增长下的隐忧：第二曲线向上新局

第二曲线业务收入总量 为2292亿元， 突破主营收的四分之一。

近日，三大运营商均已发布2024年上半年财报，其中第二曲线业务尤为引人注目。据财报测算，三大运营商第二曲线业务收入总量为2292亿元，突破三大运营商主营业务收入总量的四分之一，占比为25.9%，较上年末增加1.5个百分点。

其中云业务作用凸显，三大运营商云业务总量同比增长达20.8%，占比三家运营商第二曲线业务收入总量为59.9%，但增速放缓，同时也反应在第二曲线整体业务同比增速的下滑。第二曲线仍面临回款慢、应收账款增加，行业内卷，碎片化、定制化等带来的对运营商能力的更高要求等诸多挑战。

增速放缓，但动力强劲

2024年上半年三大运营商第二曲线业务收入均持续上涨。中国电信产业数字化收入 737亿元，同比增长7.2%；中国联通算网数智业务收入435亿元，同比增长6.6%；中国移动政企市场收入1120亿元，同比增长7.3%。

第二曲线占主营业务收入比方面，中国电信第二曲线业务占比最高，达29.9%，同比提升0.7个百分点。其次为中国联通，第二曲线占比为24.8%，同比降低0.3个百分点，中国移动第二曲线业务占比为24.2%，同比提升1.1个百分点。

三大运营商第二曲线市场格局方面，2024年上半年，中国移动第二曲线业务继续保持领先优势，市场占比为48.9%，较上年末增长1.6个百分点，预计年末将突破一半市场占有率。目前，中国移动政企用户数达到3038万家，上半年净增201万家，公开招标市场份额达到18.4%，全行业领先。中国电信和中国联通在运营商第二曲线市场占比分别为32.2%和18.9%，分别较上年末降低2个百分点和增长0.4个百分点。

虽然第二曲线业务为营收增量贡献强劲，保持增长态势，但增幅却逐渐放缓，第二曲线增速不及去年同期。

2024年上半年中国电信、中国联通和中国移动第二曲线增速分别为7.2%、6.6%和7.3%，而2023年上半年其第二曲线业务增速分别为16.7%、16.3%和14.6%，分别降低9.5、9.7和7.3个百分点。三大运营商整体第二曲线业务增速由2023年上半年的15.6%，降为2024年上半年的6.1%，其发展挑战不容忽视。

目前，第二曲线业务已上升为运营商发展战略重要一环。中国电信董事长柯瑞文表示，中国电信通过加强前沿技术攻关，促进科技成果转化，深化行业和战新业务公司改革。做强数字化转型服务大平台。中国联通董事长陈忠岳表示，算网数智业务是公司发展的增长极，发挥着扩盘牵引作用。中国移动董事长杨杰表示，传统通信需求更趋饱和，增收动能有所减弱，同时AI等新的动能培养还需要时间，需要不断地出台一些转型升级新举措。

以云为首，赛道多元

在三大运营商第二曲线业务中，云收入占有重要地位。2024年上半年，三大运营商云收入均实现双位数增长。

天翼云收入552亿元，同比增长20.4%；联通云收入实现317亿元，同比增长24.3%；移动云收入达到504亿元，同比增长19.3%。中国电信、中国联通和中国移动云业务占比各自第二曲线业务收入为74.9%、72.9%和45%。三家云业务收入占比三家第二曲线总收入为59.5%。云业务对三大运营商“第二曲线”业务的快速增长发挥重要的推动作用。

此外，在AI大模型、5G专网、数据要素等各领域均加速突破，为千行百业注智赋能。

中国电信以“网+云+AI+应用”满足千行百业数字化需求。天翼云全面升级产品及生态矩阵，迈入智能云的新发展阶段；中国联通打造一批政务云、企业云、医疗云标杆项目；移动云锚定“一流云服务商”目标，充分发挥“五融”（融网、融数、融智、融边、融安全）优势能力，其中IaaS+Paas 收入份额稳居业界前五。

