共享基经丨读懂主题ETF（四十）：线上消费、在线消费不一样？这些主题ETF原来也有差别

今日A股市场再现调整，仅游戏传媒、智能穿戴等少数板块表现较好。ETF方面，跟这些板块相关的主题ETF，也涨幅靠前。

其实不管是游戏传媒还是智能穿戴，都属于大消费的范畴。在上一期，我们已经对可选消费、必选消费等主题进行了详细对比。

这一期，我们来对比一下线上消费和在线消费主题，虽然名称看上去非常相似，但它们跟踪的指数却不太一样，而且成分股中还有不少传媒行业个股。

1、3只“线上消费”、“在线消费”主题ETF

Wind数据显示，目前以“线上消费”、“在线消费”为主题的ETF共有3只，规模都比较小，均低于1亿元。

虽然产品数量不多，但3只ETF跟踪的指数其实各不相同，分为中证线上消费主题指数、国证在线消费指数和中证沪港深线上消费主题指数。

2、平均市值不同

进一步对比来看，中证线上消费主题指数是选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本。个股平均流通市值约92亿元。

国证在线消费指数是由业务领域涉及在线消费产业的50家上市公司组成，反映沪深北交易所在线消费产业相关公司的整体表现。不过目前50只样本股集中在沪深交易所。平均市值约101亿元。

中证沪港深线上消费主题指数则是从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本。个股的平均流通市值达703亿元，不过中位数约为100亿元。

3、前十大权重不同

再从前十大权重股来看，中证线上消费主题指数的前十大权重累计占比为44.84%，其中有9只个股是来自传媒行业。

国证在线消费指数的前十大权重累计占比为46.32%，其中有多只个股虽然归属信息技术行业，但如果要进一步划分，实际上也是传媒娱乐类个股。

中证沪港深线上消费主题指数的前十大权重累计占比为54.26%，同样有多只个股来自传媒行业。此外，与上述两个指数明显不同的是，该指数包含了多只港股，前三大权重个股分别腾讯控股、美团-W、快手-W，权重占比均超过9%。

4、近一年跌幅均超32%

再从三个指数过往表现来看，今年以来以及近一年的跌幅都非常大，其中近一年的跌幅均超过32%，而近三年的年化收益也都超过了-14%。

整体来看，近五年的年化收益，中证沪港深线上消费主题指数表现稍好一些，近三年的年化收益，中证线上消费主题指数略好一些。

5、估值均处于历史低位

最后从估值水平来看，三个指数的估值水平都比较低，其中中证沪港深线上消费主题指数的市盈率水平已经在历史5%分位以下，国证在线消费指数虽然高一些，但也在历史25%分位以下。