三一重工董监高“大撤退”：减持1亿砸出75亿大窟窿，就因领导需要

来源 | 深蓝财经

撰文 | 王鑫

俗话说“千里之堤溃于蚁穴”，市场弱势环境下，千亿工程机械龙头三一重工的董监高们拟减持1.22亿元，不料引发轩然大波：股份还没减持，市值先被砸出一个大窟窿，单日蒸发75亿元。

73.67万股东找谁说理去？

目前，股民已经是骂声一片了，”非蠢即坏““损公济私”......甚至还有网友指名道姓骂人了。

只要是合规减持无可厚非，但股民的心情也不难理解，董监高们迫不及待的减持，是对公司前景不看好吗？对此，三一重工作出了回应。

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减持计划吓崩股价

9月6日盘后，三一重工发布关于公司股东及董监高减持计划的公告，7位股东拟合计减持不超过754.91万股，即对应1.22亿元。

这个利空消息经过一个周末的消化，今日(周一）股价还是迎来了大跌，截至收盘，跌幅超5%，市值蒸发75亿元。

从全体股东的利益来说，确实有点得不偿失了。

在不少股民看来，这个减持计划有点搞偷袭的意味，因为三一重工自去年年末以来，股价一度反弹了近40%，不少被深套的股民觉得回本有望了，可千算万算，没想到董监高们个个人精，要组团“捷足先跑”了。

根据减持计划透露，股东向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘道君、孙新良、席卿因个人资金需求，拟从 2024 年 10 月 9 日至 2025 年 1 月8 日期间（窗口期不减持），通过集中竞价或大宗交易方式分别减持不超过 500万股、75.5万股、90.8万股、42.16万股、19.86万股、16.59万股、10万股，减持价格按市场价格确定。

即以上减持合计不超过754.91万股，占公司总股份的0.089%，按照公告日收盘股价，对应1.22亿元市值。

虽然减持的份额并不多，但是这几位股东除了周福贵外可都是公司的董监高，对公司经营情况相比股民而言，算是了如指掌，所以事情就变得敏感了，也难怪股民杯弓蛇影。

其中，向文波还是三一重工董事长、法定代表人，其通过非公开发行、股权激励方式共持有公司3219.32万股股份；俞宏福为副董事长、总裁，通过股权激励持有公司413.42万股股份。二人分别占据董事会和企业日常运营中的最高职位。

此外，向文波、周福贵与三一集团有限公司（以下简称“三一集团”）构成一致行动关系。作为三一重工的控股股东，三一集团背后大股东是梁稳根，也就是集团的传奇式创始人和真正掌舵人。

穿透一致行动关系来看，向文波也是三一集团创始人之一。自梁稳根卸任之后，三一集团进入轮值董事长时代，从今年5月16日起，向文波担任三一集团轮值董事长，任期一年。

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领导个人有了资金需求

值得注意的是，本次减持计划还不是三一重工今年以来的第一次。

就在不久前的7月8日，公司公告，股东及董监高易小刚、张科计划分别减持不超过 77.38 万股、20.97 万股股份，次日股价也一度跌超4%。7月31日，该减持计划实施完毕，二人合计套现1578.14万元。

没想到时隔不到两个月，减持计划又抛出来了，虽然减持的理由都是“因个人资金需求”，但是股民并不买账，因为个个都几乎是百万年薪起步的主啊。

从2023年年报信息来看，本次拟减持股东中，向文波税前报酬总额为97.55万，这还算是比较低的了，像副董事长俞宏福年薪高达614.12万元，监事会主席刘道君230.69万元，高级副总裁、财务总监刘华384.3万元，副总裁孙新良443.35万元，只有独董席卿没拿报酬。

