国家队买入！A股尾盘爆拉翻红，债市大涨，理财下跌结束了吗？

　　今天又是大幅缩量，早盘一度缩量超400亿。还是有不少人相信“地量见地价”的，所以早盘一直搁那儿震荡，大家都在等主力资金出手，但是谁也不肯出手，指数就几个点玩了半天。两点后还是没有主力资金出手，有些资金坐不住开始砸盘了，但是螳螂捕蝉黄雀在后，这些资金刚砸一波，国家队就进场买入ETF了，国家队这是鬼精鬼精的，专门捡带血的筹码。然后其他资金也见势进场抄底，大盘快速拉升，券商、科技股走强。

　　昨天有跟大家分析过，现在A股就是减量市场，存量博弈已经是互相掏兜，减量市场就纯纯的地狱模式。再更新一下数据，昨天外资小幅净卖出7.73亿，今年净卖出25.16亿，1月份最多的时候净卖出超300亿，然后外资开始持续抄底，公私募也加仓，A股迎来一轮大反弹行情。所以，A股想要涨就得要资金共振才行，之前国家队一直买，但外资一直砸盘，两者就抵消了。

　　现在我们要等的就是资金新一轮共振，公募机构深陷赎回困境基本没什么主动性，还有加仓空间的主要是外资、险资、私募、散户等主体，国家队这两周也没怎么买了。

　　虽然A股一直跌，市场越跌越悲观，大家都不对股市抱有希望了。但我个人还是相信客观规律，什么客观规律？美元周期！

　　一般来说，美元处于加息周期时，由于美元能提供更高的利率，会使得全球流动性回归美股、美债等市场，新兴市场会因为缺乏流动性而下跌，如果这时候美国经济强势就更会强化这种趋势；反过来，当美元处于降息周期时，大趋势则会逆转，美元将会回流新兴市场捡便宜筹码，新兴市场往往会迎来修复性行情。2019、2020两年大牛市的背景就是美联储降息。

　　昨天我说我是坚定的周期派，为啥是“周期派”，因为个人的辉煌和困顿是深深植根于时代的趋势之中。人生发财靠康波，当我们处于繁荣周期时，特别是类似于工业革命、股权分置改革、入世等历史性机遇前，坐在风口上猪都能起飞，成功那不是跟喝水一样。当处于萧条周期时，时代的灰尘落在每个人的身上都是一座大山，具体的感受这两年大家都有体会，就不多赘述了。

　　所以，当我们因为功成名就而喜不自胜或者是因为生活困顿而垂头丧气时，跳出这些纷繁复杂的表象去看，很多时候都是大大小小的周期在起作用。在股市里，20年我们都觉得自己赚的是α的钱，两年毒打下来，都认清现实了，原来赚的是β的钱。

　　用周期的思维去看股市，我们就会明白没什么会一直涨、也没什么会一直跌。繁华易逝，最高潮即顶部，最萧条即底部。现在我们就处于美元周期的拐点，近期美股、日股、韩股等高位资产暴跌就是因为加息周期中资金的抱团松动了。

　　当然，我们并不奢求去说服大家，人类从来都是撞了南墙都不回头，正如我相信周期，也有人相信趋势，思维的固化深入骨髓。如果有些朋友觉得有道理，那就应该正视当前股市的机会。

　　干完这碗鸡汤，再来看今天的重磅消息：

　　中东局势升级

　　昨天俄乌和巴以又有新发展。据报道，西方国家星期一发表联合声明，警告伊朗及其盟友不要发动可能进一步加剧中东地区紧张局势的袭击。中东地区的紧张局势似乎很快就要走向崩溃的边缘。消息人士周一表示，他们担心伊朗及其代理人可能在未来24小时内袭击以色列，以报复哈马斯政治领袖哈尼亚上月末在德黑兰被杀的事件。

　　乌武装部队总司令瑟尔斯基在会议上表示，目前乌克兰武装部队控制了俄罗斯约1000平方公里的领土，乌军正继续对库尔斯克地区采取进攻行动。

　　受地缘博弈升级影响，市场避险情绪升温，昨晚黄金、原油大涨，美股则走出上窜下调的走势。

　　央行放水、债市反弹

　　在央行下场动手后，债市连续大跌，特别是长期国债，昨天30年国债跌超1%。今天央行在大棒后也给了甜枣，央行今日进行3857亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有6.2亿元逆回购到期，实现净投放3850.8亿元。

　　上海证券报发文《债市再下台阶，长债利率有望回归合理区间》，另外，据证券时报报道，债券基金审批工作已在逐步恢复，但监管要求新上报的零售类债券基金久期不得超过两年 。

　　虽然债市反弹了，但个人觉得长债配置性价比比较低，一方面监管的重心在长债，近期管理层频繁动作不可能调整三天就能继续涨了，即使下半年还有降息，长债的预期打得也比较满；另一方面，长债对中国经济的预期太过悲观。

　　说起债市，其实在当前美联储降息的背景下，美国国债机会更大，当前美十债收益率接近4%，而根据机构测算，在软着陆的降息路径下，模型测算10Y收益率中枢在3.6%；硅谷银行危机爆发时，10Y在类似降息预期阶段曾下探3.3%。

　　只不过，美元债对大部分人门槛都较高，有这个意愿的话通过美元债基金来进行配置。

　　最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.34%，创业板指涨幅为0.93%，港股恒生指数涨幅为0.36%，恒生科技指数平收，两市成交额小幅缩量至0.47万亿。

　　分行业来看，国防军工、电力设备、电子、非银金融、通信等行业领涨，食品饮料、医药生物、煤炭、家用电器、房地产等行业领跌。

　　风险提示：

　　股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。

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