AI PC、 AI 手机等终端产品叠加换机周期 建议关注硬件产业链相关标的 | 投研报告

国联证券近日发布电子9月周报：消费电子新品不断，AI驱动硬件升级。

以下为研究报告摘要：

Apple:芯片性能提升价格不变， AI 带来智能交互新体验

苹果公司推出了包括 iPhone 16 系列手机、 Apple Watch Series 10 智能手表、AirPods 4 等新产品。在硬件侧做了诸多升级，如屏幕、主芯片、新增按键。 苹果公司还宣布了备受期待的 Apple Intelligence 功能将在 10 月上线，初期支持英语，逐步扩展至多国语言。 A18 和 A18 Pro 芯片采用台积电第二代 3nm 制程，这是全球首款采用该制程的智能手机芯片。 IPhone 16 系列硬件功能大幅提升，售价与上一代持平，起售价分别为 799、 899、 999、 1199 美元。

华为：发布 Mate XT 手机定位高端，创新三折叠

华为 Mate XT 屏幕优势显著， 创新三折叠。 配备了一块三折叠 10.2 英寸 LTPO OLED屏，在折叠屏手机中出类拔萃，同时还有单屏 6.4 英寸、双屏 7.9 英寸的设计，满足不同场景需求。 Mate XT 铰链采用多向弯折柔性材料，外折抗拉伸、内折抗挤压，保护铰链结构完整。 产品定价策略凸显高端定位。 16+256G 售价 19999 元、16+512G 售价 21999 元、 16+1TB 售价 23999 元， 在 9 月 20 日与苹果的 iPhone 16系列同日上市。截止 9 月 12 日，官网显示 Mate XT 预约人数已超 500 万人。

投资建议：关注消费电子新品发布和算力产业链

今年三季度以来，多家消费电子终端品牌厂商陆续推出 AI 硬件产品，包括 AI PC、AI 手机、 AI 眼镜等多种类型。我们认为 AI PC、 AI 手机等终端产品的推出，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注 AI 硬件产业链相关标的。 OpenAI 正式发布了其全新 AI 模型 o1，标志着人工智能领域迈入一个全新的时代。全新的 o1 系列，在复杂推理上的性能又提升到了一个全新级别，拥有了真正的通用推理能力， 建议关注算力产业链相关标的。

风险提示： 终端需求恢复不及预期； 产业链自主可控进展不及预期。（国联证券 熊军,王晔）

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