江苏银行拨备覆盖率下滑，葛仁余面临净息差连降

文/瑞财经 许淑敏

葛仁余掌舵这半年，江苏银行交上了一份还算不错的“答卷”。

营收、净利双增，资产规模持续上涨，市场反应较佳，2024年至今，江苏银行股价上涨超20%，保持城商行市值第一的位置。

行业步入调整周期，盈利承压、净息差收窄的问题凸显，江苏银行也未能幸免。

继去年可转债完成强赎以后，江苏银行业绩增长放缓态势明显，基本每股收益、加权平均净资产收益率均有所下跌，净息差、净利差连续下跌。

江苏银行不良贷款率处于低位，但房地产业、批发和零售业不良率仍处于上升趋势。另一面，江苏银行拨备覆盖率处于行业较低水平，且依然不断下降。

近年来，江苏银行屡收罚单，面临着内控、合规等问题。

01、业务及管理费增长

江苏银行依然维持着头部城商行的业绩水平。

在绝大部分上市银行陷入“增收不增利”的情况之下，江苏银行保持了营收、净利的双增长。

上半年，江苏银行实现营业收入416.25亿元，同比增长7.16%；归母净利润187.31亿元，同比增长10.05%。

市场认可江苏银行半年成绩“优异”，股价亦随之上涨，股价从8月16日的7.67元/股涨至8月26日的8.19元/股，十天内涨了6.77%。

当前，江苏银行总市值已经超过1500亿，仍占据国内城商行“市值第一”的位置。

但业绩增长之下，仍存隐忧。

江苏银行营收、净利增幅处于放缓态势。对比2022年上半年、2023年上半年，江苏银行营收增幅分别为14.22%、10.64%，归母净利润增幅分别为31.20%、27.20%。

尤其是归母净利润的增幅，下跌较快。自从江苏银行进行可转债强赎后，市场便预测，以往业绩高速增长的状态难以持续。

2019年，江苏银行向社会公开发行期限为6年的可转换公司债券20000万张，每张面值100元，共计募资200亿元。四年后，江苏银行便触发强制赎回，而苏银转债亦成为四年来首只触发强赎的银行转债。

可转债完成强赎，江苏银行业绩增长亦回归常态。

受到2023年可转债转股的影响，上半年，江苏银行基本每股收益为0.98元/股，比上年同期减少10.09%，加权平均净资产收益率为16.46%，同比下降了1.78个百分点。

江苏银行业务及管理费增幅较高。上半年，江苏银行业务及管理费93.37亿元，同比增长14.97%。其中，员工成本53.99亿元，同比增长0.77%；物业及设备支出10.91亿元，同比增长21.98%；其他办公及行政费用28.48亿元，同比增长52.3%。

有投资者在交易平台提问称，其他办公及行政费用大幅增长，较上年度的18.79亿增加9.69亿，为何多增长近10亿元？

江苏银行管理层并没有直接回复具体问题，只是提及，从整体投入与产出对比看，2023年江苏银行成本收入比为23.99%、为A股上市银行最低，今年上半年成本收入比为22.43%、预计继续保持行业优秀水平，人均效能指标行业领先。

02、净息差下降

整个银行业，面临着盈利承压、净息差收窄的现象。

江苏银行未能逃过行业调整的影响。2022年上半年、2023年上半年、2024年上半年，江苏银行净息差分别为2.36%、2.28%、1.90%，净利差分别为2.15%‌‌、2.06%、1.92%。

具体看，江苏银行生息资产收益率从2023年上半年的4.45%降至2024年上半年的4.21%，其中发放贷款及垫款平均利率则从5.32%降至4.98%；江苏银行计息负债付息率从2023年上半年的2.36%降至2024年上半年的2.29%，其中吸收存款平均利率从2.26%降至2.18%。

从资产规模看，截至今年6月末，江苏银行各项存款余额2.09万亿元，较上年末增长11.52%；各项贷款余额2.05万亿元，较上年末增长8.47%。

截至2024年6月30日，江苏银行总资产3.77万亿元，较上年末增长10.80%。

从资产质量看，江苏银行不良贷款率继续维持低位，今年上半年仅为0.89%。不过，房地产业、批发和零售业均超过2%，且处于上升趋势。

今年上半年，江苏银行房地产业不良率为2.83%，较上年末上升了0.29个百分点，批发和零售业不良率为2.08%，较上年末上升0.18个百分点。

报告期末，江苏银行发放贷款和垫款余额19973亿元，较上年末增长8.79%。各项贷款余额20535亿元，较上年末增长8.47%，其中对公贷款余额13067亿元，较上年末增长17.81%；个人贷款余额6346亿元，较上年末下降2.76%。

而个人经营性贷款不良率为1.58%，个人贷款不良率为0.98%，分别较上年末增长0.09个百分点、0.19个百分点。

另一边，江苏银行拨备覆盖率正不断降低，面对潜在贷款损失时，能够使用的准备金有所减少。

2022年、2023年、2024年上半年，江苏银行拨备覆盖率分别为393.89%、389.53%、357.20%。

江苏银行核心一级资本充足率较低，亦是市场担忧的要点。

虽然江苏银行资本充足率达到监管指标，但核心一级资本充足率下跌较快。2022年、2023年、2024年上半年，江苏银行核心一级资本充足率分别为8.79%、9.46%、8.99%。

而管理层亦回复了这一问题，上半年江苏银行持续加大对实体经济支持力度，信贷资产增速较快，二季度执行2023年度分红，导致核心一级资本充足率有所下降，预计下半年核心一级充足率会有所回升。

江苏银行一直保持着归母净利润30%的现金分红比例。据统计，近三年，江苏银行累计派现221.48亿元。

03、内控挑战

今年上半年，江苏银行迎来了新行长袁军，正式补齐了“一正五副”的高管架构。

在此之前，江苏银行行长位置已经空置了半年时间，期间决策均由董事长葛仁余一人把控。

而葛仁余新晋江苏银行董事长一职也没有多长时间，他是从去年10月开始履职，12月初任职资格获核准。

两位新的领导人，要带领江苏银行走出另一高度，面临重重挑战。

正如前述所言，江苏银行本身已经是国内城商行TOP3的地位，维持增长并不容易。更关键的是，江苏银行还面临着内控、合规等问题。

今年上半年，江苏银行及相关人员累计罚款金额已经接近500万元。

江苏银行收到罚单的频率颇高。从年初因存在违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为，被处以警告并责令整改，再到年中因“代客衍生交易产品管理不到位”被罚30万元。

甚至出现当日收到10张罚单的情形。今年1月7日，江苏银行因运营管控不到位、员工行为管理不到位等问题，淮安监管分局对江苏银行淮安分行共罚款95万元。

此外，1月30日，因违规发放房地产贷款、挪用贷款资金等问题，国家金融监督管理总局镇江监管分局对江苏银行股份有限公司镇江分行进行行政处罚，罚款合计超300万元。

近年来，江苏银行违规被处罚的情形十分常见，从2021年被处罚金额超1500万元，到2022年收到银保监会16张罚单，再到2023年收到央行对外公布的“1号罚单”、被罚773.6万元。

每次收到罚单，江苏银行都受到热议。

而去年底，江苏银行镇江分行一名领导与员工之间的不当行为，引发社会舆论。江苏银行也立即介入调查了解相关情况，并于12月4日免去涉事人团队经理职务。

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