北京
中信证券研究指出，当前财政面临较大的收支矛盾，2023年广义财政的赤字率已经达到约7%。我们认为造成本轮财政收支矛盾的原因主要有两点：一是2015年以来超大规模的减税降费，二是2021年以来土地财政的大幅度减收。一方面，我国宏观税负已处于较低水平，大规模、普遍性减税降费的空间有限；另一方面，在内部需求偏弱的背景下，短期内大规模加税的可能性同样较低。“开源”不足，需着眼“节流”，对财政支出的调整和优化或可成为政策的着力点。尤其是在二十届三中全会“健全保障和改善民生制度体系”的改革要求下，需优化部分领域支出为强化基本民生保障提供支撑，我们测算包括清理不合理财税优惠、深化公用事业改革以及实施人口小县机构改革等措施在内，能够优化财政支出约9500亿元，相应增加民生支出约9%。
《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确，“稳妥推进人口小县机构优化”。过去十年，中央一直强调政府“过紧日子”，以压降行政开支保障民生支出。我们认为，在持续“过紧日子”的要求下，政府压缩行政开支的空间有限，或需配合机构改革精简人员编制。事实上，我国的财政供养人员占比并不高，人员编制的精简或只有结构性的空间。从2020年起，山西省针对常住人口20万人以下、财政严重依赖上级转移支付的人口小县开启了机构改革试点，主要措施包括推行“大部制”、管理扁平化和削减事业编。近年来，人口小县改革试点逐步向青海、安徽、湖南、西藏等省份拓展。我们认为，上述改革短期内有助于压降运行经费，长期则能够减少人员经费，有利于缓解人口小县较为突出的财政收支矛盾。根据我们的测算，如果改革措施推广至全国456个常住人口在20万以下的县（市、区），则削减运行经费最多可达到200亿元，削减人员经费可达到500亿元。
本文源自：券商研报精选
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