理性看待白马股闪崩

近期，爱美客、康弘药业等白马股均在披露中报后出现闪崩大跌，究其原因，主要是中报业绩不及市场预期。对于业绩披露后的白马股闪崩行情，投资者应理性看待，既要看到可能存在的业绩增长放缓风险，也要认识到白马股的安全边际，盲目抄底或者过度恐慌都非明智之举。

无论是爱美客还是康弘药业，单看上半年的业绩表现，归属净利其实都呈现同比增长。但投资者对于这些白马股的预期比较高，虽然业绩出现增长，但是增长的幅度如果没有达到投资者的预期，就会成为投资者抛售股票的理由，最终造成白马股在披露业绩后“见光死”。

遇此情形，最忌讳的就是盲目抄底或者盲目杀跌。面对白马股的意外下跌，杀跌可能会卖在低位，丢失筹码；如果盲目抄底，不排除股价继续走低的可能。此时投资者最应该做的是认真分析上市公司的基本面，为公司重新估一个合理价。绩优股本身业绩优良，股价不太可能出现持续性走低，除非公司业绩出现重大转折，而投资者应该通过公司中期报告预判业绩未来出现拐点的概率有多大。

首先，可以重点关注上市公司的现金流情况。如果上市公司的经营性现金流非常充裕，依然可以对公司未来业绩有所期待。一般而言，业绩彻底转向之前都会先有现金流的萎缩，如果公司收款仍然良好，未来业绩出现下滑的概率不会太高。

其次，投资者还可以关注公司产品和服务的市场口碑以及竞争者的增减。如果公司产品出现负面新闻，或者公司的竞争者增加，那么投资者需要警惕未来公司业绩出现下行的可能性。反之，如果公司的产品仍然受到消费者的认可，也没有实力竞争者的出现，那么就可以相对放心持有股票。

如果投资者认为公司未来业绩仍然向好的概率较高，那么就可以继续持有手中股票，至于是否抄底买入股票，则可以根据投资者自身的资金规划进行安排。白马股通常都是基金重仓股，中长期暴涨暴跌的概率不大，投资者在作出买入卖出决定时不用太过心急，尤其不适宜在股价大幅波动的时候作出投资选择。等待股价回归平静之后，白马股的投资价值会更为理性，投资者再作出买卖决定也会更加稳妥。

不过，如果上市公司的现金流或者产品及服务出现问题，投资者则要考虑是否进行减持股票的操作，毕竟如果白马股未来业绩下行，同样会变成绩平股或者绩差股，公司股价的累计跌幅可能不小。

此外，投资者还要对白马股进行横向对比。如果市场上还有估值更低、未来业绩预期更好的白马股存在，投资者不妨进行换股操作，持有更有价值的白马股，这样安全性更高，未来的盈利能力也更强。

北京商报评论员 周科竞