又是一个地量！

昨天到今天，市场有三大看点：

1、以银行为首的红利资产仍是市场主线；

2、《黑神话：悟空》热度不减，相关概念股表现突出；

3、市场交易量再次萎缩，出现“地量”现象。

简要分析这三大焦点及其反映的股市现状如下：

首先，银行股集体上扬，五大行股价创新高，红利资产成为资金和机构追逐的目标。在经济复苏乏力的背景下，资金成本考量和稳健投资回报成为市场的确定性选择，反映出市场整体的谨慎态度；

其次，《黑神话：悟空》持续受到关注，概念股表现活跃，显示出市场在缺乏其他题材炒作时的资产荒状态。然而，仔细观察发现，仅少数概念股表现优异，大部分平平。如此，即便是“悟空”也未能提振A股市场，反映出游资热情并不高涨；

第三、此前A股市场成交额徘徊于5000亿左右，今日仅略超5000亿，表明市场信心和情绪低迷，资金持续观望。 许多人对昨日市场的普遍下跌感到困惑，而今日市场再度走低。沪指距离调整新低不足10点，深成指和创业板则刷新了调整新低。

显然，市场偶尔的反弹需要动力，但下跌似乎无需理由，尤其在情绪低迷时，缺乏利好本身就是利空。

尽管常言道“地量之后见地价”，但地量与低价之间存在时间差。上周市场的地量及小幅反弹后的再次回落验证了这一点，说明地量是一个时期而非单一时点的概念。在地量期间，市场正在酝酿底部，但走出底部仍需实质性因素提振。当前，市场核心问题在于提振动力的缺失，主要源自国内基本面的进一步回升和全球流动性的实质性释放。遗憾的是，这两大动力至今尚未实现。

因此，对于投资者而言，既然此前的地量不能视为反弹或反转的信号，今日亦应持同样观点。不过，地量的频繁出现意味着短期整体反弹即将到来。毕竟，自2019年以来，市场成交量低点后的30个交易日中，主要宽基指数胜率超过80%，其中全A与创业板指胜率为100%，中证500、中证1000与中证2000的胜率也超过90%。而中期来看，一旦海外流动性释放和国内基本面修复增强，市场整体反转只是时间问题。

巴菲特曾指出：“大跌为聪明的投资者提供了以合理价格买入优秀公司的机会。”对聪明的投资者来说，虽然无法确定市场何时止跌反弹，但在股市持续走低和多股大跌之际，随着市场地量的增加，或许正是挑选和跟踪优质公司的良机。