OYO累计融资超30亿美元，咋上市还这么难？

近日，印度OYO在最新的G轮融资中筹集了1457亿印度卢比（约1.75亿美元）。

其中创始人Ritesh Agarwal通过新成立的Patient Capital领投了9900万美元，占本轮融资总额的67%，此次融资后，Patient Capital将直接持有OYO 3.98%的股份，截至目前，OYO已累计融资超过30亿美元。

有趣的是，这次OYO的最大股东软硬并未参与此次融资。

1、挣扎的上市路

回顾过去几年，OYO一直在上市之路上来回挣扎。

● 2021年10月，OYO正式启动上市计划，在提交的初步申请文件中，OYO计划在IPO中筹资11.3亿美元。

● 2022年5月，OYO宣布搁置今年的IPO计划，担心市场低迷可能影响其估值。

● 2022年9月，OYO在印度证监会提交新的财务文件，计划在2023年初进行IPO，不过融资规模已从11亿美元缩减至8亿美元，缩减幅度达到33%。同时软银将OYO的账面估值下调20%至65亿美元。

● 2023年1月，印度证监会表示退回了OYO的招股书。

● 2023年3月，OYO计划将IPO融资规模缩减至4亿至6亿美元，并计划于2021年11月前后上市。

● 2024年5月，OYO撤回2023年3月提交的上市申请，但并未放弃上市计划，有消息称，OYO计划通过通过美元债券融资至多4.5亿美元，预计完成后继续推进上市。

这几年下来，不说是屡败屡战，也是越挫越勇了。

尽管精神可嘉，可惜估值持续下降的OYO显然距离上市之路越来越遥远，有消息称，在此次G轮融资中，OYO的估值已经从2019年巅峰的100亿美元，降至23.7亿美元。

2、资本宠儿败走中国

曾经的OYO风光无限，短时间内吸引了资本的大量进驻。

据迈点不完全统计，OYO自2013年推出以来先后进行了超过16轮融资，其中不仅有光速创投、红杉资本、软硬集团、Grad、Greenoaks等国际知名的投资机构，华住集团、滴滴出行、Airbnb等行业企业也看到这一企业的潜力。

在持续的资本运作下，OYO一跃成为酒店市场的资本新贵。

2017年11月，OYO正式进入中国市场，不到2年时间其酒店拓展数超过1万家。

在2020年7月份美国酒店权威杂志《HOTELS》公布的“2019年全球酒店325强”榜单中，OYO酒店数已达到45600家、房间量1054000间，位列全球第三、上升5个名次。

不过在这过程中，OYO在中国的口碑不断下滑。迈点发现，在2019年关于OYO的报道中，评论中反对的声音已经不小。

到了2021年7月，OYO创始人兼CEO李泰熙(Ritesh Agarwal)公开表示要将业务发展重点放在印度、东南亚和欧洲市场，正式退出中国市场。

随后OYO在中国市场迎来大崩盘，截至2021年，OYO从高峰期的1.9万家酒店到如今仅剩1778家；2020年前三个月，中国区员工数则由9800多人减少到2743人。

“有时候去县城考察项目，还能看到一些OYO酒店。”投资人A君告诉迈点，“很多之前做OYO的业主要么换牌要么改行了。”

2023年5月，华住集团以900万美元的价格出手了持续的部分OYO股权，这一资本宠儿彻底成为“过去时”。

3、经济型做不好，做高端有用吗？

不可否认，离开中国市场后，OYO面向全球做出了多轮调整，以期改变集团颓势。

比如在OYO在2022年2月收购了丹麦度假租赁运营商Bornholmske Feriehuse；2023年2月对集团高层进行调整；2023年3月计划拓展美国业务；2023年7月推出高端度假酒店品牌Palette；2023年9月在印度推出豪华酒店连锁品牌“sunday”等。

可见，OYO似乎将高端酒店作为拯救集团发展的良方，但真的有用吗？

酒店从业者B君认为，OYO是做低端经济型连锁酒店起家的，过去的规模扩张依托的也是便捷加盟、低廉价格，产品和服务从来不是它的优势，更何况目前OYO在全球的口碑也在持续下跌。

“做经济型还是做高端，其实是个伪命题。”B君告诉迈点，“想通过做高端吸引用户对于OYO来说是远水救不了近火，财务表现不佳以及估值的持续下跌才是OYO的资本故事讲不下去的原因。”

据了解，OYO自成立以来持续亏损，近三年亏损速度放缓但仍处负增长。此前，公司CEO Ritesh Agarwal曾宣布，2024财年第二季度（即自然年度的2023年6月至9月）已实现公司首季度盈利，税后利润约1360万人民币。然而，2023年OYO全年净利润仍亏损3282万卢比（约合285万人民币），难抵颓势。

对此，你怎么看？