36%

近日，珠江啤酒发布了其截至2024年6月30日的半年报。在复杂多变的市场环境下，珠江啤酒凭借其优秀的运营管理和产品策略，取得了令人瞩目的成绩，成为国内啤酒市场的领军企业之一。受限于地理位置和发展时间，珠江啤酒在过去的几年里并未跻身行业前列，然而，随着市场竞争的加剧以及自身的不断努力，珠江啤酒正逐渐崭露头角，展现出强大的发展潜力。

据最新公布的数据显示，珠江啤酒在报告期内实现了营业收入29.86亿元人民币，同比增长7.69%；归属母公司所有者的净利润达到了4.99亿元人民币，同比增长36.52%。这一成绩的取得，得益于珠江啤酒在市场布局方面的积极调整和产品创新能力的不断提高。

珠江啤酒的核心业务包括啤酒制造和销售以及与啤酒文化产业相关的业务。其主要的销售区域集中在华南地区，因此被誉为“华南之王”。然而，在啤酒行业寡头垄断格局逐步形成的过程中，珠江啤酒由于在区域扩张和产品结构升级方面起步较晚，未能跻身行业前五名。尽管如此，珠江啤酒在2023年的啤酒销售额达到51.49亿元人民币，位居行业第六，但仅相当于行业第五名燕京啤酒的三分之一。

值得注意的是，珠江啤酒在2023年实现了总营收53.78亿元人民币，其中来自华南地区的营收为51.10亿元人民币，同比增长10.54%，占据总收入的比例高达95%；而其他地区的营收则出现了同比下降12.24%的情况。在今年上半年相对平淡的啤酒市场环境下，珠江啤酒凭借后发优势，展现出了强劲的增长势头。

此外，珠江啤酒在报告期内的整体销量虽然增长幅度不大，但是高端化产品对企业业绩的贡献却十分显著。2024年上半年，珠江啤酒实现啤酒销量69.85万吨，同比增长1.41%。其中，高档啤酒的销量同比增长了14.30%；高档产品的营收同比增长了17.19%，推动整体产品（高档、中档、大众化）的毛利率上升了3.58个百分点，达到了47.79%。

具体来说，珠江啤酒高层领导王志斌提出了“3+N”的战略规划，即将雪堡精酿锁定在超高端市场、纯生的品牌定位在中高端市场、珠江0度面向广大消费者，而“N”系列特色产品则致力于满足消费者个性化的需求。在上半年，珠江啤酒推出了珠江P9和珠江啤酒1985两款新品；而在去年，珠江啤酒主推的97纯生产品进一步取代了传统的纯生产品，推出了南粤虎尊、980mL珠江原浆、雪堡新英式IPA等一系列高端新品。

在行业增长乏力的背景下，王志斌所倡导的高端化策略已经初见成效。据统计，在今年的前六个月，珠江啤酒的高档啤酒销量同比增长了14.3%，实现收入20.4亿元人民币，占总营收的比重接近七成。王志斌表示，我们应该用高质量的产品来争夺市场份额，用高端啤酒和高端产品来引领行业利润的增长。

另外，有公开信息显示，百威英博旗下的英特布鲁国际持有珠江啤酒29.99%的股份。作为全球最大的啤酒制造商之一，百威英博在中高端啤酒市场上具有明显的领先地位。珠江啤酒借鉴了百威英博的高端化战略，早期通过夜店等特殊渠道进行市场推广。在今年上半年，王志斌重点加强了商超渠道的建设，加大了罐装酒的铺货力度，使得该渠道的收入同比增长了36.7%。

与此同时，王志斌还在积极扩大高端产能。据悉，珠江啤酒全资子公司中山珠啤将于9月15日启动产能扩建升级项目的招标工作，预计将新增30万吨的酿造产能，使啤酒年销量达到16万吨。其中包括两条中高端啤酒包装线，分别用于纯生类产品的6万吨和罐装类产品的10万吨生产。值得一提的是，去年珠江啤酒每吨啤酒的售价为3,670元人民币，而在今年的上半年则提升至4,065元人民币。这得益于以97纯生为代表的高端产品的持续放量，从而带动了整体产品结构的稳步提升。

走出华南，高端化策略开始见效

据了解，珠江啤酒在2024年上半年成功推出了多款新品，如珠江P9和珠江啤酒1985等，以此来丰富自身的产品矩阵。此外，该公司还加强了对营销管理的重视程度，致力于提升销售实力。

在渠道拓展方面，珠江啤酒通过参加广交会、糖酒会、招商会等各类展会，实现了全国范围内的招商工作。截至目前，珠江原浆体验店已经覆盖了超过400家门店，这标志着该公司的营销外延式发展步伐正在逐步加速。

为了更好地服务消费者，珠江啤酒还加大了对市场管理的力度，并强化了营销“两支队伍”——营销业务队伍和客户队伍的建设。

然而，值得我们关注的是，尽管珠江啤酒在今年上半年针对不同的消费场景进行了精准的营销推广，但由于啤酒行业大公司面临着非高档品销售额下滑的困境，珠江啤酒的中档啤酒营收也出现了13.4%的同比下降。对此，珠江啤酒表示，虽然啤酒高端化进程有所放缓，但仍然在稳步推进，只是呈现出新的特点。

为了巩固自身的市场地位，珠江啤酒还在积极推动产能高端化。自2023年下半年以来，该公司已经多次实施扩产计划。据半年报披露，今年上半年，珠江啤酒正在推进中山珠啤产能扩建升级项目、梅州珠啤新增瓶装纯生生产线及配套项目。这些举措不仅有助于优化绿色生产方式，降低碳排放，提高清洁能源使用比例，而且还能不断提升工厂的用水效率和节水水平。

2023年10月，珠江啤酒宣布全资子公司中山珠江啤酒有限公司（以下简称中山珠啤）拟投资9.32亿元用于产能扩建升级项目，旨在建设新增30万吨啤酒酿造能力、一条每小时产量达7.2万罐的易拉罐啤酒生产线和一条每小时产量达4万瓶的瓶装啤酒生产线。

然而，珠江啤酒的投资性现金流同比减少的现象从今年第一季度就已经显现出来。2024年第一季度的财务报表显示，该公司的投资活动产生的现金流量净额为1.72亿元，而上年同期则为4.10亿元。

此外，珠江啤酒在华南地区的营收表现尤为突出，占据总营收的比重超过了90%。然而，由于行业竞争日趋激烈，部分地区甚至采取了地方保护政策，限制外来品牌的进入，这无疑给珠江啤酒的市场拓展带来了一定的挑战。

为了进一步拓展市场份额，珠江啤酒的团队正在全力以赴地扩充产能。自2023年下半年以来，该公司已经陆续公布了多项扩产计划。例如，去年8月份，珠江啤酒宣布在梅州子公司新增一条瓶装啤酒灌装线，并对糖化、发酵、过滤等生产配套系统进行升级改造，预计投资金额约为1.5亿元。

梅州项目已经于今年8月份正式开工，其产能将辐射到粤东和华东区域。而新启动的中山项目，早在去年10月份就已经对外公布，该项目预计投资9.32亿元，计划新增30万吨啤酒酿造能力以及两条啤酒生产线，旨在缓解珠三角产能供应紧张的现状。

酷公司认为，在消费理念不断迭代的背景下，珠江啤酒正努力适应市场变化，通过产品创新、渠道拓展、市场管理等多方面的努力，全方位推动企业的高端化进程。同时，珠江啤酒也在积极关注市场动态，适时调整营销策略，以满足消费者日益多元化的需求。