AI大模型方面，中国电信以“星辰”为品牌，深入开展“AI+”，完成“1+1+1+M+N”人工智能总体布局，持续丰富星辰大模型系列产品体系。中国联通布局元景大模型2.01+1+M²，模型参数2040亿。行业大模型达35+。中国移动上半年已发布17个自研九天行业大模型，政务、物联水利、社会综治等多款行业大模型实现应用落地。

5G专网方面，中国电信推进5G NICES Pro+融合产品体系升级；中国联通累计建成5800多个5G工厂，服务1.2万余个5G专网客户，落地超过3.8万个商业化项目；中国移动累计签约5G行业商用案例超4万个，在智慧城市、智慧工厂、智慧园区、智慧校园等细分领域规模发展成效显著。

大数据方面，中国电信构建星海数据智能中台，升级灵泽2.0数据要素平台；中国联通布局人工智能多模态高质量共享数据集。推出“可信数据资源空间”平台；中国移动构建全球规模最大的通信服务数据集群。沉淀数据资源超2000PB，年调用量千亿次。

在《通信产业报》全媒体监测的 中，三大运营商参与政府采购1000万以上的项目中标金额84.61亿元，中标项目总数284个。中国电信、中国联通和中国移动分别占中标总额的40%、33%和26%。 中国电信中标前十的项目集中在智慧监控类、智慧交通、数字政府、政务云、“雪亮工程”和教育等；中国联通中标前十的项目集中在智慧医疗、政务云和自然灾害预警等；中国移动中标前十的项目集中在智慧检测、应急管理和移动警务等项目。凸显了各自在第二曲线业务中的重点领域和优势。

应收账款掣肘第二曲线增长

在财报中，三大运营商应收账款引发投资者关注，同时也突出了第二曲线发展困境所在。

据半年报，中国电信应收账款为549亿元，较2023年年末增加78.6%；中国联通应收账款为601亿元，较2023年年末增加50.2%；中国移动应收账款为843亿元，较2023年年末增加53.7%。应收账款大幅增加的原因是政企客户项目实施周期长、验收流程复杂，造成了应收账款上涨。

其中，中国电信和中国移动详细列明了政企客户组合应收账款情况。中国电信政企客户组合应收账款账面余额为310亿元，占总应收账款账面余额的46.4%；中国移动政企客户组合应收账款账面余额为909亿元，占总应收账款账面余额的76%。

中国移动2024年上半年应收账款较去年同期增长18.26%，而2023年上半年应收账款较上年同期增长为13.08%，显然应收账款增速加剧。

中国移动在业绩发布会上表示，中国移动下半年会在四个方面进一步发力，首先要坚持有利润的收入，有现金流的收入，会加强项目的管理；其次会加强源头管理，要做好客户信用的分级管理；再者重视过程的管控，中国移动在DICT方面建立了一个很好的系统，加强了整个生命周期的管理；最后对当前存在的重点欠费，加强重点催收，尤其是对大额欠费，要开展集中攻坚。

此外，第二曲线业务面向政企用户，行业内卷、低价竞争的事件时有发生现象，造成收入毛利降低。近日，中共中央政治局会议在分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作时强调，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。此次，中央政治局会议“破立并举”，明确表态防止内卷式竞争，释放了更加鲜明的信号。这毫无疑问是非常适用于通信业第二曲线行业市场的。

防止内卷式竞争，关系第二曲线市场健康有序发展，更关系培养壮大新兴产业和未来产业壮大。在流量红利渐趋消失、电信市场趋于饱和的当下，健康有质量的发展第二曲线业务成为发展关键。运营商应摒弃“内卷”考核思维，将更多的精力用在提升技术水平和交付能力上，在政企市场中拓展数字化转型更广阔蓝海，才能在电信业新的历史发展阶段，提供强劲发展动能。

采写：崔亮亮

图表：曙念

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视频：莉君

编辑：亮亮

指导：辛文

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