锗价上涨却“赔本” 云南锗业为何增收减利？｜财报解读

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财联社8月27日讯（记者 梁祥才）锗价的大幅上涨让原料自给率不高的云南锗业（002428.SZ）成本承压，公司上半年“增收减利”。

财联社记者以投资者身份从公司获悉，锗价的上涨，对公司用自有矿山原料所生产的产品有利，但对公司下游深加工领域的产品来说会面临一定的成本压力，前2-3年左右时统计过公司在锗原料上的外购率在六七成左右。公司也正在争取提高相关产品的议价能力，将成本进一步向下游转嫁。

今日晚间，云南锗业发布2024年上半年财报，H1实现营业总收入3.48亿元，同比增加23.53%；归母净利润为-924.44万元，同比减少27.39%。

对于业绩变化原因，云南锗业在财报中表示，主要系公司本期产品综合毛利率下降，以及财务费用上升等因素影响。

公司锗价不断攀升却出现“增收减利”的情况令人不解。事实上，锗价与公司产品毛利率“一升一降”的背后，是在原料自给上的不足导致营业成本上升。

据Choice数据，锗锭（50 Ω/cm）价格今年上半年由9400元/千克，上涨到11200元/千克，期间涨幅近两成。

上半年，公司主要的5大产品材料级锗产品、红外级锗产品、光伏级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料毛利率分别为15.93%、13%、15.76%、1.26%、20.53%，较上年同期增减值分别为3.87%、-11.49%、-6.94%、-0.98%、-10.76%。

财联社记者7月份时曾从云南锗业了解到，公司锗储量约600吨，材料级锗产品锗锭产能为47.6吨/年，近年来实际年产量约40多吨，其中自有矿山产量约20吨以内，剩余部分需要外部采购。

财务费用方面，公司上半年为1474.12万元，较去年的1158.2万元增长27.28%，公司解释为主要系本期融资利息支出增加所致。

值得一提的是，云南锗业的锗产业链较完整，从上游矿端开采，到二氧化锗、区熔锗锭等中间品，以及深加工环节的光伏、光纤、红外线等领域都有所涉及。

目前，锗已被多国列入重要战略储备资源。据USGS 2016年数据，全球已探明锗保有储量8600金属吨，美国排名第一占比约45%，其次是中国，占比41%。

（财联社记者 梁祥才）