铁科轨道（688569）2024年中报简析：净利润减48.36%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期铁科轨道（688569）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.96亿元，同比下降30.37%，归母净利润1.15亿元，同比下降48.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.63亿元，同比下降15.0%，第二季度归母净利润6050.79万元，同比下降28.66%。本报告期铁科轨道三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.48%，同比减8.87%，净利率20.6%，同比减24.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计6998.63万元，三费占营收比10.05%，同比增35.59%，每股净资产13.05元，同比增3.51%，每股经营性现金流0.76元，同比减34.51%，每股收益0.55元，同比减48.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-59.21%,原因:报告期销售回款收到的承兑汇票减少、在手票据陆续到期。
2. 预付款项变动幅度为104.76%,原因:预付铁路桥梁支座实施许可费增加。
3. 其他流动资产变动幅度为-71.84%,原因:本期期末待抵扣进项税额减少。
4. 其他非流动资产变动幅度为-50.69%,原因:铁科翼辰高速铁路、重载铁路用高分子材料零部件制造基地项目处于收尾阶段，公司期末预付设备款减少。
5. 合同负债变动幅度为-65.61%,原因:按合同约定预收的货款减少。
6. 应付职工薪酬变动幅度为71.08%,原因:年终奖按月计提年底支付。
7. 应交税费变动幅度为93.46%,原因:本期期末应缴增值税增加。
8. 其他应付款变动幅度为-38.91%,原因:铁科装备支付判决款。
9. 其他流动负债变动幅度为-43.89%,原因:本报告期销售回款收到的承兑汇票减少。
10. 递延收益变动幅度为31.99%,原因:本报告期收到科研费增加。
11. 专项储备变动幅度为148.19%,原因:按规定计提专项储备。
12. 营业收入变动幅度为-30.37%,原因:受母公司中标线路建设进度影响，报告期内产品履约数量减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.51%,原因:销售回款较上年同期减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.72%,原因:公司主要建设项目完工，本期购建固定资产支付的现金较上年同期减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.59%,原因:本期分配的股利金额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.63%，资本回报率一般。去年的净利率为22.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.83亿元，累计分红总额2.68亿元，分红融资比为0.23。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达299.71%）

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