[导语] 8月,山东地炼-苏北柴油套利窗口关闭,汽油跨区套利水平持续收窄。国际原油震荡下跌为主,业者避险情绪强烈,加之终端需求提升十分有限,导致汽柴油价格重心下移,厂家以积极排库为主,山东地炼-苏北汽柴油跨区套利窗口处于持续关闭状态。
汽油方面,8月份山东地炼-苏北汽油理论套利均值38元/吨,环比下跌25元/吨。供应方面,本月山东地炼常减压开工负荷反弹上涨,山东地炼一次常减压平均开工负荷56.44%,环比上涨2.16个百分点,汽柴油供应量有所增加。需求方面,即便汽油需求维持偏强状态,但由于主营单位缓采消息发酵,加之出口利润偏低运行,对汽油价格形成一定拖累,为刺激下游接货,山东地炼汽油价格跌幅较为明显,也导致山东-苏北汽油跨区套利水平进一步收窄。
柴油方面,8月份山东地炼-苏北柴油理论套利均值44元/吨,环比上涨5元/吨,但两地套利窗口仍处于关闭状态。由于高温和降雨天气持续,户外基建、工矿等行业需求依然偏低,休渔期结束,柴油需求稍有增加,但整体增量十分有限。同时由于卖方出货压力较大,为刺激下游接货意愿,两地柴油价格阶段性走低空间较大,直接导致山东-苏北柴油跨区套利空间持续较窄,东营、淄博地区柴油资源几无南下空间,仅日照地区柴油资源有阶段性跨区套利空间。
未来美国石油需求提升继续兑现预期,加之美联储降息即将落定带动的情绪回暖,国际油价预计趋强整理,但上涨空间或有限。国内市场,山东前期检修的尚能、海右等炼厂计划9月份陆续恢复开工,汽、柴油等产品供应逐步增加。但暑期结束加之高温天气褪去,私家车出行半径收窄,汽油边际需求下降,加之主营单位外采尚未释放利好消息,需求及消息面施压汽油价格,预计后期汽油价格或震荡下跌为主;高温天气结束后,国内柴油需求有望增加,因此对柴油价格仍有一定托底支撑。因此山东地炼-苏北汽油跨区套利水平或维持偏低水平,随着华东柴油消化速度提升,两地柴油套利存低位反弹预期。
本文源自:金融界
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