净利润飙升 210% 背后：揭秘京东方周期之变下的「逆境重生」

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摘要：一系列亮眼的数据，无疑为市场注入了一剂强心针。

近日，京东方A晒出了其 2024 年半年度业绩报告：上半年实现营业收入933.86亿元，同比增长16.47%；归母净利润22.84亿元，同比增长210.41%；基本每股收益0.06元。

而就在上个月，京东方便已提前预告了这份亮眼成绩单，预计2024上半年净利润将落在21 亿元至23 亿元区间内，相较于去年的低谷期，同比增长 185%-213%。业绩预告背后，京东方还分析了业绩增长的原因：上半年半导体显示行业景气度上升，行业格局持续优化，公司经营情况同比改善。

一系列亮眼的数据，无疑为市场注入了一剂强心针。

曾几何时，京东方也曾深陷困境，面临破产的严峻考验。但京东方硬是一步一个脚印，从泥潭里爬了出来，成功实现了自我救赎与华丽转身，稳坐行业巨头的宝座。

那么，京东方到底是如何做到的？今天，我们就来扒一扒它的逆袭之路。

从濒危国企到面板巨头

1988年，夏普推出了全球首台TFT-LCD液晶显示器，日本如同开挂般，短短六年就霸占了全球面板行业的王座，市场份额高达94%，夏普更是成为领头羊。但好景不长，1995年的金融危机为韩国企业打开了机会之门，它们大举进军面板领域，终于在1999年以价格优势翻盘，三星和 LG 联手占据了市场半壁江山，行业版图迎来了翻天覆地的变化。

而那时候的中国企业呢？像是被遗忘的角落，长期饱受“缺芯少屏”之苦，被上游厂商紧紧扼住了喉咙。直至2003年前，中国电视屏幕市场还是一片“进口”的海洋，自主研发的屏幕技术仅能满足电子手表等低端需求。

为了打破这一僵局，中国政府果断出手，开始大力扶持本土面板企业，京东方、TCL华星光电等本土新星开始崭露头角，静待行业逆风的转机。

在这些本土新星中，京东方及其掌舵人王东升的故事尤为引人注目。

京东方的前身是国有北京电子管厂，一个曾经辉煌但已步入暮年的企业。在王东升接手时，这个厂子已经摇摇欲坠，濒临倒闭的边缘。就这样，年仅35岁的王东升成了一个经营不善的厂子的厂长。但是王东升并不气馁，他和厂中多名员工一起，筹集了创业资金，创立了北京东方电子集团股份公司，王东升担任董事长兼CEO。

面对市场的激烈竞争和内部管理的重重挑战，王东升和团队创新经营思路，裁撤冗员，优化资源配置，确保企业的正常运营。同时，他们也在积极寻找能够迅速盈利的项目，以期在市场中站稳脚跟。

终于，在1993年，京东方与日本旭硝子株式会社携手合作，成立了北京旭硝子电子玻璃有限公司（“北旭”），这一项目的成功极大地影响了东方电子集团“生存战略”的方向，也加深了王东升“对产业的理解”。

1993年后，东方电子集团终于扭亏为盈，但每年赢利只有几十万到几百万元。王东升开始思考如何在资本市场融资发展的问题。他交给团队一个艰巨的任务——让企业上市。经过不懈的努力和精心的筹备，1997年6月10日，东方电子集团在深圳证券交易所成功实现B股上市，募集到3.5亿港元。

2001年6月18日，北京东方电子集团正式改名为京东方科技集团股份有限公司。

周期之变

然而，京东方一系列想要趁热打铁的操作，却意外地与面板行业的凛冽寒冬不期而遇，像是一场突如其来的风雪考验。

2004年，全球面板业步入寒冬，正当京东方雄心勃勃地筹备其五代线建设之际，却遭遇了市场的急转直下。从下半年开始，液晶面板市场仿佛一夜之间跌入严冬，15英寸显示屏的价格骤降至145美元，而此前在2003年初，这一价格还在230美元。产品价格暴跌，京东方一上场便遭遇行业“寒冬”。

接下来的两年，对京东方而言，是前所未有的挑战。2005年，公司年度亏损逼近16亿元大关，这是自1993年实现扭亏为盈以来的首次年度亏损，对京东方来说犹如一记重锤。紧接着2006年，亏损的阴霾依旧未散，京东方仿佛站在了退市的悬崖边缘，每一步都走得异常艰难。

