“股王”1299.9元！重演A股历史？

来源：中国证券报

　　“股王”怎么了？！

　　今天上午，贵州茅台下跌2.63%，最新收盘价为1299.9元。盘中跌破1300元，意味着什么？

　　2021年2月18日，贵州茅台盘中创下历史最高价2489.11元，之后持续调整至今。期间，茅台收盘价低于1300元的仅有两个交易日：2022年10月28日、2022年10月31日。盘中失守1300元的也仅有两个交易日：2022年10月27日、2022年11月1日。其中，在2022年10月31日，茅台创下阶段最低价1235.20元。2022年11月1日，茅台触底拉升，大涨8.95%。

　　上述4个交易日，A股又发生了什么？上证指数在2022年10月31日创出阶段新低，11月1日开启反弹行情，5个交易日内涨超6%。

　　上午收盘，上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.09%，创业板指下跌0.12%。

　　板块继续回调

　　今天上午，白酒板块再度下跌，迎驾贡酒、五粮液等个股跌幅居前。

　　分析人士表示，对于行业传统旺季效应的担忧，是近期白酒板块调整的主要原因。

　　据机构调研显示，白酒行业8-9月销量环比略有回暖，但同比来看大部分区域总需求仍有回落，其中价格端压力明显大于销量端压力（价格压力以飞天为代表），产品动销主要聚焦在100-200元价格带以及200元以上价格带核心流量单品。

　　目前，大部分酒企的战略目标是“份额优先”，也即是保持市占率和营收规模的相对稳定：今年中秋旺季除茅台、五粮液外，酒企销售层面普遍对价格体系有所放宽、费用力度也有所加大。

　　国泰君安表示，后续白酒板块投资的主导矛盾为供需的再均衡与行业增长预期的重构。市场更为关注去库存的展开以及高端白酒批价的新均衡。后续核心单品的动销表现与表观增速实现匹配，茅台等高端白酒批价在旺季后达到新的稳态，将对板块估值形成支撑。

　　招商证券表示，近几年中秋旺季效应不太明显，在这种趋势下，需求超预期的难度比较大，但今年供给端已经出现分化，高端和次高端投放相对去年更加谨慎，地产酒政策投入相对积极。从资本市场近期的持续调整来看，双节若能扛过压力测试（价格体系平稳落地），有望形成股价反转。

　　国企改革概念掀起涨停潮

　　随着央国企领域的并购重组标志性案例不断涌现，国企改革概念在A股市场不断升温。今天上午，国企改革概念掀起涨停潮，同花顺数据显示，板块内有23只个股涨停。

　　有市场观点认为，时隔8年，A股再次进入并购重组新周期。展望后市，A股并购重组市场将呈现出三大趋势：一是产业并购；二是科技并购；三是国资并购。国资并购具有政策、资金、资源、高并购成功率等多重优势，新一轮国企改革下，国资有望成为驱动并购重组市场的重要力量。

　　大金融走强

　　今天上午，保险、券商、银行、期货、多元金融等板块集体上涨。

　　保险板块中，天茂集团涨停。券商板块中，天风证券等个股大涨。

　　保险板块最近利好不断。中国政府网11日消息，国务院日前印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》。《若干意见》提出，到2029年，初步形成覆盖面稳步扩大、保障日益全面、服务持续改善、资产配置稳健均衡、偿付能力充足、治理和内控健全有效的保险业高质量发展框架。保险监管制度体系更加健全，监管能力和有效性大幅提高。到2035年，基本形成市场体系完备、产品和服务丰富多样、监管科学有效、具有较强国际竞争力的保险业新格局。

　　对于券商板块，整合并购是最近的高频词。近期“国联+民生”“浙商+国都”“西部+国融”“国信+万和”等收购案例持续推进，上周国泰君安、海通证券双双公告称，国泰君安与海通证券正在筹划由国泰君安吸收合并海通证券并发行股票募集配套资金。

　　光大证券表示，在监管政策引导“培育一流投资银行和投资机构”和行业盈利分化加大的背景下，证券行业并购整合有望进入加速期。以新“国九条”主导的资本市场全面深化改革落地，将持续重塑证券业长远竞争格局。建议关注：一是综合实力以及业务优势显著的头部券商；二是并购重组政策催化的券商。