卖楼自救，美特斯邦威为什么不火了？

曾经风靡街头的美特斯邦威，如今在退市边缘“摇摆不定”。

自五月底股价暴跌以来，美邦服饰的股价一度跌破了“低于1元面值退市的警戒线”，并在1.1元/股以下的退市“悬崖边”徘徊了10个交易日。

8月21日收盘，美邦服饰股价报1.36元，总市值仅34.17亿元。

回看过去的表现，自2021年6月起，美邦服饰股价大幅下跌，累计跌幅超八成，总市值蒸发逾100亿元。与巅峰状态相比，总市值减少超300亿元。

面临业绩亏损、遭遇关店潮且品牌知名度下滑等诸多危机，美特斯邦威逐渐被资本市场所抛弃。

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业绩下滑，跌落神坛

曾经，周杰伦的一句“不走寻常路”广告语，让美特斯邦威成为国民品牌，一度是潮流时髦的代名词。

美特斯邦威创始人周成建是农民出身，17岁接触服装行当，在裁缝店当学徒后，大胆在青田县城开服装厂。凭借拼劲和天赋，积累人脉资源，订单不断。

商业嗅觉敏锐的他不甘做代工，萌生打造自有品牌想法。

1993年，周成建注册美特斯制衣有限公司，生产“邦威”休闲服饰。

1995年正式注册“美特斯·邦威”商标，同年4月在温州开出首家专卖店。周成建将店内服装成本价公开，由消费者定价，营销策略超前，品牌一炮打响。后以温州为大本营拓展门店至杭州、上海。

2003年签下周杰伦，随着“不走寻常路”广告词，美特斯邦威开启全国扩张。

2008年，美邦服饰在深交所上市，成为A股休闲服饰第一股。创始人周成建的身价也随之暴涨。2008年福布斯中国（大陆）富豪榜上，周成建以136亿元的财富成为浙江首富，在全国排名第五。

2011年，美邦服饰营收超99亿元、净利润超12亿元，创下最佳业绩。2013年门店达到历史最高的5220家。

除了周杰伦，张韶涵、潘玮柏等顶流，都是美特斯邦威的代言人。

楚雨荨：“端木，他带我去了美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋……”足以看出美特斯邦威当年不可撼动的“国货之光”的地位。

然而好景不长，2012年，美邦服饰业绩下滑，营收同比下降17%，这是其上市以来首次出现下滑。

2015年，正值美邦服饰成立二十周年，但其净利润却亏损4.32亿元，为上市后的首次亏损。2015年成为美邦服饰走向落寞的开端。

2016年底，周成建辞去董事长和总裁职务，将摇摇欲坠的美邦服饰交由长女胡佳佳接管。

胡佳佳在2016年成功让美邦服饰扭亏为盈，实现净利润3615万。

然而，此后美邦服饰的业绩依旧呈现盈亏交替的状态。特别是在2019年至2022年这一期间，更是连续亏损四年，亏损金额高达29亿。

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为何走“下坡路”？

美特斯邦威可谓成也加盟商，败也加盟商。加盟模式曾助力美邦成为行业佼佼者，然而这种模式下进货权落在加盟商手中，他们仅依据销量进货，总部却按既定计划生产，进而造成库存积压。

2021年~2023年，美邦服饰的存货跌价准备金额分别为2.6亿元、2.35亿元和1.52亿元。

尽管库存数据呈现出好转的迹象，但计提比例却远远高于同行业水平。近十年来，居高不下的库存着实让美邦服饰背负着沉重压力。

与此同时，大量加盟商的撤离使得美邦服饰的应收账款坏账率不断攀升。截至2023年底，美邦服饰应收账款余额为10.95亿元，已累计计提坏账准备9亿元，其中大部分都源自加盟商。

与此同时，优衣库、ZARA等国外快时尚品牌涌入中国市场，国内新兴品牌也陆续崛起，让年轻消费者有了更多选择。

ZARA和优衣库一年可推出5000多个新款，而美特斯邦威一年推出200个新品都很吃力，产品创新的速度难以跟上消费者需求的变化，品牌竞争力不断减弱。

此外，互联网电商的快速崛起改变了消费者的购物习惯，对线下门店造成巨大冲击。而美特斯邦威在电商领域的布局相对滞后，这使其落后于其他品牌，丧失了部分市场份额。

实际上，周成建早就想过走电商，只是路走错了。淘宝迅猛发展的那几年，马云劝过周成建加入淘宝旗舰店，但周成建用自建官网做电商，先后推出“邦购网”和“有范APP”。

不过这些尝试均未成功，反而因为电商折扣大引发内部矛盾，各渠道款式和价格难以协调，致使库存增加。

因为决策失误而落后，踩中风口又失之交臂，真是让人唏嘘。

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多次自救，创始人出山

胡佳佳接任美特斯邦威时，公司已经呈现出业绩下滑趋势。上任后，胡佳佳大力启用新人，将董事会的多数成员更换为“80后”。

在品牌层面，胡佳佳展开一系列改革。接班不久，美特斯邦威品牌分化出HYSTYL、NEWear、Novachic、MTEE、ASELF五大系列，各自对应休闲、潮流、街头、森系、极简等不同风格，旨在重新赢取年轻消费者的青睐。

然而，这一系列举措未能挽救美邦服饰，接班的七年累计亏损近32亿。

如今的美特斯邦威不得不依靠卖楼求生，方能勉强维持生存。为缓解资金压力，美特斯邦威在一年时间里四次出售旗下店铺，以6.8亿的价格卖掉了成都核心地段的房产。

这种方式虽能解决一时的危机，但终究不是长久之策。

美邦服饰资产负债率甚至一度高达90%，形势着实不容乐观。

此外，还有员工爆料美特斯邦威拖欠大量工资。对此，公司回应：因现金流紧张，故延缓发放薪水。

2023年，美邦服饰的营收总计13.56亿元，相比上一年下降5.81%，扣非净利润则为-4.45亿元，已连续八年呈现负值。

在美邦服饰处于危难之际，隐退八年的周成建“重出江湖”。2024年1月，他宣布再度担任公司董事长一职。重新回到台前的周成建，曾借助“美邦人”发布了两封公开信。

其中一封面向全体员工，公布了内部数字化转型事宜；另一封则面向供应商，对内部采购监管松懈的问题进行了反省，并再次呼吁进行数字化改革。

如今，美特斯邦威将业务重心押注在电商领域。早在2024年1月正式回归之前，周成建就已经开始大力发展直播电商，期望借此获得新的增长契机。

不过电商之路，美特斯邦威算是姗姗来迟。

截至2023年，美特斯邦威的总门店数量只剩下不到1000家。显然，要脱离困境，美特斯邦威还有无数硬仗要打。

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