刚刚，茅台跌了！

N海都全媒体记者 王灵婧 文/图

今日，A股市场白酒股再度集体下跌，截至收盘，岩石股份跌停，贵州茅台跌2.85%，股价报收1266.9元/股，跌破2022年10月31日前低1333点。

从估值来看，截至9月13日，贵州茅台市盈率已降至20倍，相较于三年前最高超70倍的估值溢价回撤明显，中证白酒指数整体市盈率则降至16.58倍，市净率则为4.86倍，为过去十年的22%分位。

16日，据酒价数据统计平台“今日酒价”数据，2024年飞天茅台原箱批发价为2500元/瓶，散装批发价为2380元/瓶，同比去年9月初，原箱和散瓶飞天茅台的市场批发价分别为3005元/瓶和2785元/瓶左右。

飞天茅台酒

记者走访

福州中秋白酒销售遇冷

顾客多选中价位白酒

“金九银十”被视为酒水行业的销售旺季，16日，记者走访福州市区超市、烟酒店发现，今年中秋白酒的销售情况不及预期，以飞天茅台为例，近一个月以来跌多涨少，出现了旺季价跌的情况。

永辉超市（西门店）的酒类销售区

“今年中秋没有想象中忙。”长乐区某烟酒店老板告诉记者，目前茅台的价格2700元左右，与去年相比低了几百元，“今年中秋节前一周才有顾客来订货，还都是熟客，拿货量也不大，往年距离中秋前一个月就有顾客陆陆续续来订货。”

茅台回收的价格也有所降低，“2023年、2024年出厂的茅台回收价格在2000元左右，与年前的价格相比也有所下降。”茅台福州某名酒寄卖行的老板说，目前白酒市场呈下降趋势，回收价格按当日行情报价，“年后那段时间是生意最好的，现在一般，基本是散装酒”。

记者来到新华都购物广场（五四路店），酒类销售员告诉记者，临近中秋前二至三天来购买酒类的顾客较多，“300元左右中等价位的白酒相对卖得好一些”。

“晚上家人小聚，所以来超市采购，自己家人小聚就喝普通的酒就好。”正在购买酒类商品的王先生说。

白酒板块“跌跌不休”

盈利空间、周转层面

均受到持续挤压

为何白酒板块跌跌不休？国泰君安研报指出，白酒行业8月至9月销量环比略有回暖，但同比来看大部分区域总需求仍有回落，其中价格端压力明显大于销量端压力（价格压力以飞天为代表），产品动销主要聚焦在100元至200元价格带以及200元以上价位带的核心流量单品。

上述研报还指出，近期白酒渠道在盈利空间层面及周转层面均受到持续挤压，费用对渠道回款的拉动作用已经有限，结合2024年二季度酒企财务数据（现金流、预收款边际承压），研报认为渠道逐步失去缓冲垫作用，库存周期的展开将体现为企业表观增速的明显回落与分化。

中原基金董事、执行合伙人晋育锋在接受媒体采访时分析，随着主要白酒消费群体——“70后”和“60后”年龄的增长，他们对白酒的消费量自然而然地减少了，且白酒行业面临着高库存的问题，商务聚会和宴席等白酒消费的传统场合在近年来也有所缩减。这些因素共同作用，对中秋节期间白酒的销售情况产生了不利影响。

据了解，9月9日，贵州茅台召开了2024年半年度业绩说明会，对于茅台酒终端价格波动的情况，贵州茅台董事长张德芹表示，公司将会深入各省区开展市场调研，持续完善既系统又协同的战略战术体系，市场情况整体较为稳定。

海峡都市报综合财联社、证券时报

编辑：大陈

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