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今夜,全球无眠……

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文/杨国英

美联储降息对中国股市的即时反射,包含着太多的不便言明的意味。

今夜无眠,全球金融市场超级关注的美联储降息,即将正式水落石出。

。周四凌晨2点美联储将正式宣告利率决议,凌晨2:30美联储主席鲍威尔将正式举行记者会。

对这一次降息,全球金融市场期待已久。

两年半之前,为了对冲疫情对经济的冲击,美联储自2022年3月启动了连续的史无前例的降息,并最终将高利率定格在2023年7月的5.25%-5.5%高位至今。

现在,美联储即将正式启动降息,对此,我早在三个月前就已经明确“美联储超大概率将于今年9月启动降息,且降息预期是50个基点”,且近期的全球金融市场(除中国股市外)已经对此启动了一波兑现。

在已经兑现了一波之后,接下来全球金融市场将如何演变?

个人认为,全球金融市场整体的上冲空间不会太大,当然,结合今夜美联储降息的最终尺度,最终很有可能有两种演变模式:

一、美联储降息50个基点,与此相伴的将可能是鲍威尔偏鹰派的发言,全球市场在中短期内很可能先抑后扬。

二、美联储降息25个基点,与此相伴的将可能是鲍威尔偏鸽派的发言,全球市场在中短期内很可能先扬后抑。

自今年二季度以来,个人整体对全球金融市场不甚看好,其核心要点是,全球结构性的危机已然发生,且美日股市整体处于高位,另外,全球性的撕裂,以及由此必然派生的全球贸易摩擦成本的显性上升,事实也必将对全球金融市场的估值进行釜底抽薪。

再谈一谈美联储降息对中国股市的预期影响。

刚刚过去的周一和周二,港股整体是上升的,中概股涨幅更是明显,这说明,部分全球资本基于美联储降息已经再一次渐进拥抱中国资产。

这个拥抱,全球资本到底是小幅的套炒的做小波段的,还是渐进中大幅度的结构性的抄大底的,对此,到目前为止,还无法给出结论。

但是,这个结论,结合明天的A股和港股,应该可以给出一个初步的结论。

今天,因为港股休市,北上资金暂停流入,在这种情况下,今天A股走势过弱(如果不是午后15分钟神秘力量的陆续出手),今天A股走势将稳稳在收于2700点下方,而即便神秘力量午后出手了,今天市场中位数表现依然是下跌的(中位数跌幅-0.83%),且两市成交额仅有4793亿,创下年内第三地量。

今天股市的表现,事实隐含了一些不乐观的信号,这些不乐观的信号,表面上是市场情绪,但表面市场情绪的背后,又涉及到哪些更深层次的东西,这些很不方便阐述。

更重要的,当然还是明天,因为明天北上可以参与了。

如果今夜美联储降息50个基点,明天A股依然无法高开高走且以相对的高点收盘,那么,至少超短期的后市(至少国庆节前)是不乐观的。

如果今夜美联储降息25个基点,明天A股依然无法稳住且以小幅上涨收盘,那么,至少超短期的后市(至少国庆节前)也是不乐观的。

现在讨论市场,有些东西不方便公开讨论,这也是最近两个月我们不做公域直播(只做私享会专属直播)的原因所在,近期紧急升温的涉中地缘政治博弈,以及我们可能采取什么样的内政应对策略,以及这种应对策略所可能派生的中长期影响,说实话,确实不方便公开讨论。

当然,对可能出现的财金应对策略,我们还是可以简单讨论一下的——从近期金融市场的反常看,在估值跌至历史底部之后(仅仅高于2014年上半年最低9倍多的平均估值),整体依然止不住,这很可能对应的是保守型财金应对策略。

所谓保守型财金应对策略,那就是一切以保守为核心,一切以保持定力为上,一切以稳汇率为上,在保守型财金应对策略之下,如果今夜美联储降息50个基点,我们很可能只降息15个基点(甚至仅降息10个基点)。

当然,今天地产股的全线大涨,这事实已经明示了存量房贷利率下调已经进入倒计时。

所以,明天是个关键,如果今夜美联储降息50个基点,A股明天依然无法高开高走且以相对高点收盘,那么,明天我可能会盘中小减,择机再做点超短期的小T——当然,国庆节前整体还是会加上去的。

没有办法,在这个超级动荡的时代,在这个预期超级不确定的时代,在这个我们到底是处于再续发展还是有可能进入准战备的时代,我也不得不做点小幅度的随机的即时操作,也希望有些朋友不要因此怼我,总之,我以后会尽量减少具体点位预判,必要时甚至会不再公开文末的全域资产配置分布。

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