因此，股民猜测：这些老总们减持是想拿钱去托底楼市，还是盘算高位卖了低位再买回来啊？前者的话，也算是为国家做贡献了，后者就是赤裸裸割韭菜。

针对本次最新减持计划引发的争议，今日下午，三一重工回应来了。

公司相关人士对21世纪财经表示，今天上午大盘低开，今天整个行业行情都不是很好。不过股价也（与减持计划）有一定原因（关系）。上周五（公司公告）相关领导有减持计划，市场认为是个大的利空，这块会有影响。

对于董监高“组团”减持，该人士表示，第一，公司目前生产经营都是正常的，不存在未披露的重大信息。第二，每年领导只能减持25%，前期领导有减持想法的时候，我们这边已经尽可能往后延迟了一部分。现在把减持放到了最后三个月，因为领导个人有资金需求，如果再不披露今年就没有机会了。

该人士强调，从领导的角度，减持跟公司经营没有太大关系，就是因为个人自身有资金需求。

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万亿市值目标一波三折

三一集团创始于1989年，为湖南最大的民营企业，2023年实现集团营收1262.27亿元。2021年，三一集团还首次跻身《福布斯》500强，是排名中国第一、全球第二的工程机械企业。

也是2021年，三一集团旗下主要上市公司三一重工迎来最高光时刻——股价冲到48.87元（前复权价），总市值突破4000亿，相较2016年股灾后的低点足足翻了20倍！

但是没想到，2021年也自此成了“绝唱”。

2021年三一重工实现营收1068.73亿元，创下最好的营收记录。但转眼间，2022年和2023年营收接连下滑，净利润也一落千丈。股价自然也扛不住，一路踩踏，如今股价相较高点仍跌幅近70%，2700多亿市值灰飞烟灭。

2022年和2023年，已近高龄的梁稳根相继辞去三一重工和三一集团董事长职务。

在卸任之前，梁稳根曾提出了新目标，要在集团的第五个十年里（2036年前），实现三一系万亿市值的目标。

即旗下沪市主板的三一重工、科创板的三一重能，还有港股的三一国际，市值加起来要超过万亿市值。

为此，三一集团还发放了575张价值超过5亿元的“万亿市值纪念券”。激励标准为，未来三一系上市公司实现万亿市值时，每张纪念券可兑换100万元奖金。

但是如今来看，这个激励目标显得有些遥不可及了。目前三一重工市值1292亿元，三一重能市值284亿元，三一国际市值折合122亿元，合计加起来仅1698亿元。

这背后，主要源于工程机械行业不仅有明显的周期性，还遭遇国内房地产行业的大顶。

不过，公司正在积极应对，提出了三大战略：全球化，数智化，低碳化。

从全球化成果来看，出海效果显著。2021年，三一重工国际收入占比仅有24.84%，2022、2023及2024年上半年国际收入占比分别为45.25%、58.44%，60.27%。换言之，国际收入已成为三一重工的主要收入来源，从而阻止了营收的下滑趋势。

而且出海提升了公司的整体毛利率水平，因此，公司的净利润相比营收恢复增长更快。

从2024年半年报来看，三一重工上半年实现营收387.38亿元，同比下降1.95%；归属于上市公司股东的净利润35.73亿元，同比增长4.80%；经营活动产生的现金流量净额84.38亿元，同比大幅增长2204.61%。

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结语

对于后市，广发证券研报认为，工程机械周期逐渐由底部左侧向右侧切换，行业在复苏但斜率较缓。中信建投等多家机构则给与三一重工“买入”评级，中信建投指出，工程机械行业有望迎来国内、海外共振向上，公司国际化等布局领先，积极压降成本业绩弹性可期。

Choice数据显示，截至今年二季度末，共有914家机构持有三一重工股票，较去年同期增加了275家。合计持股数量达到45亿股，合计市值为742.5亿元，占流通股比和总股本比例均超过53%。其中，社保基金对三一重工尤为青睐，持股数量达到1.36亿股。

只是，在机构纷纷加仓之际，董监高却在抱团减持，不知是否会动摇大家的信心？