第2期：A股上市公司存在哪些问题？

你好，今天继续聊《资本金融学》。上一期我们讲到，中国如果想成为世界金融中心，对内要进一步深化市场改革，其中改革的重点是股市。为什么呢？
我们知道，中国A股市场，常年被投资者戏称为赌场，因为这里有很多行为都和赌场类似。比如用内幕消息获利、拉高出货、砸盘抄底等等。一些投资用语，也凸显了人们对A股是赌场的印象。比如股票叫筹码；机构投资者叫庄家；庄家大量买入股票叫吸筹；跟着机构投资者一起买，叫跟庄等等。
那么，为什么投资者会对A股有这样的印象呢？
作者认为，主要有以下几点原因：首先是因为A股糟糕的表现，经济向好时，它不增长，经济变差时，它反而大跌。很多投资者都吃了它的亏；之所以会有这样奇怪的表现，是因为A股市场信息不透明，经常有暗箱操作，所以经济信号就不能如实地反映到A股上；最重要的是，这个游戏的主要策略，不是大家一起变有钱，而是割普通投资者的韭菜。综合一看，A股就特别像个赌场。
作者认为要特别重视A股市场的改革，他用很长的篇幅，去揭示A股市场各个层面的问题。这一期，我们先从A股上市公司的问题开始聊起。
1.经理人如何损害股东利益？
按照价值投资理论来看，我们买一家公司的股票，是因为相信它未来的增长潜力。这意味着，我们同时也相信这家公司的管理团队，能够从公司的长远利益出发。
理想中的逻辑是这样的：管理层们兢兢业业，不断为公司带来业绩增长，让股票升值，回报广大投资者，与此同时，他们持有的股票也会升值，还能拿到更多的奖金。这是一个美好的双赢局面。
但在真实世界中，A股上市公司的管理层，并不一定会考虑公司的长远利益，甚至他们本身就和投资者的利益互相冲突。