零食第一股掉队，来伊份上半年营收利润双降，关店213家

8月29日，来伊份公布上半年经营业绩，该公司上半年营收17.92亿元，同比下降15%，归母净利润1492万元，同比下降72.56%。来伊份在财报中表示，该公司基于社会消费市场趋势，对部分区域门店结构进行调整，直营门店收入受影响同比下降，导致当期利润不达预期。

上半年直营、加盟门店数量均减少

截至今年上半年，来伊份全国门店总数为3472家，其中直营门店1775家，加盟门店1697家，加盟门店数占比48.87%。

对比2023年底，来伊份门店总数为3685家，直营门店1910家，加盟门店1775家。可见2024年上半年，来伊份一共减少了213家门店，其中直营门店减少135家，加盟店减少78家。

回顾过去三年，来伊份便不断缩减直营门店数量，扩大加盟店的数量和比例。2021年末至2023年末，来伊份直营门店分别为2194家、2128家、1910家，与之对应的直营收入也一路下滑。加盟店的占比在2021-2023年分别为37.1%、41.2%和48.2%。

今年上半年，来伊份仍然延续收缩直营门店的战略。财报称，2024 年上半年，公司进行部分区域门店结构调整，在调整过程中，虽然加盟收入略有提升，但直营收入受影响同比下降。

值得关注的是，在直营门店收缩的同时，今年上半年来伊份的加盟店数量也出现了下降。在此前的业绩说明会上，来伊份提到，未来公司将持续推进万家灯火战略，精耕长三角地区、拓展全国市场，加大全国的加盟力度，同时持续优化升级直营门店，深化线下渠道布局，打造“随时随地来伊份”的场景。

“零食第一股”掉队，营收不及良品铺子一半

来伊份为施永雷和郁瑞芬夫妇2001年在上海创立。2016年，来伊份正式挂牌上海证券交易所主板，被称为“中国零食第一股”。

但上市后不久，来伊份便遭遇了增长瓶颈。2016年至2022年期间，来伊份营收整体呈增长，但仅有2017年增速超过10%，达到12.35%，其他年份均为个位数增长。2023年，来伊份实现营业收入39.77亿元，同比下降9.25%；归母净利润为0.57亿元，同比下降44.09%；扣非后净利润为0.12亿元，同比暴跌80.43%，这是来伊份上市之后的首次营收下滑。

来伊份2024年上半年营收数据。

2024年上半年，来伊份的营收继续下滑，与行业竞争对手的差距也在逐渐拉大。

今年上半年，良品铺子营收达38.86亿元，同比减少2.52%，归属于上市公司股东的净利润2389万元，同比下降87.38%。三只松鼠上半年实现营业收入50.75亿元，同比增长75.39%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长88.57%。

拥有好想来零食工厂、来优品品牌零食、吖嘀吖嘀家庭零食、陆小馋量贩零食的万辰集团则通过整合并购持续抢占市场。2024年上半年营业收入约109.15亿元，同比大幅增长392.45%。其中量贩零食业务板块实现营业收入106.74亿元，同比大幅增加447.78%，在该公司总营收中的占比高达97.79%。

此外，洽洽食品上半年实现营业收入28.98亿元,同比增长7.92%;归母净利润3.37亿元,同比增长25.92%。盐津铺子上半年实现营业收入24.59亿元,同比增长29.84%;归母净利润3.19亿元,同比增长30%。

从股价和市值规模来看，来伊份也被三只松鼠、良品铺子等上市公司远远甩在身后。截至发稿时，来伊份股价为8.49元，总市值28.57亿元人民币，年初至今的缩水幅度达36.4%。

零食上市公司市值对比。

采写：南都记者 马宁宁 发自上海