苏宁42.5亿收购天天快递，1000万就卖掉了，真是亏大发啊

亏损75亿，苏宁养不起天天快递

苏宁易购卸下了一个“大包袱”。

近日，苏宁易购集团股份有限公司（现为“ST易购”）宣布以1000万元出售天天快递100%股权和全部债权。

具体来看：首先，苏宁易购的子公司“江苏苏宁物流”收购天天快递剩余17.42%股权，收购后，持有天天快递100%股权；

随后，江苏苏宁物流将持有的天天快递100%股权以及全部债权转让给浙江融跃速运，转让价款为1000万元。

据苏宁易购预计，两笔交易将分别增加净利润约5.55亿元、4.25亿元，合计9.8亿元。

遥想当年，苏宁豪掷42.5亿元收购天天快递，如今却选择以1000万元“贱卖”公司，这实在让人唏嘘不已。

时间回到2017年，苏宁易购与天天快递的“联姻”，被外界寄予厚望：借此帮助苏宁物流强化“最后一公里”配送能力。

为了打出“1+1＞2”的效果，苏宁易购向天天快递投入了大量的资源，旨在推动双方物流网融合，提高自身盈利水平。

正如，极兔收购百世快递后进入头部阵营，随后又收购丰网，以提高市场份额；京东物流收购德邦快递，也强化了大件物流服务能力。

然而，早早布局且投入巨大的苏宁易购，却没有收获理想的回报。

首先，“天天快递+苏宁拼购”等组合拳，并没有推动苏宁物流网点的直营化，也没有实现两张网络的优势互补。

另外，加入苏宁后，天天快递连年亏损，给公司造成了沉重的负担。

据苏宁披露，自收购以来，截至2023年末，天天快递净利润亏损达75.54亿元，总资产为2.16亿元，净资产为-54.04亿元。同年，天天快递甚至处于“零收入”状态。

截至2024年6月30日，天天快递负债总额高达56.13亿元。按照股权资产的评估价值计算，其股权资产和债券资产合计为-2.92亿元。

此前收购天天快递的价值和相应的商誉协同效应，也早已不复存在。

最终，这场曾被寄予厚望的“联姻”迎来了惨淡的结局。面对长年亏损，苏宁易购痛定思痛后，决定及时止损。

2021年下半年，苏宁开始停止运营天天快递物流业务，彼时天天快递亏损已达23.25亿元。

如今，为了加速债务出清，苏宁彻底剥离了天天快递，并迎来了股民狂欢。

在某股票交流平台上，小股东们一阵雀跃，“天天终于卖了，大利好”“终于甩掉天天快递这个大包袱了”。

事实上，此次出售天天快递，也是为了响应苏宁易购的“瘦身”策略。近年来，对于非主营业务，公司开始不断推动资产盘活，增加回笼资金。

与天天快递命运相似，曾被苏宁以60亿元收购的家乐福，也惨遭放弃。由于面临长期亏损，家乐福门店从2020年的228家，减少至目前的4家。

如今，苏宁易购剥离天天快递，有利于凸显主营的家电3C业务，进一步改善经营业绩。据初步计算，本次交易预计增加公司净利润4.25亿元。

与此同时，苏宁易购将坚定聚焦家电3C业务，贯彻“降本增效”策略。

今年二季度，公司门店销售环比得到改善，大陆地区家电3C家居生活专业店可比门店二季度销售收入环比一季度增长约20.1%，由此带来公司二季度的扭亏为盈。

张近东回归，苏宁逃过一劫

近年来，苏宁易购可谓是艰难重重。

2021年，苏宁命运的分界线。彼时，张近东卸任了董事长一职，公司也开始面临巨额亏损。

其中，2021年全年，苏宁净亏损高达432.65亿元；2022年，亏损额度有所收窄，但依然达到了162.22亿元；到了2023年，公司净利润亏损减少到了40.89亿元；而2024年的第一季度，公司净亏损为9687万元。

究其根本，苏宁易购巨额亏损的背后存在两大原因，一是急于扩张商业版图。

刚崛起不久后，公司就收到了来自马云的一大笔投资，彼时，互联网经济正在红利期。

于是，公司快速扩张了起来，商业版图涵盖百货、保险、基金、文旅、母婴、体育等领域，最后还涉及到了电竞和酒店。

然而，以零售起家的苏宁，似乎高估了自己的多领域商业运营水平。

以抖音为例，抖音靠短视频起家，拥有庞大的用户，充沛的流量，因此引进内容电商、本地生活服务较为顺利。

尽管如此，抖音拓展商业版图依旧保持谨慎态度。因为多领域、多板块看似前景广阔，局势一片大好，但其背后的风险和财务压力都是巨大的。

与之相较，苏宁显然更为激进，缺乏理性决策，由此留下了财务负担的隐患。

二是企业的投资风险太高，导致崩盘。在商业版图扩张的过程中，苏宁也进行了许多高风险的投资行为。

2015年，苏宁体育以2.7亿欧元收购国际米兰68.55%的股权，成为俱乐部大股东；2017年，苏宁通过子公司向恒大地产战略投资200亿元。

然而，这些投资都没有获得预期的收益，前者甚至还成为了压垮苏宁的重要因素。

最终，在一系列不合适的决策下，苏宁易购开始走下坡路，进入“至暗时刻”。

好在，张近东的明智决策，为苏宁易购保留了希望的火种。

此前，在张近东的领导下，苏宁与阿里达成了战略合作。得益于此，苏宁才能在不断亏损的状态下，背靠阿里存活。

另外，张近东的老部下任峻，也成功带领苏宁减少亏损，挣扎向前。

去年4月，任峻担任了苏宁董事长。2023年度，公司归母净利润亏损40.90亿元，比上年同期的-162.2亿元，已大幅收窄。

如今，随着张近东正式回归，苏宁易购终于迎来了曙光。

今年年初，张近东在内部大会上表态，苏宁要在2024年面向行业和社会打出一场翻身仗，“战斗的苏宁不允许任何一个人躺平”。

为了实现全面盈利的目标，公司制定了一系列的发展蓝图，尤其强调要稳住线下基本盘。

近期，苏宁易购在线下逐步扩张，于全国主要城市新开设了近40家具有显著区域影响力的Pro店面。

其中，包括荣获家电界"亚洲第一店"之称的北京中央电视塔店在内的多个明星门店，标志着苏宁易购在城市店面布局上的一次重大突破。

尽管经历了长期亏损，公司依旧坚定推进店面扩张计划，旨在为每个城市的用户提供家电家居生活服务领域最顶级的沉浸式、一站式体验。

正如"买家居去宜家"、"逛超市去山姆"一样，苏宁易购希望在家电家居生活服务领域树立起自己的品牌形象，实现在消费者心中的“买3c家居就去苏宁”。

除此之外，张近东还盯上了下沉市场。苏宁计划开设超过3000家店铺，同时在苏宁易家门店中重新启动实体超市业务。

值得一提的是，苏宁易购的财务业绩逐渐走向正面，似乎验证了一系列策略的有效性。今年7月，公司发布了2024年二季度主要经营数据公告，预计将实现扭亏为盈。

具体来看，今年二季度，预计实现归母净利润0.47亿元至1.42亿元。1-6月，可能会实现归母净利润-5000万元~盈利4500万元。

在这个区间内，无论最终经审计结果如何，比上年同期的亏损19.30亿元，都有大幅好转。

如今，61岁的老将张近东，正带领苏宁易购回归熟悉的主战场“线下3C电器”，并表现出强大的意志和决心，以充分激活苏宁的线下优势，提升下沉市场。

作者 | 王小孟