北京
[导语] 8月，山东地炼-苏北柴油套利窗口关闭，汽油跨区套利水平持续收窄。国际原油震荡下跌为主，业者避险情绪强烈，加之终端需求提升十分有限，导致汽柴油价格重心下移，厂家以积极排库为主，山东地炼-苏北汽柴油跨区套利窗口处于持续关闭状态。
汽油方面，8月份山东地炼-苏北汽油理论套利均值38元/吨，环比下跌25元/吨。供应方面，本月山东地炼常减压开工负荷反弹上涨，山东地炼一次常减压平均开工负荷56.44%，环比上涨2.16个百分点，汽柴油供应量有所增加。需求方面，即便汽油需求维持偏强状态，但由于主营单位缓采消息发酵，加之出口利润偏低运行，对汽油价格形成一定拖累，为刺激下游接货，山东地炼汽油价格跌幅较为明显，也导致山东-苏北汽油跨区套利水平进一步收窄。
柴油方面，8月份山东地炼-苏北柴油理论套利均值44元/吨，环比上涨5元/吨，但两地套利窗口仍处于关闭状态。由于高温和降雨天气持续，户外基建、工矿等行业需求依然偏低，休渔期结束，柴油需求稍有增加，但整体增量十分有限。同时由于卖方出货压力较大，为刺激下游接货意愿，两地柴油价格阶段性走低空间较大，直接导致山东-苏北柴油跨区套利空间持续较窄，东营、淄博地区柴油资源几无南下空间，仅日照地区柴油资源有阶段性跨区套利空间。
未来美国石油需求提升继续兑现预期，加之美联储降息即将落定带动的情绪回暖，国际油价预计趋强整理，但上涨空间或有限。国内市场，山东前期检修的尚能、海右等炼厂计划9月份陆续恢复开工，汽、柴油等产品供应逐步增加。但暑期结束加之高温天气褪去，私家车出行半径收窄，汽油边际需求下降，加之主营单位外采尚未释放利好消息，需求及消息面施压汽油价格，预计后期汽油价格或震荡下跌为主；高温天气结束后，国内柴油需求有望增加，因此对柴油价格仍有一定托底支撑。因此山东地炼-苏北汽油跨区套利水平或维持偏低水平，随着华东柴油消化速度提升，两地柴油套利存低位反弹预期。
本文源自：金融界
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