鹰眼预警：江苏北人营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月30日，江苏北人发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.87亿元，同比下降27.74%；归母净利润为1766.79万元，同比下降43.41%；扣非归母净利润为1175.99万元，同比下降50.81%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2019年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8388.82万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏北人2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.87亿元，同比下降27.74%；净利润为1898.21万元，同比下降40.15%；经营活动净现金流为-7836.31万元，同比增长20.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.9亿元，同比下降27.74%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降27.74%，低于行业均值9.51%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降43.41%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降43.41%，低于行业均值-2.04%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降50.81%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降50.81%，低于行业均值-8.28%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-692万元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-205.18%、558.31%、-40.15%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-27.74%，销售费用同比变动7.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-27.74%，税金及附加同比变动47.63%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.85%，营业成本同比增长-28.35%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.85%，营业收入同比增长-27.74%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.128低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.13低于行业均值0.17，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.64、-3.11、-4.13，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.03%，同比增长2.92%；净利率为6.6%，同比下降17.17%；净资产收益率（加权）为1.88%，同比下降47.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.03%，低于行业均值32.71%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的22.37%增长至23.03%，行业毛利率由上一期的34.01%下降至32.71%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.37%增长至23.03%，销售净利率由去年同期7.97%下降至6.6%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.03%低于行业均值32.71%，销售净利率为6.6%高于行业均值5.93%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.88%，同比大幅下降47.04%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.88%，低于行业均值2.3%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.25%高于行业均值-0.36%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.55%，同比增长6.51%；流动比率为1.85，速动比率为0.95；总债务为2.87亿元，其中短期债务为1.6亿元，短期债务占总债务比为55.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.11，低于行业均值0.23。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为30.86%高于行业均值26.7%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.56、1.55、1.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.53%，营业成本同比增长-28.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为360.2万元，较期初变动率为47.33%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为40.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、415.5万元、601万元，公司经营活动净现金流分别-441.9万元、-1亿元、-0.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.32，同比下降38.79%；存货周转率为0.39，同比下降29.75%；总资产周转率为0.16，同比下降34.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.32，同比大幅下降至38.79%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.39，同比大幅下降29.75%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.39低于行业均值1.11，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.48、1.48、0.98，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长26.95%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.95%，营业收入同比增长-27.74%，管理费用增速高于营业收入增速。

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