除了业务层面的困境，京东方还深陷财务危机的泥潭。最艰难的时刻，银行纷纷下调了京东方的信用评级。为了1000万元的贷款展期，京东方不得不四处奔波，向地方银行求助。

在这样的逆境中，京东方却展现出了惊人的韧性。在北京市政府和多家金融机构的鼎力支持下，京东方终于在连续两年巨亏后，迎来了2007年的春天。随着面板市场的逐渐复苏，京东方成功实现了扭亏为盈，开启了全新的发展阶段。

2017年京东方的液晶面板全球出货量超越三星，实现了全球第一，连续五年新增专利申请量全球业内第一。

但面板行业苦“周期”已久。

自2021年下半年以来，“宅经济”带来的消费需求提前透支，加之全球地缘政治的不稳定因素，LCD面板价格再次步入了下行周期。尽管京东方在行业内已经拥有了一定的话语权，但在定价权方面仍显乏力。从业绩来看，京东方的亏损金额仍在扩大，2022年的扣非净利润达到了-22.38亿元，创下了十年来的最大亏损纪录。

然而，逆境中的京东方并未放弃。经过努力和调整，从2024年一季度开始，公司业绩终于迎来了转机，营收同比增长20.84%、净利润同比增长297.8%，为市场带来了久违的喜讯。

新战场的“搏杀”

然而，京东方并未止步于成为显示领域的“隐形巨头”。而是以前瞻性的视野，毅然决然地踏上了探索VR/AR的征途。

近期，TrendForce的一份报告揭示了京东方在VR/AR供应链中的突破：苹果对其 Vision Pro 供应链进行了一些改变，并决定停止使用索尼的 Micro-OLED 微显示器，并将视涯和京东方作为新的供货商共同使用。这一决定不仅是对京东方技术实力的认可，更是对其在VR/AR领域布局的肯定。

早在2019年初，京东方便已前瞻性地布局VR市场，携手大朋VR，共同推出了搭载京东方定制快闪屏的P2系列VR一体机。这款全球首创的10nm移动VR专用8核芯片高通骁龙XR1设备，不仅引领了VR一体机的新风尚，也标志着京东方在VR显示技术上的飞跃。

进入2021年，京东方更是加大了对AR/VR近眼显示设备的投入力度。投资34亿元新建12英寸硅基OLED生产线，这一举措不仅展现了京东方对AR/VR市场的信心，也为其在高端显示技术领域的持续创新奠定了基础。

与此同时，京东方在AR/VR隐形眼镜领域的探索也取得了进展。其获得的“AR/VR隐形眼镜及其制作方法和电子设备”专利，不仅解决了传统AR/VR眼镜的笨重与压迫感问题，还提升了用户的佩戴体验与沉浸感。这一创新成果无疑为AR/VR市场的未来发展开辟了新的可能性。

2022年10月， 京东方发布《京东方科技集团股份有限公司关于投资建设京东方第 6 代新型半导体显示器件生产线项目的公告 》，拟抛出 290 亿元项目投资计划，着力加码布局 VR 显示产品市场。

然而，京东方并未止步于此。面对市场变化与技术迭代，京东方迅速调整战略方向，去年11月，终止了对12英寸硅基OLED项目的部分募集资金投入，转而将资金投入到第6代新型半导体显示器件生产线项目中。

该项目主要生产VR显示面板、Mini LED直显背板等高端显示产品，设计产能高达5万片/月，预计将于2025年实现量产，2026年达到满产状态。这一项目的开工建设，不仅标志着京东方在VR/AR显示技术上的又一次重大布局，也为其在全球VR产业中的领先地位奠定了更加坚实的基础。

小结

近日，韩国媒体援引最新数据预测，到2027年，中国两大面板巨头——京东方与华星光电（CSOT）将共同占据全球LCD市场超过半数的份额，合计达到52%，标志着全球显示器行业即将迎来由中国企业主导的新时代。

京东方的成就背后，不仅是其作为全球面板市场领军者的地位得到进一步巩固的证明，更是中国企业在高端制造领域实现从跟跑到并跑乃至领跑的跨越。

而今，京东方正站在新的历史起点上，蓄势待发，准备开启一段前所未有的增长传奇。

参考资料：

《京东方的逆袭史：多次走在危机边缘，终成世界面板王者》

《京东方——液晶面板的中国力量》

《中国液晶屏幕的前世今生：国产的腾飞与日企的落败》

文/Vivi（文章未进行标注的图片均来源于网络）

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