北京
记者 严利婷
造车第10年，蔚来汽车仍未止住“大出血”。
9月5日，国内头部新势力蔚来汽车对外公布最新的季度财报。数据显示，2024年Q2，蔚来汽车实现总营收174.5亿元，同比增长99%，但当季的净亏损仍高达50.5亿元，同比仅收窄17%，不及市场预期。至此，今年上半年，蔚来汽车累计净亏损已经超过102.3亿元，同比仅缩减5.7亿元。
蔚来汽车创始人兼CEO李斌在业绩电话会上称，除了汽车业务之外，当前蔚来的其他业务正在快速减亏。今年Q2，随着用户保有量的增加，蔚来的整体毛利率同比达到9.7%。我们相信，随着未来乐道上市之后，蔚来的整体销量会进一步增加，整体实现盈亏平衡甚至盈利不会等太久。
从去年下半年新老产品完成代际切换之后，蔚来的销量就逐步回暖。今年上半年，蔚来新车交付量同比增长60%至8.74万辆，其中，Q2交付量5.74万辆，同比增长144%。值得注意的是，蔚来的销量增长也有去年低基数的影响，去年上半年，受产品切换的影响，蔚来月均交付量仅有9093辆。
当前，蔚来的月均销量已经接近2万辆。7月份和8月份，蔚来的销量也都分别达到了20498辆、20176辆车。根据管理层指引，今年Q3，蔚来的总交付量将同比增长10%以上，达到6.1万辆-6.3万辆，对应的总营收也将创下历史新高，达到191.1亿元-196.7亿元，但同比增幅将降至3%以下。
这意味着，今年Q3，蔚来的毛利率仍将继续承压。今年Q2，受销量提升、供应链优化和生产效率的提升，蔚来的整车毛利率提升至12.2%。随着现有产品组合销量见顶，蔚来方面称接下来将通过进一步降低成本和增加高毛利车型的比例来提升利润空间，目标是到年底将毛利率提升至15%。
“蔚来主品牌还是专注于30万级的细分市场，相信随着新产品的发布和产品更新，我们每个月在国内做到3-4万辆纯电销量是一个合理的目标。”李斌在会上表示，从经营规划的角度来讲，主品牌的长期目标是月销4万辆、25%的毛利率，而乐道所在的市场更大，潜在规模可达800万辆以上。
2024年，蔚来设定的年度销量目标为23万辆，截至8月份，蔚来的年度业绩完成度为56%。
今年5月份，蔚来对外发布了第二品牌乐道及首款车型L60。这款对标特斯拉Model Y，但同样采用了换电模式，预售价为21.99万元。根据李斌透露，这款车已经在8月15日正式显现，并将在9月15日正式上市，但他也强调，蔚来还是希望能保持合理的毛利率，所以在定价上不会特别激进。
此前，蔚来管理层也多次对外表示，在21.99万的预售价基础上，乐道L60的订单情况就已经超出预期。按照市场预计，这款车正式上市价格还会略微下调。当前，乐道与蔚来主品牌共线生产，官方称9月底将开启交付，按照供应链的准备情况，今年的产能最多可支撑月交1万辆、累计2万辆。
当前，蔚来在合肥拥有F1、F2两座工厂，设计最大产能均为30万辆。由于单班产能过载，蔚来F2工厂已经开始尝试双班生产，预计10月份左右能达到双班生产能力。为了承接后面两年的产品布局，蔚来还在投资建设一座单班产能10万辆的工厂，李斌称，这座工厂预计将在明年Q3投产。
这也为蔚来带来了较大的资本开支压力。今年上半年，蔚来运营费用达127.8亿元，运营亏损超过106亿元。对此，蔚来管理层称，公司正在根据实际情况谨慎控制投入节奏，比如，从去年起已经推迟或取消部分项目，预计今年的资本支出将明显低于2023年，明年也将与与今年大体相当。
从账面数据来看，当前，蔚来的财务压力非常突出。截至6月末，蔚来的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期存款余额为416亿元，较年初减少157亿元，整体来看，蔚来的资产负债率已达79%，其中，账面的流动资产为555亿元，而流动负债为502亿元，对应的流动比率为1.1。
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